央行數字貨幣真的要來了

央行數字貨幣近期進行測試引發市場關注。對于中央銀行而言，推出央行數字貨幣有利于增強反洗錢、反逃稅能力和應對現金運用日益減少的挑戰。

央行數字貨幣漸行漸近

4月14日晚，兩張經過內容確認的手機截圖在社交媒體中流傳。圖片顯示，中國農業銀行正在對央行數字貨幣DC/EP的錢包進行內部測試。DC/EP（Digital Currency/Electronic Payment）是中國版數字貨幣項目，字面意思即“數字貨幣和電子支付工具”;具體而言，就是指中國人民銀行未來計劃發行法定數字貨幣和相關支付系統。

緊接著，關于DC/EP的消息呈現密集型爆發：先是有媒體報道，DC/EP的首個應用將落地在蘇州相城區，螞蟻金服的支付寶參與運營;隨后，中國銀行正在對DC/EP錢包內測的消息也開始發酵。同期，A股數字貨幣概念板塊出現大漲。

4月17日晚，經過多天的市場信息發酵，央行數字貨幣研究所終于確認：央行數字貨幣DC/EP目前先行在深圳、蘇州、雄安、成都及未來的冬奧場景進行內部封閉試點測試。

央行數字貨幣研究所稱，目前數字人民幣研發工作正在穩妥推進，數字人民幣體系在堅持雙層運營、M0替代、可控匿名的前提下，基本完成頂層設計、標準制定、功能研發、聯調測試等工作，并遵循穩步、安全、可控、創新、實用原則，當前階段先行進行內部封閉試點測試，以不斷優化和完善功能。

不過，央行數字貨幣研究所也強調，目前的試點測試屬于內部封閉測試，是技術研發過程中的測試內容，并不意味著數字人民幣正式落地發行。數字人民幣目前的封閉測試不會影響上市機構商業運行，也不會對測試環境之外的人民幣發行流通體系、金融市場和社會經濟帶來影響。

央行數字貨幣從何而來

“數字貨幣”“虛擬貨幣”“央行數字貨幣”——各種名稱充斥，到底何謂“央行數字貨幣”？

談到貨幣，一個常識就是——只有主權國家才可以發行貨幣，即主權國家的“鑄幣權”。因此，無論貨幣是貴金屬實物形態、紙幣形態，還是電子形態，都只能是由一個國家的央行來發行。

但是，區塊鏈技術誕生之初，也誕生了比特幣這種試驗幣，在監管不嚴的背景下，還繁衍出交易平臺以及種類繁多的“虛擬貨幣”。鑒于劣幣橫行的現狀，為加以區別，主權國家發展數字貨幣只好“畫蛇添足”地叫作“央行數字貨幣”。

中國是最早研究央行數字貨幣的國家之一。

2014年，時任央行行長的周小川便提出構建央行數字貨幣的想法，央行也成立了全球最早從事法定數字貨幣研發的官方機構——央行數字貨幣研究所，開始研究法定數字貨幣。

2017年末，經國務院批準，人民銀行組織部分實力雄厚的商業銀行和有關機構共同開展數字人民幣體系（DC/EP）的研發。

2019年10月28日，中國國際經濟交流中心副理事長黃奇帆在首屆外灘金融峰會上對外透露，中國央行推出的數字貨幣是基于區塊鏈技術做出的全新加密電子貨幣體系，將采用雙層運營體系，即人民銀行先把央行數字貨幣兌換給銀行或者是其他金融機構，再由這些機構兌換給公眾。

2019年11月28日，央行副行長范一飛出席“第八屆中國支付清算論壇”時進一步表示，央行法定數字貨幣DC/EP系統基本完成頂層設計、標準制定、功能研發、聯調測試等工作，下一步將合理選擇試點驗證地區、場景和服務范圍，穩妥推進數字化形態法定貨幣出臺應用。

中國發展央行數字貨幣還有一個重要的背景：中國曾經是比特幣交易的最大市場，加密貨幣嚴重擾亂了中國的金融秩序，2017年中國監管機構全面禁止在中國的各類“發幣”行為，并關閉了國內的加密貨幣交易所。

驅逐劣幣只是第一步，下一步當然就是發展主流的央行數字貨幣。

央行數字貨幣將是未來主流

央行數字貨幣研究所所長穆長春此前在網上公開課程中稱，央行數字貨幣是紙鈔替代，功能和屬性跟紙鈔完全一樣，只不過形態是數字化的。

他指出：“只要你我手機上都有DC/EP的數字錢包，那連網絡都不需要，只要手機有電，兩個手機碰一碰，就能把一個人數字錢包里的數字貨幣，轉給另一個人。DC/EP并不會對支付寶、微信的地位產生影響?！?/p>

目前支付寶、微信是使用人民幣支付，也就是用商業銀行存款貨幣進行支付。央行數字貨幣推出后，只是把底層的清算貨幣由紙幣換成了數字化的人民幣，渠道和場景都沒有變化。

興業銀行首席經濟學家魯政委也認為，央行數字貨幣的本質仍然是法定貨幣，在現金使用日益減少的背景下，推出央行數字貨幣有利于中央銀行應對電子支付快速發展的挑戰，提高支付結算效率，降低貨幣發行成本，并為推行非常規貨幣政策創造空間。

他還指出：從數字貨幣的運用來看，我國的央行數字貨幣看重替代現金的功能，并主要針對小額零售場景;從數字貨幣的匿名性來看，與完全匿名的現金不同，我國的央行數字貨幣會實行“可控匿名”;也就是說在交易時，交易雙方可以是匿名的，公眾的隱私可以得到保護，但是在開展反洗錢、反恐怖主義融資和反逃稅時，仍然可以追溯到真實的交易對象。

目前，全球多國央行正在力推數字貨幣。

今年2月，美聯儲主席宣布，正在研究央行數字貨幣。

2月21日，瑞典央行宣布在全球率先開始其央行數字貨幣電子克朗（e-krona）測試。該行此前稱，央行的任務是促進安全和有效的支付系統，如果今后大多數家庭和公司不再使用現金作為支付手段，這項任務可能會更加困難，因此需要考慮在一個永恒的數字世界中貨幣應該扮演什么樣的角色。

4月6日，韓國央行宣布，在2020年12月底進行央行數字貨幣的設計、技術審查、業務流程分析和咨詢等準備，如技術籌備充足，則將在明年1月至12月進行小范圍試點測試。

國際貨幣組織（IMF）也明確將數字貨幣列為2020年首要任務之一，國際清算銀行則與加拿大央行、英國央行、日本央行、歐洲央行、瑞典央行和瑞士央行共同成立央行小組，開展央行數字貨幣應用案例研發。

臉書宣布重新定位“天秤幣”

去年7月份，美國互聯網巨頭臉書計劃推出超主權的數字貨幣——天秤幣（Libra）。計劃書剛剛發布不久，就遭到美國、歐洲等政府的強烈反對，其重要合作伙伴紛紛退出。

今年3月4日，據美國彭博社報道，臉書及其合作伙伴正在考慮重新設計天秤幣（Libra）加密貨幣項目，以便讓該網絡接受多種數字貨幣，包括由中央銀行發行的數字貨幣，以此應對全球監管機構的質疑并重新推動該計劃。

4月16日，天秤幣官網公示了天秤幣項目2.0版本的白皮書。根據白皮書，在當地貨幣和宏觀監測政策下，為了天秤幣項目順利實施，天秤幣協會對天秤幣項目的初始設計做了4項重大修改：

第一，除了多幣種貨幣外，新增單幣種穩定幣;

第二，以更完善的合規性框架提高天秤幣支付系統的安全性;

第三，在保持其密鑰經濟屬性下，放棄向無許可系統轉變計劃;

第四，為天秤幣資產儲備建立強有力的保障體系。

天秤幣協會在白皮書中表示，盡管他們一直希望天秤幣能夠補充法定貨幣，而非競爭關系，但人們一直擔憂如果網絡規模龐大?，天秤幣可能會干擾貨幣主權和貨幣政策。因此，計劃將推出與單一法幣掛鉤的穩定幣，例如錨定美元、歐元、英鎊等法幣的穩定幣。每種單一貨幣穩定幣將由儲備金以1：1的比例支持，包括現金或現金等價物以及以該貨幣計價的短期政府債券。

簡而言之，天秤幣的變化是——放棄了去中心化的發幣行為，改為成為央行數字貨幣的兌換中介。

為什么“天秤幣”改換門庭呢？?就是因為發行貨幣的行為“動了央行的奶酪”。這也再次佐證了央行數字貨幣將是未來數字貨幣的主流。

鏈接：

警惕“虛擬貨幣”騙局

央行發展數字貨幣是區塊鏈技術的一種應用，但與社會上各種打著區塊鏈技術幌子的“虛擬貨幣”騙局有著本質的區別。

首先看區塊鏈是什么——是一種創新的分布式記賬方法。其次看以“比特幣”為代表的各類虛擬貨幣——充其量來說只是一種實驗產品。

比特幣剛誕生時，最早的參與者是一些“極客”，他們認為靠著技術，尤其是互聯網技術，可以改變世界“中心化”的現狀，他們開始把比特幣當玩具買來買去。

最典型的一個故事就是2010年5月22日，一個程序員花費10000比特幣向比特幣論壇用戶買了兩個棒約翰披薩，并且吃了?，F在這個披薩估計是人類歷史上最貴的一個披薩，如今5月22日成了比特幣圈內的披薩節。

此后，接受比特幣與法定貨幣兌換的交易平臺出現。其中Mt. Gox是最早的比特幣交易平臺，該平臺2010年成立于日本，曾經是世界第一大比特幣交易平臺，一度占據世界交易總額的80%。2014年Mt. Gox宣稱因為黑客攻擊丟失了大量的比特幣而破產。此事件至今依然神秘莫測。

到了2013年，應該說是比特幣發展元年，很多華爾街高管、基金經理也開始參與進來，比特幣的價格越炒越高。

遺憾的是，至今沒人能說清楚一個基本的問題——比特幣有什么用處？

有人總結了比特幣的很多功能，例如：比特幣是最低成本的貨幣兌換方式、移動支付更輕松、資金的安全性好、隨時隨地都可用、跨境支付快捷、不需要監管。

但是，這些所謂的功能或者優點都是建立在比特幣要與法幣兌換的基礎上。這個“去中心化”的貨幣，要依賴中心化的央行發行的法定貨幣才能凸顯價值，這本身難道不是一個可笑的悖論嗎？

也許有人會說，未來比特幣使用場景更廣泛了，就不用兌換法幣，直接支付使用。那也有問題，首先要成立“比特國”才行，否則各國央行怎么會同意在本國領土內使用另外一種貨幣呢？

所以，目前來看“虛擬貨幣”本身就是一個金融試驗的“紀念幣”，毫無使用價值，虛擬貨幣交易也是純粹的炒作，莊家操縱價格的跡象亦十分明顯。

此外，“虛擬貨幣”騙局往往伴隨著傳銷、非法集資等活動。

短評：

比特幣終究會跌落神壇

文/本刊記者?劉暢

去年7月份天秤幣（Libra）剛剛推出的時候，記者就在本刊本欄目寫了一篇“財事焦點”——《超主權貨幣會出現嗎？》

文章預言，此種超主權數字貨幣不可能大行其道。文章還為他們提供了未來發展的思路：“Facebook是不是就完全沒事干呢？又不是，未來各個主權國家的央行會發行自己的數字貨幣，Facebook把Libra定位為一個跨境的服務央行數字貨幣的平臺不就行了嘛?！?/p>

如今這些預測都被證實。并非我們有什么特異功能，而是遵循了常識。這個常識就是——貨幣背后是信用，信用背后則是天然的、價值無窮的抵押物。

Facebook是互聯網巨頭，用戶數十億，有數十個金融巨頭助力，他們想抱團組成一家銀行是可行的——有錢、有信用。但是要想發行貨幣，他們那點錢和信用就不夠了。要多大才夠呢——要有大片的土地，土地上蘊含資源、森林、礦藏、建筑、港口……這正是一個主權國家才擁有的。

“天秤幣”腹死胎中，說明“中心化”依然是貨幣的本質屬性。那么問題來了，為什么“天秤幣”一萌芽就被滅掉，而同樣性質的比特幣們卻還在玩耍？

一個原因是比特幣出來得早，那時候沒有及時引起央行們注意;二是比特幣“無主”，其民間性以及散兵游勇的狀態決定了暫時不會對金融秩序造成大的傷害。此外，央行們要想滅掉比特幣也隨時都可以，只要像中國監管部門那樣發條“禁令”即可。禁令如果不管用，還有法律，“制造假幣”可是重罪。

“天秤幣”就不同了，Facebook一旦集合數十家金融巨頭抱團發行貨幣，一定會誕生一個與主權國家貨幣競爭的新幣種，他們也一定會富可敵國。如果這樣，世界就真的亂套了。

所以，本質上來說，比特幣是一個金融試驗的“紀念幣”，現實生活中的實際作用就是供有某種信仰的人收藏。類似人們收藏酒瓶、火花、煙標。因此，比特幣的價格在未來繼續大幅回調將是必然的。

當然，除了中國等國家央行明令禁止比特幣存在外，還有的國家央行采取任其“自生自滅”的態度。因此，以比特幣為代表的眾多虛擬貨幣還將在一個較長的時間內存在。這對人類的智力、耐心、品性都是一個巨大的考驗。