醫療器械行業供應鏈融資思考

古潔

關鍵詞：醫療器械 供應鏈 融資

供應鏈融資是指將供應鏈上的核心企業和相關的企業整合到一起，根據供應鏈當中企業的交易關系和行業特點在貨權和現金控制下設計整體金融解決方案。供應鏈融資能夠妥善解決供應鏈中上下游企業融資難、擔保難等問題。

一、供應鏈融資在醫療器械行業的應用

（一）訂單融資

我國是世界人口大國，因此在醫療器械市場有較大行業缺口，進口醫療器械的質量高，但進購價格過于昂貴，與我國大部分家庭的經濟條件不相適應。因此我國醫療器械行業已經迎來了國內外市場雙向擴張的時機，面對良好的行業市場，中小型醫療器械企業在資金不足的情況下，難以通過自身能力滿足市場發展需要。此時醫療器械銷售企業可以使用應收賬款向物流企業和融資企業提交貸款申請，實現保付代理。訂單融資是在進行實際醫療器械交易前進行的，因此保理單位可以對供貨訂單的真實性和有效性進行調查確認后再放款。在此過程中，物流企業可以作為保理機構，向醫療器械銷售企業提供資金融通、買方資信評估、信用風險擔保等綜合金融服務。

我國在醫療器械行業中的市場十分廣闊，利用保付代理的方式進行訂單融資。保付代理又叫做保理，指賣方將現在或未來基于其與買方簽訂的銷售合同產生的應收賬款轉上給保理機構，由保理機構提供融資、評估等服務。此方式能夠有效解決當中小型醫療器械企業面對大量訂單啟動資金不足的問題，且保付代理的過程簡單便捷，只需要融資單位對醫療器械企業的訂單真實性進行核實即可。

比如：某醫療器械銷售企業在接到大筆訂單時由于資金不足，因此決定使用保付代理的方式進行融資，即將醫療器械應收賬款轉移給作為保理機構的物流企業，物流企業核對訂單真實性后提供資金，此時該醫療器械銷售企業獲得了足夠的資金。

在上述案例中醫療器械銷售企業既能降低資產負債率，又可改善經營性現金流，而保理企業在未來有可能獲得投資回報，在保理過程中獲得了能產生可見現金流的優質資產。

（二）存貨融資

存貨融資是指在醫療器械銷售企業資金不足的情況下使用自身的存貨進行融資的行為。醫療器械的使用壽命通常較短，因此銷售企業會對市場需求量大且容易消耗的醫療器械進行提前儲備，存貨也是企業資產的一部分，因此在特殊情況下，企業可以通過實體資產證券化的方式將存貨轉化成證券資產，保障企業正常銷售工作的展開。但需要注意的是醫療器械銷售企業的存貨需要符合資產證券化轉換標準，且當貨物轉化為證券后需要接受銀行監督。與傳統的融資方式相比，資產證券化的融資方式具有快捷、方便等優勢。傳統的融資方式中企業需要先將存貨銷售出去才能獲得資金，但在存貨融資的模式下，醫療器械銷售企業只需要保障自身的存貨符合實體資產證券化標準即可通過抵押的方式獲得資金。且在此過程中，若貨物符合實體資產證券化標準，則作為受托機構的銀行承擔的風險也較低，受托機構可以選擇將存貨出售的方式回收貸款，有效規避了企業還款能力不足帶來的風險。

比如：某醫療器械銷售企業儲備了一批針管，但在資金不足的情況下接受了一筆銷售手術刀的訂單，此時該企業選擇將儲備的針管轉移給受托機構，而受托機構負責將商品轉化為證券銷售給投資企業，在此過程中該醫療器械銷售企業迅速獲得了銷售資金，投資者企業購買針管后也可能獲得回報，受托機構則獲得了能夠產生可見現金流的優質資產。

（三）回收款融資

我國經濟活動受傳統思想影響，容易將交易行為建立在雙方情感上，但此類交易方式會導致供應鏈中的中下游企業拖欠上游企業的尾款，占用上游企業的可流動資金。醫療器械銷售企業在銷售資金不足時，可以使用應收賬款證券化，并出售給受托機構，受托機構再將證券匯集成資產池，用該資產池產生的現金流在金融市場上發行有價融資證券，最后使用資產池產生的現金流償還有價證券。與上述兩種融資方式相比，此融資方式具有風險性，融資單位和物流企業需要核實貸款企業的還債能力，同時需要對下游企業的信用情況進行評估，而不是單純的對申請貸款企業進行審核。

但此種融資方式能在短時間內解決中小企業應收賬款過多導致資金鏈問題，幫助醫療器械銷售企業獲得足夠流動資金，保障整條供應鏈的運轉。優勢在于能夠分散融資企業承擔的風險，對融資企業在行業內提高自身競爭力和創造力等都有實際價值。

二、發展醫療器械行業供應鏈融資的措施

（一）建立風險防控體系

在供應鏈融資業務開展的過程中，隨著資金流、物流以及信息流的傳遞，整體供應鏈關系到物流企業等多個參與者的利益。在強化醫療器械行業供應鏈管理工作的同時，需要主動建立風險防控體系，提升自身的風險防控能力。首先，需要選擇信譽好、且規模較大的企業進行合作，在簽訂合約前需要對對方有可能破壞合作關系的行為進行預測和評估;其次，需要創建靈活的信息收集系統，即隨時關注醫療器械行業的物價變化情況，一旦物價下跌超過預警，需要立即與合作企業協商增加抵押物，降低風險;最后，要加強物流企業對在途貨物和抵押物運輸信息管理水平，防止產生委托代理風險。

除此之外，為提升供應鏈融資業務的風險防控能力，還可以制定合理的信用評級管理方法，在企業進行融資業務時進行引導，降低融資風險。

（二）創新供應鏈融資方案

對于醫療器械行業的供應鏈融資發展，還可以注重融資方案的創新，針對不同企業的特點設計有針對性的個性化融資方案。以將資產證券化作為融資方案為例，資產證券化分為四個種類，在設計融資方案時，可以根據企業需要選擇適當的方案進行服務。第一，實體資產證券化，指實體資產向證券資產的轉化，是在企業實體資產和無形資產基礎上發行證券并上市的融資過程;第二，信貸資產證券化，指將企業流動性較差的信貸資產經過重組形成資產池，促使此資產產生的現金流收益穩定后配合信用擔保，將資產產生的未來現金流收益權利轉化成證券在金融市場上銷售;第三，證券資產證券化，即企業的證券資產再次證券化的過程，具體是將證券作為基礎資產，以其銷售的現金流和與現金流相關的因素作為基礎銷售;第四，現金資產證券化，指企業將自身擁有的現金通過投資行為向證券化轉換的過程。

三、結束語

綜上所述，供應鏈融資在醫療企業行業內應用可以對我國醫療企業從中小型企業轉向規模發展提供幫助。通過資產證券化和保理等方式，融資單位能夠和醫療器械企業合作，構建互利共贏的局面，因此在醫療器械行業發展的過程中進行供應鏈融資具有重要價值。

參考文獻

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