利率市場化對商業(yè)銀行經(jīng)營風險的影響研究

王暢 時羽

摘要：隨著近年來我國商業(yè)銀行利率市場化建設進程不斷發(fā)展和加快，利率市場化為我國商業(yè)銀行的日常運營賦予了更高的金融自主權，優(yōu)化了貨幣資源的配置效率，增強了金融創(chuàng)新理念。但是，利率市場化也使得利率變化越來越難以預測，給商業(yè)銀行的經(jīng)營帶來了巨大的挑戰(zhàn)。研究首先闡釋何為利率市場化并梳理國內(nèi)利率市場化的進程，接著以中國建設銀行為例，通過中國建行銀行的年報數(shù)據(jù)，分析利率市場化對我國商業(yè)銀行面臨的三大類主要經(jīng)營風險，利率風險、信用風險以及流動性風險的影響，最后基于此分析給出我國的商業(yè)銀行應對當前經(jīng)營風險的建議。

關鍵詞：利率市場化;商業(yè)銀行;經(jīng)營風險

中圖分類號：F832? ? 文獻標識碼：A

文章編號：1005-913X（2020）07-0085-03

一、利率市場化簡介

利率是一定時期內(nèi)利息額與市場資本金的絕對比率，是央行對閑置資金的擁有者債權轉讓一定的時間內(nèi)閑置資金使用權的價格。其實質上是貨幣資本在金融市場中的一種重要參數(shù)和杠桿，是貨幣政策調節(jié)的核心。顧名思義，利率市場化是指在貨幣資本流動的市場中，根據(jù)其供求關系，貨幣資本的供求雙方可以自主地決定貨幣利率的水平高低，從而運用更加靈活的方式來體現(xiàn)貨幣資本的價值。

二、我國利率市場化進程

表1梳理了近年來我國有關利率市場化進程過程中的重大事件。

三、利率市場化對商業(yè)銀行的經(jīng)營風險影響

結合世界各國商業(yè)銀行的基本特征與經(jīng)營現(xiàn)狀，不難發(fā)現(xiàn)我國商業(yè)銀行也將會在利率市場化的不斷進程中面臨多種多樣的經(jīng)營風險。其中，利率風險、信用風險以及流動性風險是尤為重要的三個指標。研究以中國建設銀行為例，對于其在利率市場化進程中面臨的以上三種經(jīng)營風險情況進行分析。

（一）利率風險

利率風險已經(jīng)逐漸成為人們作為微觀經(jīng)濟活動主體中所面臨的主要經(jīng)營風險之一。如何更準確地識別、測定、評估并管理利率風險已經(jīng)逐漸成為商業(yè)銀行和金融機構日常風險管理的一項重要的內(nèi)容。對商業(yè)銀行來說，當市場利率發(fā)生波動以及市場利率與銀行的資產(chǎn)情況、負債情況不盡匹配，這兩個條件同時存在時，利率風險即會存在。另外，利率風險的大小還取決于以下兩個條件：第一，市場利率波動的大小;第二，資產(chǎn)負債的不匹配程度。基于此，根據(jù)中國建設銀行發(fā)布的2018年年報，對建行在2018年末利率敏感性資產(chǎn)負債的缺口情況做了梳理，如表2所示。

從表2可以看出，在2018年期間，建設銀行的資產(chǎn)負債缺口整體呈現(xiàn)出了縮小的態(tài)勢。其中，建行一年內(nèi)累計負缺口累計達196.38億人民幣，相較于上年縮小了高達5 786.63億元的額度。探究其中負缺口縮小的原因，主要是受到了買入返售金融資產(chǎn)、拆出資金、存放同業(yè)款項等資產(chǎn)增加的影響;與此同時，建行一年以上的正缺口合計達到8 121.33億元，對比于上年，縮水了4 087.93億元，探究建行正缺口縮小的主要原因，主要是長期限存款增加所致。中國建設銀行的第1期、第3期和第5期呈現(xiàn)為正缺口。此時建行的利率敏感性資產(chǎn)要高過建行的利率敏感性資產(chǎn)負債，當主要的利率下降時，建行就會面臨利率風險。

中國建設銀行第2期和第4期呈現(xiàn)為負缺口。當主要的利率上升時，建行就會承擔利率風險。同時，計算2018年和2017年末缺口合計后的結果顯示，建設銀行2018年末缺口合計值大于2017年末缺口合計值，且2018年累計缺口值每期均大于2017年累計缺口值，說明建設銀行在2018年度整體利率市場化的背景下做出了相應的舉措，對潛在的利率風險加以防范和調控。

（二）信用風險

對于建設銀行來說，面臨的信用風險具體為主要的債務人或交易對象未能遵守合同的約定，履行對建設銀行作出的義務或責任。近幾年，建設銀行信用風險集中程度如表3整理所示。

由表3可看出，利率市場化背景下建設銀行單一最大客戶貸款比例自2015年起逐年遞增，最大十家客戶貸款比例逐年遞減，說明建行加強了對大額授信客戶的風險管控，從而防范大額授信集中風險。

對中國建設銀行來說，信用風險管理尤為重要。這可以有效防范系統(tǒng)性區(qū)域性風險;在利率市場化背景下，此類商業(yè)銀行應當進一步加大對重點行業(yè)的檢測和對大額授信客戶的風險管控并及時給予預警提示，從而在第一時間有效應對處置信用的風險，穩(wěn)步推進信貸結構的優(yōu)化與調整，促使信用風險管理水平進一步提升，從而使資產(chǎn)質量保持穩(wěn)定。

（三）流動性風險

資產(chǎn)負債業(yè)務歷來是商業(yè)銀行的主要業(yè)務。因此，保持一定的流動性、持有大量凈資產(chǎn)是商業(yè)銀行持續(xù)經(jīng)營的必要條件，尤其是隨著利率市場化的推進，加強對資產(chǎn)負債的管理，保證一定的資產(chǎn)變現(xiàn)能力，是當前商業(yè)銀行在利率市場化背景下應對流動性風險的必要手段。表4反映了建設銀行近三年的流動性變化情況，表5則從不同期限資產(chǎn)負債業(yè)務的缺口變化角度反映建設銀行在利率市場化背景下對流動性風險的管理和控制。

由表4可以看出，近幾年利率市場化進程中建設銀行人民幣流動性比率逐年遞減，且控制在合理范圍內(nèi)。而表5則反映了建設銀行各時期資產(chǎn)負債各項業(yè)務的缺口情況，由表5可看出，至2018年12月31日，累計缺口合計達到9 496.09億元，相較于2017年12月31日增加了1 329.48億元，增幅為16.28%，而從2016年至今凈頭寸累計缺口增幅達35.48%，并且從建設銀行2018年年報可知，利率市場化背景下建設銀行的存款保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，與此同時，建設銀行的活期存款沉淀率較高。基于此，我們可以預測出，建設銀行在未來的資金來源會保持穩(wěn)定，流動性會繼續(xù)呈現(xiàn)出稍有減少但宏觀穩(wěn)定的態(tài)勢。

四、我國商業(yè)銀行應對利率市場化改革的建議

（一）完善利率定價體系，提高風險計量水平

隨著國際經(jīng)濟大環(huán)境的日新月異，金融理論的發(fā)展和技術的革新使得國際銀行業(yè)不斷提高風險的管理和計量水平，風險的計量已經(jīng)發(fā)展成為大型的商業(yè)投資銀行市場風險管理的重要技術核心。從對市場利率風險計量的國際角度來看，國際的投資銀行業(yè)經(jīng)過多年的探索，目前已經(jīng)基本掌握了敏感性分析、情景測試、壓力測試和var平均值等一系列科學規(guī)范的計量管理技術，對于市場利率進行管理。

就現(xiàn)階段來講，我國的商業(yè)投資銀行管理機構應當在積極探索引進國際先進技術的計量方法基礎上，盡快建立一套符合我國實際國情的對市場利率風險計量的系統(tǒng)。可以嘗試運用符合我國實際的長短期缺口風險分析、存續(xù)期缺口分析等風險計量方法，逐漸提高對利率風險的國際認知程度。

（二）擴張中間業(yè)務空間，提高金融創(chuàng)新能力

從對我國各大型商業(yè)融資銀行的年報中不難看出，利息收入占各大型商業(yè)融資銀行收入的絕大部分。然而，在實行利率浮動市場化后，商業(yè)融資銀行的存、貸款業(yè)務利差明顯縮小，利潤收益率水平明顯降低，表內(nèi)融資業(yè)務的邊際利息投入平均收益率，要明顯小于其表外融資業(yè)務的邊際利息投入平均收益率。因此，利潤收益率最大化的重要性、經(jīng)營發(fā)展目標的明確性促使各大型商業(yè)融資銀行必須投入更多的利息資源，用于發(fā)展其中間業(yè)務，進而有效優(yōu)化商業(yè)信貸投資銀行的經(jīng)營業(yè)務收入結構和非利息收入的結構。

由于目前國內(nèi)商業(yè)銀行沒有成熟的中間業(yè)務，非利息收入的比例大部分都沒有超過27%，發(fā)展的空間仍然非常大。除此之外，相對于傳統(tǒng)的資管業(yè)務，商業(yè)銀行的中間業(yè)務附加值非常高，而且風險低，成本也低。因此，發(fā)展良好的中間業(yè)務可以有效規(guī)避商業(yè)銀行利率的市場化調整所帶來的系統(tǒng)性風險，從而提升商業(yè)銀行的綜合競爭力，確保商業(yè)銀行利潤的持續(xù)性增長。

（三）加強經(jīng)營風險控制，完善內(nèi)部治理

商業(yè)銀行風險管理要有效地應對商業(yè)銀行利率市場化的改革，就必須要清醒地面對利率市場化風險加大的可能性與客觀現(xiàn)實。利率的風險將從市場多角度、多層次的表現(xiàn)暴露出來，商業(yè)銀行在風險管理的過程中，應進一步加強對銀行利率的風險管理，并且把流動性的控制工作列為第一要義。

一方面，應當設立管理風險的專業(yè)部門。控制資產(chǎn)負債風險、確定資產(chǎn)負債基準利率、制定基準利率銀行風險管理的總體戰(zhàn)略和長期發(fā)展目標，集中管理風險資金，形成有效的風險資金流動價格，形成風險管理機制，采用專業(yè)方法進行資產(chǎn)負債對利率的敏感性與風險缺口的綜合分析，調整確定資產(chǎn)負債的存續(xù)期限、利率和幣種結構。

另一方面，在識別風險后，要因地制宜地調整整體的利率結構、資產(chǎn)負債等結構。積極地運用人民幣市場上的金融期權、期貨等各種有利于金融技術創(chuàng)新的工具，調整資產(chǎn)負債表間的交易期限和結構，規(guī)避金融利率的風險，并積極開發(fā)互聯(lián)網(wǎng)金融的衍生業(yè)務產(chǎn)品。

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[責任編輯：王 旸]

收稿日期： 2020-03-07

作者簡介： 王 暢（1997- ），男，江蘇無錫人，碩士研究生，研究方向：金融審計;時 羽（1995- ），男，江蘇蘇州人，碩士研究生，研究方向：金融審計。