水比油貴并不荒唐

白利倩

截至5月10日，中國銀行“原油寶”事件仍然沒有最終結果。但可以肯定的是，無論事件處理結果如何，眾多投資者無數家財一夜之間化為烏有，甚至成為永恒的悲劇。

2020年即將過半，但是這半年真的太不尋常了。這半年，資本市場發生了太多重大事件。受新冠肺炎疫情影響，全球經濟市場遭受重創。此后，一系列多米諾骨牌式的效應接連出現。先是全球股市暴跌，然后是紐約油價徹底崩盤，而且相當慘烈。究竟有多慘烈呢？按照跌得最慘的油價來計算，賣桶石油別說賺多少了，還要倒貼錢;以此為投資標的的中國銀行“原油寶”更是讓眾多投資者血本無歸，甚至還要倒貼銀行上百萬……不得不說，在資本市場，一切皆有可能。哪怕是“水比油貴”也成了現實。

“超級黑天鵝”固然可怕，那為什么受傷最慘烈的是中國銀行“原油寶”，而不是其他銀行的某某掛鉤石油類產品呢？

據統計，期貨類產品普遍是高門檻、高風險產品。以2018年3月26日正式掛牌交易的中國原油期貨為例，其準入門檻最低需要50萬元保證金。合格投資者除了需要有一定的資金規模外，同時其適當性要求規定了投資者必須具有期貨基礎知識和相關交易經驗，投資者需通過相關測試，考試成績高于80分才可開戶。另外，投資者還需要具有累計不少于10個交易日、10筆以上的仿真期貨交易成交記錄，或者近三年內10筆以上境內或境外期貨交易成交記錄。可以說，關于高風險投資產品，對投資者抵御風險的能力要求還是相當高的。

但是，個人理財市場上不乏“原油寶”類產品，通過把標的“拆分”，降低交易起點，代客交易操作，從而極大降低了投資者門檻，吸引小投資者入局。當然，無風無浪時，這艘小船還能往前走，但是風一來，就有傾覆的可能。在全球金融環境大震蕩的海嘯下，翻船是肯定的事。

據《中國新聞周刊》統計，類似的產品還有近10款，這些產品對外稱是個人理財產品，實際進行的是類期貨操作。這可比“水比油貴”荒唐多了。

在當今金融市場，衍生產品和金融系統越發復雜。衍生產品背后層層嵌套，很多人是看不清交易架構的。就像這次“原油寶”事件中，不少中國銀行員工也是中槍者。他們個個都是名牌大學金融專業出身，比大多數普通投資者要專業得多，即使如此，在這樣的事件面前，他們也是炮灰，更何況銀行門口那些大媽了。

面對這樣的荒唐事，最終買單的還是眾多投資者。那究竟怨誰呢？個人投資者是否貪心？理財機構是否合規？監管是否到位？所有的這些事后追責，在慘烈的悲劇面前，都微不足道。

我們能做的就是亡羊補牢。

可以說，2020年上半年接連發生的金融事件其實是一場風險教育：理財暴富是不可能的，更不要指望金融機構來兜底。只看收益率去買理財的時代結束了。理性的投資者除了自我提高還是自我提高。對于看不清摸不著更不懂的東西，千萬別碰，哪怕是眼看別人暫時賺得盆滿缽滿，任誰推薦也不要做。

在資本市場，任何事情都可能發生，任何僥幸心理都不能有。我們要敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業和敬畏風險。