把寶貴的上市資源向科創板傾斜

呂江濤　謝瑋

今年以來，相繼有9家尚未盈利的企業在科創板上市，這在A股市場30年來是從來沒有過的，甚至在全球市場也是不多見的。與此類似的，最為廣大投資者所熟知的市場，就是美國的納斯達克。

一年前，科創板橫空出世;一年后，一個中國版納斯達克初具雛形。

一年的實踐證明，科創板提供的，絕不僅僅是一個上市的平臺，是為擁有核心技術的高科技企業量身定制的大舞臺。科創板全方位的制度創新，不僅讓尚處于虧損期的企業也可以上市融資，還同時包容了紅籌企業、差異表決權企業、VIE特殊架構企業等在舊有標準下無法在A股上市的企業。

在科創板獨特的包容制度下，一批按A股原有標準無法上市的科創公司終于“顯山露水”，收獲了來自資本市場的熱情擁抱。在這里，它們得到了寶貴的發展資金，特別是成長初期的所需資金，獲得了合理的估值評價，并得到了市場的尊重，正在成為中國科技創新的一支潛在主力軍。

注冊制高效：科創板IPO占A股總數的46%

業內人士普遍認為，科創板最大的制度創新是注冊制。

注冊制是A股市場設立30年來首次使用，也正是注冊制這一制度性創新，讓科創板設立第一年，就成為國內資本市場的明星。第一年就完成IPO140家，創下了A股市場最高紀錄（主板第一年IPO：滬市8家、深市6家;中小板第一年IPO 46家;創業板135家）。

據中金公司統計，科創板已成為A股IPO的主力軍，自去年7月份以來，科創板新股占比高達46%。目前，科創板發行儲備企業還有227家，預計2020全年科創板上市企業數量有望達到100～120家。……