遠東卓越IPO道阻且長

肖麗瓊

“備考”近兩年的湖北遠東卓越科技股份有限公司（以下簡稱“遠東卓越”），IPO之路戛然而止。

自2018年從新三板摘牌后，遠東卓越為IPO已準備了一年多。去年底，遠東卓越突然與申港證券解除輔導協議。如今，在湖北證監局官網發布的首次公開發行公司輔導工作表單中，已看不到遠東卓越的名字。

目前，湖北黃岡在主板上市的企業只有廣濟藥業一家，遠東卓越作為上市種子選手被寄予厚望，一方面是因為其近幾年優秀的業績表現，另一方面，也因為公司第二大股東備受關注。

“不安分”的創業者

遠東卓越集團科技工業園，與黃岡中學新校區相隔不到3公里。后者以“黃岡密卷”聞名全國，而遠東卓越的主要產品就是生產打印試卷必需用到的耗材，如碳粉等。

遠東卓越成立于2007年11月。公司創始人丁志明今年53歲，是土生土長的黃岡人。

丁志明似乎天生有顆“不安分”的心，在創辦遠東卓越之前，他有著豐富的職業經歷。1986年，從武穴師范學院畢業后，他先后當過老師、醫院院長、警察，又在40歲這年選擇下海經商。而這段經歷也被他總結為“教書育人、治病救人、感化罪人、創業聚人”。

進入商海后，丁志明同樣嘗試過許多行業。1997年起，他先后創辦過黃岡市遠東卓越廣告策劃有限公司、黃岡市遠東卓越印務有限公司、湖北遠東裝飾裝潢有限公司、湖北遠東卓越塑料制品有限公司等多家企業，但都沒有激起很大的水花。

轉機出現在2007年。這一年，黃岡市在上海開展招商引資活動，丁志明得知上海交通大學一位教授研發的碳粉技術正在尋找投資，經深入考察后，丁志明對碳粉行業充滿信心。

當年11月，丁志明成立湖北遠東卓越科技有限公司，主要生產和銷售黑色碳粉、彩色碳粉、墨水、碳粉專用樹脂、再生環保硒鼓、OPC（有機感光導體）等成像后市場全產業鏈產品。丁志明也由此踏足打印機耗材行業。

有趣的是，即便是后來成為打印行業龍頭企業，遠東卓越依然沒有停止對新領域的探索。

2013年，一部名叫《青春派》的校園青春片在全國公映，該片以高考為主題，由秦海璐、董子健等明星主演，這部電影的出品方中就有湖北遠東卓越影視傳媒有限公司，該公司的法人代表丁東是丁志明的女兒。

2016年4月，遠東卓越成功在新三板掛牌。2017年，公司營收超過3.2億元，凈利潤4575萬元。2018年，湖北省公布首批182家支柱產業細分領域隱形冠軍培育企業名單，遠東卓越榜上有名。

“貴人”相助

掛牌新三板后，丁志明在一場路演中，談及多年征戰資本市場的經歷時，表示要堅持“一手抓生產，一手抓資本市場”。

不過，在創辦遠東卓越之初，丁志明對資本市場卻并不熱衷。雖然當時的他已在商海搏殺多年，早已不是“菜鳥”，但他依然認為上市并非易事。更重要的是，公司里也沒有懂資本市場的人。

彼時的黃岡市，正積極推動當地中小企業上市。在有關部門的鼓勵和支持下，丁志明的觀念也逐漸發生改變。2011年起，遠東卓越開始試水資本市場，并成功在天津股權交易所掛牌。此后，丁志明又不斷得到“貴人”相助，還曾引入中國信達資產管理股份有限公司成為公司股東。

2011年7月，遠東卓越的股東名單中出現了北京約瑟投資有限公司（以下簡稱“北京約瑟”）的名字。這家公司成立于2009年，雖然成立時間不長，但特別之處在于，股東中有不少黃岡籍企業家。

北京約瑟的董事長和大股東陳九霖，是資本市場的名人，曾出任中航油總裁，有“打工皇帝”之稱。陳九霖的老家在黃岡市浠水縣，與丁志明的老家蘄春縣毗鄰。此外，閻志的卓爾創投和汪林朋的居然之家均參股了北京約瑟，他們都是黃岡人。

或許正因顧念這一份同鄉情，北京約瑟對遠東卓越這個“小兄弟”十分扶持。2011年，北京約瑟通過股權認購的方式，給遠東卓越投資了800萬元，成為公司第二大股東。雙方還簽訂了為期3年的業績對賭協議，不過遠東卓越并未完成業績承諾。

公開轉讓說明書中提到，按照對賭協議的約定，遠東卓越應對北京約瑟進行現金補償。不過，北京約瑟不但網開一面分文未取，還與遠東卓越簽署了一份補充協議，解除了后者的補償及回購等對賭義務。

或許正因為有了北京約瑟這樣的鼎力支持，遠東卓越的業績此后突飛猛進。2009年，公司的凈利潤只有9萬元，2013-2014年，公司的營收分別為1.64億元和1.84億元，凈利潤達到1529萬元和2082萬元。

上演“蛇吞象”

業績的猛增，與丁志明的經營策略有很大關系。

丁志明抓生產主要靠兩招，一是自主研發，二是收購。

看上去，碳粉只是一種普通的化工產品，但作為打印機的關鍵耗材，對復印打印行業起著至關重要的作用。如果通過提升碳粉的品質能讓打印速度更快，就意味著能夠節約更多的時間和能源。因此，丁志明非常重視技術，尤其在研發上舍得投入，一直強調通過不斷提高產品性能增強企業的核心競爭力。

2013-2014年，遠東卓越的研發費用在營業收入中的占比均超過5%。一家誕生于黃岡小縣城的企業，每年愿意拿出近千萬元投入技術研發，丁志明的氣魄由此可見。在這兩年間，遠東卓越自主研發完成兼容范圍寬廣的中高速磁性碳粉、非磁性碳粉，以及高像素低溫定影彩色碳粉等產品。

在“練內功”的同時，丁志明還向外借力，兩度上演“蛇吞象”，收購業內知名企業的相關業務板塊。

2013年，遠東卓越收購了臺灣上市公司——光華開發科技股份有限公司的OPC項目，填補了湖北省在該項目上的空白。

同年，遠東卓越開出優厚條件向全球招募碳粉技術研發專家，吸引到當時還供職于韓國LG化學碳粉事業部的技術專家鄭和朝加盟，這也成為遠東卓越與LG集團緣分的起點。

LG化學隸屬LG集團，是其最重要的支柱產業之一。2014年，LG集團計劃轉讓LG化學碳粉事業部。丁志明對此志在必得，親自赴韓談判。當年9月，遠東卓越正式完成收購。通過此次收購，遠東卓越將73項世界性專利、一批高端技術人才、全球客戶、銷售渠道、供應商以及LG在全球的生產線收入囊中。

此后，遠東卓越的碳粉品牌“YDLG”因既具有接近原廠產品的品質，同時又具備價格優勢，迅速搶占市場份額，使公司躋身國內碳粉制造商第一方陣。

沖擊IPO

有了核心產品和優質業績助力，遠東卓越在資本市場的征戰之路也越來越順利。在新三板掛牌一年后，遠東卓越在2017年5月成功進入新三板創新層。但它最終的目標則是轉板上市，并于2018年9月從新三板摘牌。

去年12月，申港證券向湖北證監會提交了遠東卓越的第五期上市輔導報告。表面上看，遠東卓越申請IPO指日可待。誰知僅過了20天，申港證券就發布公告，稱與遠東卓越解除了輔導協議。對于其中原因，申港證券僅表示源于遠東卓越的戰略調整。

值得注意的是，在申港證券的多次輔導報告中，曾將過度依賴大客戶列為主要問題，并多次提及。

北京萊盛高新技術有限公司（以下簡稱“北京萊盛”），是國內經營激光打印機通用耗材最大的企業之一。數據顯示，2013年、2014年和2015年1-8月，遠東卓越對北京萊盛及其分公司的銷售占比分別是 73.32%、78.23%和 78.54%。針對這一問題，遠東卓越也努力進行了調整，不斷降低對北京萊盛的依賴。截至 2019年3月31日，公司對北京萊盛的銷售收入占比已降到30%左右。

主要問題已經基本得到解決，公司還會沖擊IPO嗎？遠東卓越董秘辦工作人員向支點財經表示，公司正與新的券商商議上市輔導相關事宜。