從公司報表看財務結構

【摘要】四川長虹公司作為家電行業的領頭企業，其財務結構分析對同行業其他企業具有一定的借鑒意義。本文主要從資產負債表結構、利潤表結構、現金流量表結構出發，分析四川長虹公司盈利狀況、債務風險狀況、資產質量情況。

【關鍵詞】財務結構;盈利狀況;債務風險

一、背景介紹

四川長虹公司是一家具有重要影響力的信息家電與服務提供商，公司冰箱壓縮機業務銷售規模繼續穩居國內、國外兩個市場雙第一;電視、冰箱、IT分銷業務繼續位居行業第一陣列。四川長虹公司作為家電行業的領頭企業，其財務結構分析對同行業其他企業具有一定的借鑒意義。

二、從報表看公司財務結構

（一）資產負債表結構分析

對資產負債表的結構分析主要是分析2016年企業的各項資產占總資產的比重，各項負債和所有者權益指標占負債及所有者權益合計的比重。

從2016年報表可以看到貨幣資金期末余額為1，195，5.05萬，占比19.97%;短期借款期末余額：1，389.690萬，占比23.21%;應收賬款期末余額7788.6萬，占比13.01%;應付賬款期末余額949，3.14萬，占比15.86%;其他流動負債期末余額292.05萬，占比0.005%;流動資產合計4，2600.23萬，占比71.16%;流動負債合計3，769，7.27萬，占比62.97%;固定資產清理期末余額9，53.6萬，占比0.16%非流動負債合計2136.95萬，占比3.57%;其他非流動資產期末余額9，88.8萬，占比0.17%;負債合計3，983，4.22萬，占比66.54%;非流動資產合計1，726，2.74萬，占比28.84%;有者權益合計2，002，8.76萬，占比33.46%;資產合計5，986，2.97萬，占比100%;負債及所有者權益合計5，986，2.97萬，占比100%。

從以上可以看出，四川長虹的流動資產占總資產比例很高，2016年流動資產占到了總資產的71%，相對于2015年的76%有了4%的下降。主要是因為四川長虹屬于家電制造業，其為資本密集型產業，以2016年為例，四川長虹占比最高的是貨幣資金，說明該企業近期償還債務需求增加，需要的周轉資金比較多，但同時也說明該企業在2016年投資方面沒有什么作為。從這一點來看，四川長虹在資產結構方面是相當有優勢的。長虹公司的流動資產和非流動資產都有所增加，增長最明顯的是流動資產的應收票據和非流動資產的在建工程，下降最明顯的是非流動資產的固定資產凈值項目。

（二）利潤表結構分析

2015年營業收入占比100%，2016年占比100%;2015年營業成本占比86.79%，2016年占比85.72%;2015年銷售費用占比7.46%，2016年占比7.81%;2015年管理費用占比4.08%，2016年占比4.06%;2015年財務費用占比1.19%，2016年占比0.39%;2015年營業利潤占比0.44%，2016年占比1.74%;2015年營業外收入占比0.66%，2016年占比0.53%;2015年營業外支出占比0.04%，2016年占比0.13%;2015年利潤總額占比1.06%，2016年占比2.15%;2015年凈利潤占比0.62%，2016年占比1.73%;

相比于2015年，2016年長虹的凈利潤增加，其原因是主營業務收入提高，并且營業成本相比于2015年也有所降低，各項費用變化不大，主要是銷售費用增加和財務費用減少，這些原因，導致了長虹的盈利水平提高;從利潤結構表分析，主營業務成本占主營業務收入比例呈下降趨勢，導致主營業務利潤所占比例逐年上升，而管理費用沒有什么變化，所以凈利潤逐年提高;

（三）現金流量表結構分析

企業經營活動產生的現金流32.36億元，行業為46.7億元;企業投資活動產生的現金流-29.12億元，行業為-29.26億元;企業籌資活動產生的現金流-28.63億元，行業為-0.05億元;企業現金及現金等價物凈增-24.6億元，行業為18.16億元。

在現金流入方面，長虹公司近幾年經營活動現金流入量均在60%以上，投資活動現金流入量處于負值狀態，籌資活動的現金流入量也都在負值。進一步分析可以發現，經營活動的現金流入量主要以銷售商品，提供勞務收到的現金為主，這一項占整個現金流入量的60%以上，符合長虹公司作為一個制造業企業的現金流入構成。同時投資活動籌資活動的現金流入量都為負，說明長虹具有較弱的投資和籌資能力，企業現金流動主要來自經營。

（四）關于財務比率的分析

1.盈利能力狀況分析

企業毛利率14.28%，行業為32.49%;企業營業利潤率1.74%，行業為1.48%;企業凈利率1.73%，行業為6.45%;企業資產收益率2.95%，行業為7.51%;企業凈資產收益率4.4%，行業為11.4%。可以看出長虹整體的盈利能力較強，普遍高于行業水平，在行業中還是比較有優勢的，只有資本收益率和主營業務利潤率低于行業水平，造成資本收益率較低的原因主要是因為2016年企業的凈利潤偏低，主營業務利潤率較低的原因主要是主營業務收入不高，而我們也應看到成本費用率也遠高于行業水平，說明企業的成本管理制度有待改進。

2.資產質量分析

企業應收賬款周轉率8.49，行業為14.57;企業存貨周轉率4.84，行業為4.73;企業總資產周轉率1.16%，行業為0.86%。以上可以看出長虹2016年資產的營運能力沒有取得顯著的提高。只有存貨周轉率遠高于行業水平，達到了4.84，說明總體來說管理存貨能力增強，物料流轉加快，庫存不多。除此之外其他指標都呈現下降趨勢，尤其總資產周轉率下降比率較大與行業平均水平相比相差0.3%，主要是由于流動資產周轉次數下降，公司2016年資產總計增長較快，銷售收入凈額增長相對慢很多，所以資產周轉率呈下降趨勢，說明公司的資產使用效率在下降，公司資產的運用效率甚為堪憂。

3.債務風險狀況分析

企業流動比率1.13，行業為3.07;企業速動比率0.81，行業為2.42;企業權益乘數2.99，行業為1.96。可以看出企業的債務風險指標較低于行業平均值，流動比率和速動比率這兩個個指標，說明短期償債能力有待提高，企業對流動負債及時足額償還的保證程度不太高，流動資產變現能力有待提高，對債權人的債務保障較弱，但對企業本身來說也有有利的方面，企業本身流動資產過剩能有效利用，有利于提高企業的營運能力，提高企業資金的使用效率，從而提高流動資產的變現能力，提高對債權人的債務保障。

參考文獻：

[1]姚文，胡葆青.從公司年報看財務戰略——四川長虹案例研究[J].工業會計，2002（03）：29-32.

作者簡介：

汪洋洋（1994-），女，漢族，四川成都人，碩士，四川大學錦江學院，研究方向：財務會計。