基于灰色關聯度的中國人壽保險公司財務績效評價研究

摘 要：保險公司的財務績效關乎企業管理者、股東、投保人等各方的利益，所以科學合理地評價保險公司的財務績效有重要意義。基于灰色關聯度模型，對中國人壽保險公司財務績效進行評價，以期為同業公司進行財務績效評價提供參考依據。

關鍵詞：灰色關聯度;中國人壽;財務績效評價

中圖分類號：F840 ? ? ? ?文獻標志碼：A ? ? ?文章編號：1673-291X（2020）19-0084-02

現代保險業在服務實體經濟、服務國家治理體系、服務民生保障、參與國家災害救助體系建設等方面發揮著日益重要的作用，科學地對保險公司財務績效進行評價，對股東、保險公司管理者、投保人等利益相關者有重要意義。本文選取保險行業具有代表性的中國人壽作為研究對象，運用灰色關聯度分析法來對其財務績效進行科學評價，為企業管理者和其他利益相關者提供參考，也為同業公司實施財務績效評價提供參考依據。

一、灰色關聯分析法的具體應用步驟為：

（一）建立評價矩陣

設有a個評價指標，b個被評價對象，形成了評價指標集A=（A1，A2，…，Aa）和被評價對象集B=（B1，B2，…，Bb），評價對象Bi對應的Aj的值記為Dij，形成矩陣D為：

（二）確定比較數列和參考數列

參考數列是評價指標的各個取值中的最優值。當被評價的指標是正向性指標時，它的值越大越好，此時最優指標值為各指標的最大值;當被評價的指標是逆向性指標時，它的值越小越好，此時最優指標值為各指標的最小值;當被評價指標是適中性指標時，它的值越接近某一固定的值越好，此時最優指標值為這一固定值。參考數列通常記為：

X0=（X01，X02，X03，…，X0a）

比較數列就是被評價對象的評價指標構成的，比較數列通常記為：

Xi=（Xi1，Xi2，Xi3，…，Xia）

（三）計算灰色關聯系數

在灰色關聯分析法中，關聯系數就是參考數列和比較序列在各個時點之間的幾何距離，它的值越大，表示兩個指標數列在對應的指標上的相互關聯程度越大。設關聯系數為rij，其計算公式如下：

式中，λ是分辨系數，λ∈[0，1]，一般取λ=0.5;miniminjX0-Xij是比較數列和參考數列絕對差的最小值;maximaxjX0-Xij是比較數列和參考數列絕對差的最大值。

（四）計算灰色關聯度

因為關聯系數就是不同時點上參考數列和比較數列的關聯程度，因此關聯系數就是一個一個分布分散的點，所以無法進行統一的比較。灰色關聯度就是把這些各個分散的關聯系數集中起來，用灰色關聯系數乘以其所對應的權重進行加總求和。灰色關聯度從總體上反映了本文財務績效評價指標數列的關聯程度，灰色關聯度的值越大，企業的財務績效水平越好。按照灰色關聯度的得分進行排序，灰色關聯度得分多少的順序即為本文財務績效的優劣順序，灰色關聯度越大，指標序列對應的企業的財務績效就越好，反之則越差。

綜合灰色關聯度的計算公式為：

式中，ωj是灰色關聯系數的權重，本文選用熵權法為指標賦值。

二、基于灰色關聯度的財務績效評價

本文選取資產負債率、流動比率、償付能力充足率、總資產周轉率、應收保費周轉率、投資收益率、凈資產收益率、成本費用利潤率、營業利潤率、凈利潤增長率、凈資產增長率、總資產增長率、主營業務收入增長率13個財務指標構建評價指標體系，其中資產負債率和流動比率為適度性指標，其他指標為正向性指標。本文將對中國人壽2008—2016年財務績效進行評價，原始數據通過中國人壽年報財務數據計算得到。確定的比較數列和參考數列如下：

比較數列為：

X1=（0.8628，0.0951，3.1，0.314，46.73，0.0346，0.0746，0.4291， 0.023，-0.6394，-0.2058，0.1068，0.503）

X2=（0.8265，0.0867，3.0359，0.249，41.65，0.0578，0.1558， 2.042，0.122，2.2372，0.5659，0.2384，-0.066）

X3=（0.8508，0.0884，2.1199，0.241，45.16，0.0511，0.1611， 1.826，0.105，0.0235，-0.0108，0.1503，0.153）

X4=（0.8779，0.1012，1.7012，0.213，40.99，0.0351，0.0957， 0.8882，0.053，-0.4531，-0.0812，0.1229，0.0001）

X5=（0.8825，0.1082，2.3558，0.185，37.99，0.0279，0.05，0.4376， 0.027，-0.3904，0.1536，0.1989，0.014）

X6=（0.8872，0.083，2.2622，0.169，35.06，0.0486，0.1124， 1.1011，0.068，1.2186，-0.0023，0.039，0.011）

X7=（0.8721，0.1096，2.9448，0.157，31.46，0.0536，0.1134， 1.44，0.090，0.3001，0.2909，0.1387，0.014）

X8=（0.8668，0.1773，3.5902，0.155，31.54，0.0634，0.1076， 1.3968，0.090，0.0822，0.1353，0.0898，0.1）

X9=（0.8859，0.2061，2.9716，0.167，33.99，0.0465，0.063， 0.7095，0.044，-0.4434，-0.0569，0.1016，0.183）

參考數列為：

X0=（0.85，2，3.5902，0.314，46.73，0.0634，0.1611，2.042， 0.122，2.2372，0.5659，0.2384，0.503）

根據灰色關聯系數公式計算灰色關聯系數，然后再根據綜合灰色關聯度計算得到綜合灰色關聯度，計算得到的灰色關聯度得分（如下表所示）。

從中國人壽2008—2016年綜合灰色關聯度得分來看，只有2008—2010年灰色關聯度得分在0.5以上，2011—2016年灰色關聯度得分都在0.5以下，說明財務績效水平不高。灰色關聯度模型簡單易操作，同類公司也可以借鑒此種方法。

參考文獻：

[1] ?鄧郁文.灰色關聯度分析法在企業財務績效評價中的應用[J].財會通訊，2012，（11）：38-39.

[2] ?華瑤，張翠娥.基于灰色關聯分析法的電力企業的財務績效評價[J].現代營銷：學苑版，2013，（8）：104-106.

Research on Financial Performance Evaluation of China Life Insurance Company Based on Grey Correlation Degree

ZHEN Wei

（Hutubi River Basin Management Office of Changji Hui Autonomous Prefecture，Changji 831100，China）

Abstract：the financial performance of insurance companies is related to the interests of enterprise managers，shareholders，policyholders and other parties，so it is of great significance to evaluate the financial performance of insurance companies scientifically and reasonably.The financial performance of China life insurance companies is evaluated based on the grey correlation model，which is also a reference for the financial performance evaluation of peer companies.

Key words：grey relation degree;China Life Insurance;financial performance evaluation

收稿日期：2019-11-28

作者簡介：甄偉（1989-），女，河北石家莊人，工程師，碩士，從事財務會計理論研究。