基于面板模型研究綠色信貸對商業銀行收益影響

楊姝平

摘要：本文結合國內外相關領域的研究成果，對綠色信貸、商業銀行收益等概念做清晰的界定，并選擇合理的衡量指標，進而以上市商業銀行對研究對象，通過構建面板模型，全面測量綠色信貸發展對商業銀行收益作用。最后提出促進綠色信貸乃至綠色金融發展的相關政策措施。

關鍵詞：綠色信貸? 銀行收益? 面板模型

一、引言

我國為了治理環境污染問題推進了眾多行政管理方面的政策，但是效果并不顯著。國家發布綠色信貸政策，減少各種環境污染項目帶來的消極的社會影響和環境影響。銀行業是綠色信貸的首批重要參與者，對于可持續經濟的發展有關鍵作用。商業銀行雖然仍依靠存貸款利率差額等傳統業務獲取收入，但非利息收入所占比例也在不斷增加，綠色信貸業務逐步成為銀行的主要業務之一。

二、文獻綜述與理論研究

Gradel和Allenby（2004）在《產業生態學》中進行了金融和環保的理論闡述，提出了可持續金融的理論。Scholtens和Dam（2007）提出采納赤道原則的銀行雖然短期內成本更高，但是更能夠關注社會責任，社會聲譽更好，貸款風險更低。Bhardwaj 和 Malhotra（2012）認為綠色銀行是提升當下環境一種方式，可以增加銀行績效。Faruque 和Biplob（2016）在研究中提出商業銀行應通過設立“綠色銀行”的方式，銀行發展綠色信貸業務，在一定程度上能夠帶動可持續發展經濟。

周琳琳（2014）研究商業銀行綠色信貸與平均總資產回報率和平均凈資產回報率之間關系，指出綠色信貸在短期內會降低商業銀行的收益。張文遠和肖曉程（2015）基于DEA模型對綠色信貸效率研究表明商業銀行的綠色信貸業務對于宏觀經濟的影響穩定，但實施效率低。陶茜（2016）選取6家商業銀行的財務數據實證分析綠色信貸影響，研究結果表明短期內綠色信貸政策對于我國銀行績效有正面的影響。李蘇和賈妍妍等（2017）通過2011至2015年16家上市商業銀行的數據，表明綠色信貸與銀行績效呈正相關關系，銀行實施綠色信貸有利于提高績效;綠色信貸與銀行風險呈負向相關關系，實施綠色信貸能夠降低其風險。

我國發展綠色金融起步較晚。但隨著生態文明建設上升為國家戰略，銀行綠色金融業務發展遇到了良好的機遇和新的挑戰。綠色信貸作為國內綠色金融中占比最重的商業銀行業務，近幾年在我國發展逐漸繁榮，并且在未來有非常廣闊的前景。就現階段而言，我國發展綠色信貸可以通過影響商業銀行成本、創新能力、信貸風險、社會公信力以及國家產業，從而作用于商業銀行收益，具體影響機制如圖1所示。

如圖1所示，①代表綠色信貸通過打造綠色體系提升創新能力，豐富綠色產品和服務，影響銀行收益。②代表綠色信貸將環境風險納入審核，通過路徑③降低資產風險，優化資產的質量和結構，影響收益。通過路徑④，綠色信貸提升了銀行的經營成本，影響收益。虛線⑥代表綠色信貸業務可以通過影響創新能力來改變市場份額，虛線⑦代表綠色信貸可以通過資產質量的變化影響社會公眾支持。⑧代表銀行的市場份額以及公眾支持會影響其社會公信力，從而影響到銀行收益。⑨代表綠色信貸通過將資金引入環保企業，促進國家產業轉型，經濟向好發展，從宏觀外部促進銀行收益。

三、實證模型

（一）構建模型

本文所使用的數據是2014年至2018年間14家銀行的平均總資產收益率，綠色信貸規模，不良貸款率，成本收入比，資本充足率的面板樣本數據。

本文初步構建以下面板回歸模型來檢驗綠色信貸業務對于商業銀行收益的影響，如下所示：

通過LM檢驗，p值為0.0003，在5%的顯著水平下，LM檢驗強烈拒絕“不存在個體效應”的原假設，即認為應該選擇隨機效應。進行豪斯曼檢驗以確定構建固定效應模型還是隨機效應模型。由檢驗結果，統計量= 16.64，Prob>chi2=0.0023，在5%的顯著水平下，拒絕原假設，隨機效應模型中個體影響與解釋變量相關，選擇固定效應模型。基于以上檢驗，選擇構建雙向固定效應模型。隨機方程如下式所示。

（二）模型回歸檢驗

樣本擬合優度可決系數0.8159，表明估計的回歸方程較好擬合樣本觀測值。F檢驗中對給定顯著性水平α=0.05，p=0.00，商業銀行平均總資產收益率與商業銀行綠色信貸規模，商業銀行不良貸款率，商業銀行成本收入比以及商業銀行資本充足率之間存在顯著的線性關系。t檢驗中GR對應系數檢驗的p=0.052 <0.10，NPLR對應的p=0.140<0.10，CIR對應的p=0.089<0.10，CAR對應的p=0.057<0.10，均在10%的顯著性水平下拒絕原假設，通過檢驗。

對模型進行異方差，自相關和截面相關的檢驗。檢驗結果表明同方差假設和序列無關假設在5%的顯著性水平下都強烈拒絕原假設，說明沒有通過異方差檢驗和自相關檢驗，面板數據存在異方差，自相關。截面不相關假設在5%的顯著性水平下接受原假設，說明面板數據通過截面相關檢驗，不存在截面相關。借鑒之前的研究，本文對模型進行修正，修正后的固定效應模型：

該方程的組內R2為0.9119，估計的回歸方程較好的擬合了樣本觀測值。F檢驗中，P值為0.000，在5%的顯著性水平下接受原假設，說明整體回歸顯著。自變量和時間虛擬變量都通過了t檢驗，說明變量系數顯著。其中時間虛擬變量的系數代表時間變化對于收益的影響，第二年對應的系數為0.0104，代表每個商業銀行總資產收益率不受其他因素的影響下，在2013年相對于2012年減少0.0104個單位。第三年，第四年，第五年以此類推。

在5%的顯著水平下，綠色信貸規模與被解釋變量平均資產收益率之間成正比關系，系數為0.0004，綠色信貸規模每增加1個單位，商業銀行的平均資產收益率增加0.0004個單位?？刂谱兞亢酥械牟涣假J款率與平均資產收益率在5%的顯著水平下，成反比關系，對應的系數為-0.1380，商業銀行不良貸款率每上升一個單位，商業銀行平均總資產收益率相應下降0.1380個單位。成本收入比與平均資產收益率在5%的顯著水平下，成反比關系，對應的系數為-0.0045，商業銀行成本收入比每上升一個單位，商業銀行平均總資產收益率相應下降0.0045個單位。資本充足率與平均資產收益率在5%的顯著水平下成正比關系，對應的系數為0.0020，商業銀行資本充足率每上升一個單位，商業銀行平均總資產收益率相應上升0.0020個單位。

四、結論與政策建議

（一）結論

通過分析，本文得出綠色信貸業務對于商業銀行收益有促進作用，但影響作用較小。原因主要有：其一，短期內成本較高，而在短時間內，綠色信貸業務所帶來的收益是有限的;其二，銀行發展綠色信貸的動力不足。標準的不統一，技術的落后，人才的缺乏使商業銀行進行綠色信貸時效率低化。另外，國家在法律法規等方面對綠色信貸沒有形成約束;其三，數據本身年限過短，不能真正反映實際情況。

（二）發展綠色信貸的建議

1.國家層面。建立企業環境信息披露指南。由企業自身根據指南中的信息披露范圍、分類對環境指標數據進行披露，建立綠色信貸數據平臺。要對商業銀行的綠色信貸業務實施方面提供激勵，在風險規避、信貸利率等方面進行獎勵和優惠，使商業銀行真正的將資金引流至綠色環保企業中，增強銀行對于綠色信貸業務的發展動力。

2.銀行層面。商業銀行應該打造以社會責任為核心的企業文化，將社會責任和環境責任與自身的發展和收益聯系起來，轉換經營理念，強化綠色信貸技術，減少綠色信貸成本，提升銀行效率和收益。加強綠色信貸人才培養，重視綠色信貸人才的培養，實際操作方面真正提高員工綠色信貸的業務水平與能力。與國際綠色信貸專業機構合作，給銀行內部綠色信貸學習者提供交流學習和實際操作訓練的機會和平臺。

參考文獻：

[1]T.E.Gradel，B.R.Allenby著，施涵譯，產業生態學[M].北京：清華大學出版社，2004.

[2]B Scholtens，L Dam，Banking on the Equator：Are Banks that Adopted the Equator Principles Different from Non.Adopters？[J]，World Development，2007（8）：1307.1328.

[3]BR Bhardwaj，A Malhotra，GreenBanking Strategies：Sustainability through Corporate Entrepreneurship[J].Greener Journal of Business and Management Studies，2012（6）：179.193.

[4]MO Faruque，MNK Biplob，M Alamin，MSH Patwary，Green Banking and Its Potentiality& Practice in Bangladesh[J]，Science Journal of Business and Management，2016，4（2）：28.33.

[5]周琳琳.綠色信貸對中國商業銀行盈利能力的影響[碩士學位論文].長春：吉林大學，2014.

[6]張文遠，肖曉程，王禎意.我國股份制商業銀行碳金融的運行效率研究[J].經濟經緯，2015，32（02）：155.160.

[7]陶茜.綠色信貸對銀行績效的影響機制探討[J].宏觀經濟管理，2016（05）：47.50.

[8]李蘇，賈妍妍，達潭楓.綠色信貸對商業銀行績效與風險的影響——基于16家上市商業銀行面板數據分析[J].金融發展研究，2017（09）：72.77.

作者單位：東南大學