直播經濟下，傳媒行業展望

新形式：電商直播外，IP變現或將崛起。憑借直播電商的東風，網紅經濟在2019年快速崛起，但直播電商并不是網紅經濟的唯一形式，同時隨著直播模式的逐漸固化，電商直播或將更加倚重形式的創新。未來在傳媒行業中，網紅經濟將逐漸在跨屏聯動、內容付費、IP衍生等路徑加快發展。尤其是IP變現的廣闊發展前景，優質網紅將成為傳媒行業的重要IP資源，除直播、廣告、短視頻等領域外，還有望在動漫、影視、在線閱讀等領域大放異彩，實現IP的聯動和全產業鏈開發。

新內容：優質內容意義更顯，網紅生命價值延續成為重點。在當前網紅經濟激烈競爭的紅海中，在細分領域崛起了一批富有創造力和專業性的頭部網紅，他們在內容的深度、廣度、專業度和創意程度等方面較早期網紅有較大提高，同時生命周期也更長。除本身自帶較高專業門檻的金融、學習等領域外，在門檻較低的領域也更要求創意，如李子柒、手工耿等。我們認為，未來網紅經濟將更加深刻地嵌入傳媒行業的內容制作環節，行業將以品質要求較高的影視、游戲、動漫、文學等產品的標準打磨網紅產品。

新平臺：深度賦能網紅，實現全產業鏈資源整合。當前網紅的一大痛點在于分散化的經營難以支撐長遠及更廣范圍發展。未來大型傳媒集團或將利用強大資源優勢，形成及擴展面向網紅的聚合平臺，實現網紅孵化、品牌塑造、內容創作、營銷變現等方面的全產業鏈服務。我們認為全產業鏈資源整合及平臺化公司的出現是發展趨勢。

新協同：參與方式更加多樣，行業整合或將逐步加速。當前，部分傳媒集團已通過股權投資等方式加碼MCN。受制于頭部PGC 議價能力強、長尾流量有限、商業模式相對單一、版權歸屬不清晰等因素，MCN與大傳媒集團深度融合，作為營銷渠道和內容孵化平臺的意義相對于獨立個體更大。參考國外多家MCN的發展路徑，大部分MCN均被大傳媒集團并購，作為優質互聯網產品營銷渠道和有效觸達年輕一代消費者路徑的新媒體布局融入傳媒集團。

未來中國網紅經濟整合或將逐步加速。