果麥遞交招股書，謀求創(chuàng)業(yè)板上市

記者丨黃 璜

如今果麥文化謀求創(chuàng)業(yè)板上市，或許能抓住上創(chuàng)業(yè)板注冊制的窗口機會，上市之后果麥文化的核心團隊和作家也將收獲更多財富。

近日，深交所披露了果麥文化傳媒股份有限公司（以下簡稱“果麥文化”）首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說明書（以下簡稱“招股書”），這也意味著這家成立于2012 年的民營書企終于完成了上市輔導工作，開始沖擊資本市場。不久之前，同為民營書企的讀客文化成為創(chuàng)業(yè)板試點注冊制首批IPO 受理企業(yè)，如今果麥文化謀求創(chuàng)業(yè)板上市，或許也能抓住上創(chuàng)業(yè)板注冊制的窗口機會。透過招股書，這家民營書業(yè)翹楚的核心經營數據一覽無余。同時，值得關注的是，上市之后果麥文化的核心團隊和作家也將收獲更多財富。

股權結構分析

根據招股書顯示，果麥文化董事長路金波直接持有公司32.6235%的股份，還持有員工和合作作家持股平臺“果麥合伙”1.4007%的出資份額。在主要股東中，經緯創(chuàng)達、普華天勤、和諧成長、經天緯地、華蓋映月、淺石金麥和淺石創(chuàng)投為私募投資基金，還引進了博納影業(yè)、浙江傳媒兩家業(yè)務上有聯系的戰(zhàn)略投資者分別持股9.25%和2%，其中，浙江傳媒是浙江出版聯合集團的股份公司，也于不久前遞交了招股書沖擊A 股。

與首家主板上市民營書企新經典相似，果麥文化也引入了作家持股。其中，周巧蓉為作家韓寒的母親，直接持有果麥文化4.53%的股權。除此之外，果麥文化員工和合作作家持股平臺果麥合伙當中則出現了果麥旗下作家易中天、張皓宸等人的身影，值得一提的是，曾因《小王子》譯本引發(fā)爭議的譯者李繼宏也持有果麥合伙3.99%的股權，持股比例僅低于果麥文化高管翟洪斌、吳畏、劉大可三人。

表1 果麥文化2017─2019年度主營業(yè)務營收情況 （單位：萬元）

除了引進作家占股，果麥文化還投資了作家的企業(yè)。2018 年，果麥文化以345 萬元的對價購買北京小亮人文化傳媒有限公司19%股權，而這家公司的大股東正是知名繪本作者熊亮。

業(yè)務分析

財務數據方面，根據招股書披露，2017 年～2019 年，果麥文化的營業(yè)收入分別為2.42 億、3.08 億和3.84 億，保持了良好的增長勢頭，凈利潤方面則是2931.82萬、5286.68 萬、5921.58 萬，剛好滿足了創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行門檻中第一條“最近兩年凈利潤均為正，且累計凈利潤不低于人民幣5000 萬元”。

從業(yè)務上來看，果麥文化主要業(yè)務有圖書策劃與發(fā)行、數字內容業(yè)務、IP 衍生與運營，2019 年度果麥文化三項業(yè)務營收分別為3.56 億、1004.69 萬和311.45 萬。其中，圖書策劃與發(fā)行營收占比達96.44%，按圖書類別劃分主要包括文藝、少兒和社科等三大類。2019 年，果麥文化文藝類圖書銷售860.7 萬冊，社科類圖書銷售371.62 萬冊，少兒類圖書銷售363.43 萬冊，收入分別為1.95 億、7603.59 萬和8302.04 萬。

按版權屬性的不同，果麥文化策劃發(fā)行的圖書可劃分為公版圖書、版權圖書兩大類。招股書中，果麥文化表示在公版圖書領域，著力打造“果麥經典”產品線，其中已開發(fā)或正在開發(fā)的近千種。截至2019 年底，“果麥經典”推出的《小王子》、《浮生六記》、《人性的弱點》等圖書產品的銷量超百萬冊。版權圖書方面，截至2019 年底，易中天《中華史》系列、蔡崇達《皮囊》、張皓宸《我與世界只差一個你》、韓寒《我所理解的生活》等圖書產品的銷量超百萬冊。

表2 果麥文化截至2019年底公版圖書累計銷量TOP5

表3 果麥文化截至2019年底版權圖書累計銷量TOP5

值得關注的是，果麥文化也在招股書中公布了公版圖書和版權圖書迄今累計銷量的TOP5，其中，“易中天中華史”系列以635.32萬冊的累計銷量位居榜首，公版書中《小王子》累計銷量也超過350 萬，除此之外，《皮囊》《我與世界只差一個你》《我所理解的生活》《浮生六記》《人性的弱點》累計銷量也超過百萬，2012 年至2019 年年底，果麥文化銷量超過百萬的圖書共有7 種。

核心競爭力

根據文件，創(chuàng)業(yè)板主要服務成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統產業(yè)與新技術、新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合，因此，果麥文化的招股書中也披露了創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意特征，科技創(chuàng)新、模式創(chuàng)新、業(yè)態(tài)創(chuàng)新和新舊產業(yè)融合情況。在招股書中，果麥文化提到，公司運用互聯網和數據分析等新興技術自主開發(fā)了以“圖書選題十維數據分析系統”為核心、涉及圖書運營多個決策輔助分析系統，其中，圖書選題十維數據分析系統能夠及時有效地收集時事熱點、用戶行為、文化母體、價值觀等信息或數據，提供了實時對龐大數據的采集及分析功能。產品立項階段，產品經理通過十維數據分析系統提取、整合某個選題在作者、題材、版權、競品、賽道總盤、文化母體、社會話題、營銷資源、關聯詞等多維度信息，以及行業(yè)銷售數據、最熱評論、榜單、新媒體賬號（閱讀數、篇數、點贊數、粉絲數）、豆瓣評分等網絡信息資源，為公司選題委員會及產品經理提供“可視、可分析、可溯源”客觀的分析結果。

除此之外，果麥文化的又一核心競爭力是運用新媒體矩陣助力圖書銷售推廣，實現新模式與出版產業(yè)的深度融合，招股書顯示，果麥文化建立了微博、微信、抖音、知乎、豆瓣、快手、今日頭條等平臺新媒體矩陣，擁有了各類不同的粉絲群體，其中，微博賬號擁有900多萬粉絲，抖音擁有1000 多萬粉絲，微信公眾號擁有300 多萬粉絲。公司通過新媒體進行優(yōu)質閱讀內容推送，目前已擁有或運營“知書少年果麥麥”、“果麥文化”、“好書博物館”、“好書電臺”、“小嘉說書”、“楊紅櫻”、“2040BOOKSTORE”等公司新媒體平臺賬號以及“易中天”、“戴建業(yè)”、“張皓宸”、“慶山”、“榕榕姐姐讀童書”等作者賬號，截至目前，累計新媒體粉絲數超過2000 萬。值得一提的是，果麥文化也表示已與薇婭、羅永浩、房琪等知名直播網紅展開合作，通過直播將產品快速精準地觸達消費群體，有力提升消費者的 GMV 轉化率。另外，果麥文化也邀請作家、學者在天貓旗艦店上直播新作品的宣傳，使得新媒體成為公司圖書宣傳推廣的另一重要渠道。

募集資金方面，本次果麥文化上市擬募集資金3.5億，全部投入版權庫建設項目，預計采購圖書版權 550 種，涵蓋圖書、視頻、音頻、影視改編等多種權利。上市后三年內，果麥文化將利用募集資金儲備果麥經典即公版書58 個品種，中國文學、外國文學分別儲備100 種和120 種，少兒類儲備75 種，社科類儲備151 種，商業(yè)類儲備46 種。■

表4 果麥文化版權庫建設項目未來三年圖書版權 內容的儲備計劃 （單位：種）