淺談國有企業財務風險的分析與防控

嚴琦

關鍵詞：財務風險 國有企業 風險防控

一、國有企業財務風險防控的重要性

企業的財務風險源于資金運動及其體現的經濟關系，市場運營、企業投資決策及融資等過程中的各種不確定性都可能促成經濟活動的發展與預期產生的較大差異而導致對企業財務狀況、經營成果等產生重大影響最終引發資金鏈斷裂的風險。財務風險存在的客觀性和發生所帶來的嚴重后果，促使各企業都必須積極應對，以求盡量減低風險，促進企業的良性發展。

國有企業作為社會主義市場經濟的重要力量，因此防控企業經營過程中風險，做強做大做優國有企業，實現國有資產保值增值，是國企的首要任務。當前作為國有企業監督管理部門的各級國資委都在大力推行風險管理建設，旨在引導各級國有企業圍繞企業戰略目標增強風險意識，提升防控能力，通過建立科學高效全面的風險管理體系，有效將風險控制在與企業總目標先適應并可承受的范圍內，為企業改革發展提供風險防控保證。

二、國有企業財務風險的特點

國有企業因其產權的特殊性，財務風險的產生體現一些不同于其他非國有產權企業的特點：

（一）企業管理層級多，財務管理效率低

部分國有企業由于過度多元化經營、監管人引導整建制移交、盲目并購等歷史原因，形成層級多，法人多現象，執行力在企業運作中被層層衰減。決策鏈條過長帶來管理成本的增加和利潤的下降。加上各子企業管理水平不同、信息化建設程度不一，管理者無法實時掌握企業重大信息，不但嚴重降低資金運營的效率，同時也造成財務風險的積累，加大了對企業進行財務風險管控的難度。

（二）風險管控體系不完善，風險預警功能缺乏

長久以來，國有企業的經營決策權在監管部門，生產經營及融資工作對監管部門依賴性大。風險管理體系建設沒有經驗，目前處于剛剛起步階段，風險管控體系不完善，存在風險管理組織體系不健全、各部門職能不明確、內控制度不全面、量化風險管理預警指標缺乏，監督不到位等情況，財務風險不能被有效識別和及時疏導。

（三）融資結構不合理，現金流風險大

國有企業因其出資人身份的特殊性，市場對其融資的態度較為寬容，造成企業資產負債率在前期一般高于同行業平均水平，資產長短期錯配現象較為突出。部分處于產能過剩的傳統行業和中小企業由于經營能力不強，市場化直接融資難，資金融通對銀行依賴性較大。一旦經營不善出現效益急劇下滑，銀行再壓縮貸款，流動性風險就會急劇上升，甚至出現原有貸款和債券到期無法償還危機。部分平臺類的國有企也由于采取市場融資的方法，一方面可能因為大量融來資金因短期內無法匹配合適項目，容易造成資源的閑置;而另一方面長期項目的投資又可能在短期內無法帶來收益，兩種情況都會同時降低企業的收益，給企業經營帶來壓力。

（四）考核機制不同，營運資金缺乏管理

國有企業與民營及股份制企業的考核機制不同，國有企也更大程度上注重收入及利潤等考核指標，而較為忽視現金流這個企業生產經營持續的關鍵因素。企業上下未形成對于財務風險防控的整體認識，認為財務風險管理僅限于財務管理部門的融資工作，企業的投資、生產、銷售、財務部門沒有形成共同防控風險的合力。對于重大投資項目的分析與決策注重利潤指標而忽視資金回籠風險;應收及庫存的兩金占用過高不能及時梳理帶來壞賬風險加大和管理成本增加。

三、國有企業財務風險體系建設和防控措施

國有企業發展面臨各種重大機會，既要充分認識防控化解重大財務風險的重要性，又不能因噎廢食，錯過企業的發展機遇。要建立財務風險管理相應崗位人員正常輪崗及其他內控機制，培養既熟悉業務又具備相應風險管理技能的高素質人才隊伍。開展全員風險教育，通過多種形式廣泛、深入、持久地宣傳核心價值觀和風險意識，進行正反兩方面的風險案例教育，有針對性提高防控化解風險的能力。

（一）壓減企業層級，提升風險管控能力

建立對法人管理的長效機制，加大集團企業內部結構調整和資源整合力度，采取無償劃轉、吸收合并、企業重組、股權轉讓、解散、破產等方式積極推動企業之間和企業內部業務板塊的整合，將企業管理層級壓縮到三級以內。合理設計組織架構，通過公司章程的設計明確集團公司與各級企業之間的管理關系，對企業實行分類管理、分級授權、專業經營。對投資項目、部分產權管理和籌融資等重大事項實施審批和監管制度，改造和提升傳統產業，培育和發展戰略性新興產業，培養企業的核心競爭力，促進國有企業整體管控能力和決策運營效率的提升，做優做強國有企業。

（二）完善風險管控體系，建立風險預警指標體系

建立符合國有企業特點的風險管控組織體系，對董事會、董事會得審計與風控委員會、總經理、分管領導、職能部門以及各級子企業明確職責，建立標準化風險管理的工作流程及內控制度。

加強集團企業的信息化建設，提升企業管理信息化水平，通過建立共享服務中心，對財務（含資金管理）、業務、風險控制、人力資源、行政辦公等工作逐步實施集中管理。實現生產經營管理的數據化、標準化、流程化，建立定性與定量分析相結合，反映企業償債能力、盈利能力和營運能力的多維度指標有機聯系的財務風險預警指標體系，利用大數據平臺幫助企業各層級內部快速實現數據洞察和業務決策。建立財務風險點管理臺賬，加強對重大投資決策、重大融資、重點業務從決策到實施的全過程監管，減少風險點。

（三）制定融資策略，優化資本結構，擴展融資方式

企業要分析自身資產及經營狀況，制定合理的融資策略。通過加強預算管理，有計劃開展融資工作，合理安排融資方式與融資期限，保證企業經營資金需求。

合理運用財務杠桿，資產負債率越高財務杠桿收益越大，財務風險也越大。針對國有企業高負債率現狀，企業可考慮債務融資與權益融資相結合，確定最優的企業資本結構。企業引進戰略投資者，建立市場化經營機制，通過混資本、改機制，放大國有資本功能，提高國有資本運營效率。通過學習先進管理經驗、科技創新等手段提高企業的核心競爭力，優化資本結構的同時提高企業經營的安全性和盈利性。

銀行貸款具有貸款速度快、政策性優惠多、利率成本相對較低等優勢，但對企業信用及抵押物和擔保方式都有要求，較難通過審查，貸款額度也容易受限。企業可結合資金運用期限的長短，采用發行長短期債券、融資租賃、商業信用等多種融資方式相結合優化企業的債務結構。擴展融資額度，適應企業不同階段、不同種類業務對資金的需求，防止融資期限錯配同時也可降低總體融資成本。

（四）健全分類考核機制，加強營運資金管理

在監管層面，監管部門要對監管企業按功能類型實施分類考核機制。對商業競爭類國有企業，將企業經濟增加值、盈利狀況和可持續發展能力作為年度考核重點，加強對企業中長期業績的考核，同時對不同行業和發展階段的企業增設有針對性考核指標。對高新技術企業，鼓勵企業保持創新能力和技術領先優勢，考核技術投入比率及研發成果運用。對特定功能類企業在重視投資回報率和國有資本保值增值考核的基礎上，加強對服務國家戰略開展國有資本布局以及完成重大專項任務情況的考核。對公益類國有企業，重點考核成本控制、產品質量、服務水平、營運效率和保障能力。

在企業層面要重視對運營資金的管理。對重大項目投資的分析和決策中合理估算投資方案的現金流和各種收益類價值指標，關注項目的特有風險，提出風險應對策略，全面客觀判斷項目可行性。通過臺賬管理加強對已投資項目的預算管理、資金管理等持續的追蹤管理，建立重大投資項目的終身績效評價制度。認真開展 “兩金”專項清理工作，分析庫存和應收賬款居高不下的真實原因。盤點存貨結構和存貨狀態，制定合理庫存;評估客戶經營狀況和還款能力制定合理信用政策。采取有效措施清理無效庫存、清收應收賬款、嚴控應收賬款增量，降低兩金占用。在對外經營中盡量做到銷售快收、采購慢付，制定合理的現金庫存，避免因短期過渡融資加重企業的利息負擔。

四、結束語

國有企業的財務風險不可避免但必須加強防控。樹立風險意識，建立風險預警系統和內控制度、運用信息化手段開展防控工作是基礎，更重要的在防控工作中提高執行力，從被動參與到主動管理，強化風險管控對經營管理的監督促進作用。作為企業經營者和財務管理人員需要在工作中結合實際情況不斷識別、防控和降低各類財務風險的發生，為企業發展保駕護航。

參考文獻

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