基于數據包絡分析法的物流上市企業經營效率研究

陳幸吉

(瀘州職業技術學院，四川 瀘州 646000)

一、引言

隨著中國經濟發展，互聯網的普及，社會零售總額不斷上升，物流在經濟中的重要作用越來越凸顯，被稱為“第三利潤源泉”。近年來，國家出臺了一系列法律法規，以促進物流行業健康穩定發展，提高物流效率，為物流企業發展帶來了新的機遇。

面對新的風口，物流上市企業擁有資金優勢、規模優勢和技術優勢，乘勢而起，抓住了發展機遇。然而在市場和規模擴大過程中，物流上市企業也面臨一系列問題，如何優化企業資源配置，科學合理擴大發展規模；如何解決規模擴大和市場變動中的管理問題；如何抓住機遇，優化內部組織結構，強化內功，提高企業競爭力，提升經營效率。因此，對物流企業經營效率、規模效應和內部管理的研究刻不容緩，通過研究和總結近幾年發展中的問題，為以后經營改革和發展提供方向很有現實意義。

二、物流上市企業經營效率分析模型選擇

(一)模型的選擇

對企業經營效率研究中，評價模型主要有層次分析法、模糊綜合評判法和數據包絡分析法。模糊綜合評判法使用范圍有限，對難以量化問題不適用；主成分分析法定量研究少，定性成分多，主觀性強，統計工作量較大，難以確定指標較多的權重；而數據包絡分析法[1]投入因素和輸出結果都能量化，評價科學客觀全面，因此本文選用數據包絡分析法進行研究[2]。

(二)數據包絡分析法簡介

數據包絡分析法簡稱DEA，是以效率理論為基礎，通過比較投入與產出數據的效率，判斷經營生產是否有效。DEA模型中包含兩個基本模型，即C2R模型和BC2模型[3]。

其中C2R模型的計算公式為：

Minθ

BC2模型的計算公式如下：

Minθ

通過θ、λj、s+三者的最優解的值來判斷決策單元的DEA是否有效。[4]通過公式，將得出DEA的三個數值，分別為技術效率、純技術效率和規模效率。若求得最優解的θ=1，s+=0，s-=0，則表示純技術效率和規模效率為1，資源能得到優化配置，生產經營處于理想狀態[4]；若最優解的θ=1，s+與s-不全為0時，則純技術效率或者規模效率不為1，此時為DEA弱有效狀態，需要提升生產經營水平；若最優解的0<θ<1，s+與s-都不為0，則規模效率和技術效率皆不為1，此時為非DEA有效狀態，需要調整管理和規模，以提高技術效率。[5]

在經濟管理學的應用中，技術效率又可稱作經營效率，代表企業經營的整體效率[6]；純技術效率，又可稱作管理效率，代表企業的管理水平和執行的效率；規模效率代表企業能否實現規模效應[7]。企業的經營效率為管理效率與規模效率的乘積[8]，因此可以通過研究相關數據情況，了解企業經營情況及問題所在。

三、物流上市企業樣本及指標選取

(一)研究樣本選取

為了更好的獲取相關數據，本研究選取在上證交易所上市的物流企業，在企業樣本篩選過程中，主要依據兩個標準：(1)為了保證研究數據連貫性，樣本要求在研究期間已經上市，即上市時間在2015年以前；(2)在研究期間的凈利潤為正。數據包絡分析法模型要求投入和產出要素為非負，因此本研究中要求凈利潤為正，以符合模型要求。

根據上述標準，本研究選取了飛力達、恒通股份、廈門象嶼、物產中大、龍洲股份、瑞茂通、中儲股份、保稅科技、淮河能源、長久物流、澳洋順昌、華貿物流、新寧物流、恒基達鑫、萬林物流、建發股份、傳化智聯、怡亞通等18家物流上市企業進行研究。

(二)數據包絡分析法投入與產出要素選取

數據包絡分析法研究投入資源與產出價值的效率情況[9]，因此，需要對投入要素和產出要素進行科學合理的選擇。

1.投入要素

物流行業是需要人力和資本雙向投入的行業，因此從人、財、物三個方面進行綜合考慮，選擇了應付職工薪酬、主營業務成本和固定資產投資三個財務指標作為投入要素進行計算[3][10]。主營業務成本代表企業為了維持經營和生產所必須的投入，是企業最重要的投入要素。目前中國的物流行業是一個勞動力密集型行業，人力資本是企業重要的生產要素，因此通過選擇應付職工薪酬來代表人力資源作為投入要素。物流行業生產經營離不開場地，不論是倉儲，還是生產、裝卸和包裝，固定資產投資能反映其經營場所情況，故其為投入要素之一。

2.產出要素

衡量企業經營情況需要從收入、利潤和資產進行研究，因此本文選擇主營業務收入、凈利潤和總資產作為產出要素，代入模型進行計算[3][11]。企業生產經營的直接成果就是主營業務收入增加，因此選擇該因素作為產出要素；只有主營業務成本還不夠，需要通過凈利潤來反映投入資本的凈收益率，因此凈利潤為產出要素之一；企業經營的最終成果累計，則是總資產的增加，所以總資產也是重要的產出要素。

四、物流上市企業經營效率實證分析

(一)物流上市企業經營效率分析

通過財務報表查找主營業務成本、固定資產投資、應付職工薪酬、主營業務收入、凈利潤和總資產等相關數據，基于數據包絡分析法，利用deap2.1軟件可以計算物流上市企業經營效率(技術效率)、管理效率(純技術效率)和規模效率，將其歸類整理可得物流上市企業經營效率分布情況，詳見表1。

表1 2018年物流上市企業經營效率表

從個股來看，只有瑞茂通和萬林物流的經營效率為1，公司整體經營管理和規模都達到了最優狀態，龍州股份、飛力達、新寧物流、保稅科技等經營效率在0.9到1之間，說明其經營效率較好，接近于最優狀態；建發股份、中儲股份、物產中大、恒通股份、廈門象嶼、澳洋順昌、傳化智聯、長久物流、華貿物流和怡亞通等經營效率在0.8至0.9之間，說明其經營效率一般，仍有較大的提升空間。恒基達鑫的經營效率為0.673，說明其公司經營狀態較差，其管理效率為0.697，規模效率為0.974，說明公司投入與現有公司規模相適應，規模效應較好，公司的經營效率差主要是由于管理效率較低，在未來發展中，應該優化組織結構，講求行政效率和執行力，以提升公司經營績效。

從整體數據來看，經營效率均為0.88，說明物流上市企業經營業績較好，管理機制與公司規模相匹配。管理效率均值為0.96，瑞茂通、萬林物流、保稅科技、建發股份、物產中大、廈門象嶼、澳洋順昌、傳化智聯、長久物流和怡亞通等11家企業管理效率為1，占比61%，除了恒基達鑫，其他都在0.8以上，說明企業組織結構合理，人員安排合理，規章制度較好，內部管理效率高。其規模效率均值為0.92，說明規模效率相對較好，相對管理效率而言，企業規模拖累了企業經營效率。從規模效應數據來看，其中2家達到理想狀態，1家規模效應遞增，15家規模效率遞減，占比83%，說明有83%的物流企業資源投入冗余，存在浪費，在今后發展中，應該提高資源的利用效率和生產效率，走集約化發展之路。

(二)物流上市企業近四年經營效率情況

基于數據包絡分析法，利用DEAP2.1軟件，將相關數據輸入可得2015至2018年物流上市企業經營效率相關數據，通過整理、歸類、統計等處理，可得近四年經營效率相關表格，以此展開下列分析。

1.物流上市企業近四年經營效率變化情況

通過計算，可得18家物流上市企業經營效率、管理效率和規模效率均值情況，詳見表2。

表2 2015-2018年物流上市企業經營效率表

通過表2，可以繪制2014-2018年趨勢圖，如圖1所示。

圖1 2014-2018年物流上市企業經營效率折線圖

從表2可知，2015-2017年，經營效率為0.91和0.92，從中可以看出這三年，企業經營效率的變化相對比較穩定，略有上升。其中管理效率非常穩定，均值為0.98，接近于理想水平，說明物流上市企業內部管理結構較優，運營效率很高；而規模效率為0.93和0.94，也比較穩定，相對管理效率而言，規模效率較低拖累了經營效率。

圖中2018年管理效率和規模效率都出現了不同程度的下降，進而導致經營效率下降。從表中可知，經營效率為0.88，下降了0.4，管理效率為0.96，下跌了0.2，規模效率為0.91，下降了0.3。通過研究發現，2018中國經濟情況相對較差，GDP由2017年的6.8%下降到6.6%，營商環境也相對較差，導致物流企業經營惡化，導致其規模與其內部管理匹配度降低，因此企業經營效率有所降低。

2.物流上市企業近四年經營效率統計分析

通過對物流上市企業2015到2018年經營效率、管理效率和規模效率進行歸類整理和統計，可知歷年物流上市企業經營效率區間分布情況，詳見表3。

表3 2015-2018年物流上市企業經營效率統計表

從表3可知，2015-2017年各區間的經營效率、管理效率和規模效率數據相差不大，表明這三年物流上市企業經營表現較為穩定。在2018年相關數據出現了變化，主要是經營效率為1的企業數量急劇減少，由2017年的5家，變成了只有兩家，究其原因，則是因為規模效率的降低，導致經營效率降低。而經營效率位于0.8至0.9之間的企業數量較2017年增加了三家，規模效率在該區間也增加了2家。由此可見，相關企業隨著企業規模的逐漸擴大，其規模效應逐漸減弱，直至2018年在外界市場環境不好的情況下，部分企業已經由以前的規模經濟變成了規模不經濟，導致規模效率降低，拖累了經營效率，導致2018年相關企業的經營表現有所下降。

五、物流上市企業經營效率影響因素研究

(一)物流上市企業經營效率影響因素分析

通過將18個物流上市企業2015-2018年之間的經營效率、管理效率和規模效率進行相關性分析，以更加客觀的探究相互之間的關系，詳見表4。

表4 物流上市企業各效率間相關性分析表

由上表可得，管理效率與經營效率的相關性為0.51，規模效率與經營效率的相關性為0.8。表明在物流上市企業經營中，管理效率對經營效率的影響相對較小，規模效應的影響遠大于管理效率。究其原因，管理效率的均值在0.96-0.98之間，接近理想狀態1，提升的難度非常大，提升空間也十分有限，其對經營效率影響相對較小。而規模效率近四年均值在0.91-0.94之間，提升空間較大，相比較管理效率而言，規模效率拖累了經營效率的提高。故在物流上市企業的經營管理中，優化組織結構、提高運營效率對整體經營效率的作用相對較小，而合理的控制規模，減少投入冗余，避免資源浪費，提高資源利用率，實行集約化發展戰略對提升公司經營績效的作用較大。

一般而言，隨著規模和投入的增加，會導致企業管理難度增大，導致管理效率降低。但是表中規模效率與管理效率的相關性為-0.11，相關性非常小，表明現階段物流上市企業規模和投入的增加，對管理效率的影響非常小，所以其在擴大規模和增加資源投入時，可以主要考慮資源的使用效率，不用擔心增加企業管理方面的負擔。

(二)影響物流上市企業經營效率財務因素分析

通過將經營效率與各財務指標進行相關性分析，以尋求影響經營效率的財務因素，見表5。

表5 經營效率與財務指標相關性分析

從上表中可以看出，規模效率與各財務指標的相關性皆為負相關，表明相關財務指標的增加，將會導致規模效率減少。而主營業務收入、主營業務成本和總資產與相關性較大，表明企業規模和業務的擴大將導致規模效率降低。根據前文數據分析，目前絕大部分物流上市企業面臨的是規模效應遞減，甚至是規模效應不經濟現象，因此盲目的擴大規模，并不能達到企業預期效果，實現經營績效的提升。物流行業是專業化和規模化要求較高的行業，目前大部分物流上市企業出現規模效應遞減，表明其規模已經足夠，甚至出現資源浪費現象。現階段提高物流業務專業化水平，以提高資源的產出效率，探索集約化經營才是其發展之路。

管理效率與各財務指標的相關性在0.15至0.21之間，相關性較小，表明目前的管理機制和組織結構適應企業現階段發展，主營業務收入、利潤和固定資產等的增加，對管理效率提升的作用不大。

經營效率與各財務指標的相關性較小，位于0.08-0.24之間，表明相關財務指標雖然對規模效率影響較大，但是通過企業較好的內部管理水平，減少了其對企業整體經營的影響。財務指標與經營效率為負相關，主要是由于相關指標對規模效應的阻礙作用，間接影響了經營效率。值得注意的是，固定資產對經營效率的相關性僅為0.08，幾乎沒有影響。物流行業涉及倉儲、生產加工、配送、裝卸、包裝等環節，場地是其非常重要的資源，但是固定資產對經營效率沒有任何影響。究其原因，物流是一項系統性的工程，各企業間相互分工合作，充分發揮彼此比較優勢，提升自己的核心競爭力，其他一些業務可通過業務外包方式解決。物流企業經營過程中若有場地需求，可以很容易在物流市場中找到第三方企業提供，企業不必要自身進行的固定資產投資，所以固定資產對企業的經營效率沒有影響。

六、結論

本文以18家物流上市為研究對象，利用數據包絡分析模型，以主營業務成本、應付職工薪酬、固定資產投資為投入要素，主營業務收入、總資產、凈利潤為產出要素，量化研究其經營效率情況。通過對物流上市企業本年經營效率進行統計，近四年經營效率趨勢分析和影響因素分析，得出以下結論：(1)2018年物流上市企業經營效率相對較低，呈現下降趨勢；(2)物流上市企業管理效率較高，接近于理想狀態；(3)經營效率低下主要是受規模效率降低的拖累；(4)目前物流上市企業處于規模報酬遞減階段，業務及規模的擴張導致規模效率降低；(5)現階段企業規模與公司內部管理效率不存在明顯相關關系；(6)固定資產投資與企業經營效率無顯著相關關系。