淺析供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生背景

劉金順

摘要：2017年10月5日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》，強調(diào)積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用，倡導(dǎo)大力發(fā)展供應(yīng)鏈金融;2018年，商務(wù)部等8個部委提出規(guī)范發(fā)展供應(yīng)鏈金融服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)。本文將以通俗的語言解讀供應(yīng)鏈金融，讓更多尚不了解該領(lǐng)域的讀者可以迅速構(gòu)建起供應(yīng)鏈金融的思維框架。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融;中小企業(yè)融資;信息不對稱

一、供應(yīng)鏈金融的概念

隨著經(jīng)濟(jì)全球化和信息化的迅猛發(fā)展，越來越多的學(xué)者開始研究供應(yīng)鏈金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，提出了許多關(guān)于供應(yīng)鏈金融的概念解釋。國際上首次提出供應(yīng)鏈金融概念的是蒂默（Timme）等學(xué)者，他們認(rèn)為供應(yīng)鏈上的參與方與為其提供金融支持的處于供應(yīng)鏈外部的金融服務(wù)提供者可以建立協(xié)作，而這種協(xié)作關(guān)系旨在實現(xiàn)供應(yīng)鏈的目標(biāo)，同時考慮到物流、信息流和資金流及進(jìn)程、全部資產(chǎn)和供應(yīng)鏈上的參與主體的經(jīng)營，這一過程就稱作為供應(yīng)鏈金融。[1]

國內(nèi)首次提出供應(yīng)鏈金融概念的是深圳發(fā)展銀行，2009年深圳發(fā)展銀行和中歐國際工商學(xué)院聯(lián)合編著的《供應(yīng)鏈金融：新經(jīng)濟(jì)下的新金融》中提到，供應(yīng)鏈金融是指在對供應(yīng)鏈內(nèi)部的交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，運用自償性貿(mào)易融資的信貸模型，并引入核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流導(dǎo)引工具等新的風(fēng)險控制變量，對供應(yīng)鏈的不同節(jié)點提供封閉的授信支持及其他結(jié)算、理財?shù)染C合金融服務(wù)。[2]

二、供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)生背景

供應(yīng)鏈金融是在供應(yīng)鏈管理的基礎(chǔ)上產(chǎn)生。隨著科技的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的不斷發(fā)展，供應(yīng)鏈管理作為一種全新的經(jīng)營模式逐漸受到重視和廣泛實踐應(yīng)用，鏈上企業(yè)之間的合作程度不斷加強，它們意識到，現(xiàn)代競爭，不僅僅是一家企業(yè)的競爭，而是一條鏈與其他鏈的競爭。供應(yīng)鏈上企業(yè)間的交易和協(xié)作，導(dǎo)致了信息流、資金流、物流和商流在上下游間流動。但大多數(shù)情況下，這“四流”并不是同步運行的，尤其是資金流，于是，供應(yīng)鏈金融呼之欲出，為供應(yīng)鏈上的上下游企業(yè)提供結(jié)算、融資、應(yīng)收賬款管理和風(fēng)險規(guī)避等多種金融服務(wù)，尤其是解決中小企業(yè)融資難問題。

“四流”為何不同步？先從供應(yīng)鏈的基本流程說起。每一條供應(yīng)鏈基本上由核心企業(yè)及其上下游企業(yè)組成（如圖1），核心企業(yè)是鏈上的大企業(yè)，擁有主動的議價能力，為了不占用自己的現(xiàn)金流，往往要求上游企業(yè)賒銷產(chǎn)品，上游企業(yè)無法及時得到資金回流;同時，要求下游企業(yè)采用預(yù)付款或現(xiàn)貨交易方式，下游企業(yè)資金緊張。交易越多，上下游這些中小企業(yè)的資金缺口就越大。

資金是企業(yè)發(fā)展的源動力。中小企業(yè)若要快速發(fā)展，需要有充足的資金流，所以中小企業(yè)要么以打折的方式銷售產(chǎn)品，以求能夠立即得到貨款，要么向銀行借貸。但是，很多中小企業(yè)由于缺少抵押和擔(dān)保、財務(wù)報表不健全、信用評級不高、抗風(fēng)險能力弱等等問題，銀行不愿向中小企業(yè)放貸。中小企業(yè)融資難問題由此產(chǎn)生。

這里，我們借用張鐘允博士的一個形象比喻，幫您進(jìn)一步理解供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生的背景。“如果把供應(yīng)鏈比喻成一個家族的話，中小企業(yè)像弟弟，大企業(yè)像哥哥，商業(yè)銀行就是鄰家女孩。弟弟喜歡女孩，女孩覺得弟弟不靠譜，不愿意理他，反而喜歡高大威猛的哥哥，但哥哥又對女孩的暗送秋波不感冒。如果按照供應(yīng)鏈金融的邏輯，哥哥憑借對弟弟的了解，跟女孩保證弟弟靠譜，幫女孩打消對弟弟的顧慮，把女孩和弟弟撮合到一起。這樣一來，不僅弟弟獲得了幸福，家族成員也變得更加團(tuán)結(jié)，從而加強了家族的整體競爭力。”[3]這就不難理解，供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生的原因所在了。我們再多維度了解一下供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生的原因。

從經(jīng)濟(jì)形勢角度。在中國，中小企業(yè)占到企業(yè)總數(shù)的90%以上，很多行業(yè)的中小企業(yè)比例在99%以上，加入WTO以及“一帶一路”的開展，中小企業(yè)嵌入國際產(chǎn)業(yè)分工的程度越來越深，對流動資金的需求也空前巨大，這愈加需要一種更為靈活、成本更低、效率更高、風(fēng)險可控的融資模式，而以供應(yīng)鏈協(xié)作為中心的供應(yīng)鏈金融，迎合了這種時代的需要。

從商業(yè)銀行角度。作為特殊企業(yè)的商業(yè)銀行，經(jīng)營目標(biāo)是盈利，其利潤來源有傳統(tǒng)的存貸利率差，也有現(xiàn)代的中間業(yè)務(wù)收入。隨著我國資本市場的日趨開放和利率市場化進(jìn)程的推進(jìn)，商業(yè)銀行依賴存貸利率差獲取利潤的空間越來越小，逼迫其必須大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)。而供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)，拓寬了我國商業(yè)銀行的利潤獲取空間。

從供應(yīng)鏈角度。傳統(tǒng)金融模式中，中小企業(yè)很難獲得銀行的貸款支持，原因是銀行對其還貸能力存在質(zhì)疑。但在供應(yīng)鏈金融模式中，鏈上的大企業(yè)長期與中小企業(yè)合作，能夠在交易中預(yù)測中小企業(yè)未來一定時期內(nèi)的收益水平。也就是說，中小企業(yè)借了錢有沒有能力償還，銀行不知道，但大企業(yè)知道;大企業(yè)可以幫助中小企業(yè)在銀行那里補充信用資產(chǎn)的缺失（擔(dān)保、抵押、監(jiān)督等），在保存自身現(xiàn)金流的同時，幫助上下游的中小企業(yè)獲得借貸。所以，供應(yīng)鏈金融本質(zhì)上就是把供應(yīng)鏈上的物流、商流、信息流、資金流通過整合，為中小企業(yè)填補資金缺口服務(wù)。

但是，每個中小企業(yè)的實際情況都不一樣，而且越來越多的中小企業(yè)要融資，不再僅僅是為了解決短期的資金缺口，還會有很多其他的商業(yè)訴求。企業(yè)也好，銀行也罷，要開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，不僅需要深度嵌入供應(yīng)鏈運營體系之中，對目標(biāo)行業(yè)的來龍去脈充分了解，還需要根據(jù)每個企業(yè)的實際情況，專門設(shè)計出一套定制化的信貸融資方案。

中國的供應(yīng)鏈金融發(fā)展已經(jīng)歷時二十余年，其間也經(jīng)歷過起起伏伏，而隨著國家鼓勵金融機構(gòu)脫虛向?qū)崱⒎?wù)中小企業(yè)的政策逐步落地，各種金融科技與產(chǎn)業(yè)場景深度融合，中國的供應(yīng)鏈金融發(fā)展也將迎來新的機遇。

參考文獻(xiàn)：

[1]宋華.供應(yīng)鏈金融 [M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2015.3.34

[2]深圳發(fā)展銀行中歐國際工商學(xué)院“供應(yīng)鏈金融”課題組.供應(yīng)鏈金融：新經(jīng)濟(jì)下的新金融[M].上海：上海遠(yuǎn)東出版社，2009

[3]張鐘允.讀懂供應(yīng)鏈金融[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2019.6.25.