IDC: 基礎設施REITs將至 行業迎來新時代

IDC： 基礎設施REITs將至 行業迎來新時代

投資要點

REITs助力IDC持續高成長。

聚焦重點地區、重點行業基礎設施領域。根據《通知》，基礎設施REITs試點項目聚焦重點區域。優先支持京津冀、長江經濟帶、雄安新區、粵港澳大灣區、海南、長江三角洲等重點區域，支持國家級新區、有條件的國家級經濟技術開發區開展試點。同時，基礎設施REITs聚焦重點行業，優先支持基礎設施補短板行業，包括倉儲物流、收費公路等交通設施，水電氣熱等市政工程，城鎮污水垃圾處理、固廢危廢處理等污染治理項目，鼓勵信息網絡等新型基礎設施，以及國家戰略性新興產業集群、高科技產業園區、特色產業園區等開展試點。

REITs助力數據中心成長。業務模式決定了IDC廠商持續投資擴張才能獲得成長。同時，數據中心具有明顯的重資產屬性，IDC建設需要投入大體量的資金。REITs化則為數據中心擴張提供了有力支撐。通過REITs化將快速回收大量現金流，溢價發行還將降低杠桿率，并助力廠商輕資產轉型，提高資產的流動性。海外數據中心REITs化已有多年實踐，Equinix等廠商在REITs化后加速擴張，其數據中心數量從2015年的115個上升至2019年的210個。

重點推薦：光環新網、新易盛、光迅科技。

機械設備：老基建老當益壯 新基建朝氣蓬勃

投資要點

1、傳統基建投資力挽狂瀾對沖制造業景氣低迷。

2、新基建朝氣蓬勃，城軌和工業互聯網迎發展機遇。

新冠疫情在全球肆虐導致外需不振，中央加大逆周期調節力度，專項債下放速度加快。2020年一季度提前下達新增地方政府債券額度1.84萬億元，其中專項債1.29萬億元。鐵路裝備、空港裝備、工程機械將受益于老基建。鐵路投資保持在8000億元高位，預計到2025年，動車組保有量將超過5000組，機車保有量2.6萬輛。另一方面，機場建設是重要的基建補短板方向，將著力推動補齊民航短板。而基建發力將直接穩定工程機械需求增長。我國2020年3月挖掘機銷量達4.9萬臺，同比增加11.6%，創歷史新高。另外，頭部企業陸續發布漲價通知，行業迎來量價齊升態勢。

新基建包括5G基建、特高壓、城軌、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能、工業互聯網等多個行業。在新基建的帶動下，機械裝備行業的城軌和工業互聯網將持續受益。自2018年下半年審批重啟以來，我國城市軌道交通領域共批復11個城軌建設規劃，總投資額達1.2萬億元。城軌將迎來黃金發展期，并將顯著提升產業鏈景氣度。另一方面，我國長期以來工業自主創新能力不強，在全球產業分工中處于價值鏈的底端，隨著勞動力、原材料、燃料動力等要素成本的全面、快速上升，中國傳統制造業比較優勢將逐步削弱。面對大而不強的問題，中國制造業要想獲得可持續發展的競爭優勢，必須向智能化轉型，依靠工業互聯網，實現協同設計、協同供應鏈、協同生產、協同服務和企業電子商務。工業互聯網離不開工業和設備的控制、數據獲取、智能互聯，將推動包括工業自動化和機器人底層核心“硬件”滲透率提升。

重點推薦：中國通號、三一重工、中國中車和匯川技術。