把握不確定中的確定性追求絕對(duì)收益產(chǎn)品配置價(jià)值凸顯

今年以來，受疫情沖擊及油價(jià)大跌等因素影響，A股持續(xù)震蕩。與此同時(shí)，為服務(wù)“六穩(wěn)六保”，貨幣政策不斷發(fā)力，無風(fēng)險(xiǎn)收益率已近歷史低位。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者而言，一類嚴(yán)控回撤、追求絕對(duì)收益的基金有望對(duì)接其投資需求。據(jù)悉，中銀基金于6月8日啟動(dòng)發(fā)行的中銀順興回報(bào)基金，正是以追求絕對(duì)收益為投資目標(biāo)的。

追求絕對(duì)收益的基金并非“不虧錢”或是“保本”，而是力求在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)和回撤的基礎(chǔ)上爭取持續(xù)獲得正收益。與追求相對(duì)收益的基金不同，追求絕對(duì)收益的基金不追求超越業(yè)績基準(zhǔn)和同類產(chǎn)品，而是瞄準(zhǔn)正收益，強(qiáng)調(diào)安全性和確定性，盡可能避免虧損。追求絕對(duì)收益的基金，往往能不懼市場振蕩，甚至具備穿越牛熊的能力。從中長期來看，投資者無論何時(shí)入場，都有可能更好地實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。

近年來國內(nèi)流動(dòng)性保持合理充裕，加之剛性兌付被逐漸打破，以貨幣市場工具為投資對(duì)象的產(chǎn)品的收益率也隨之滑落，越來越難以滿足穩(wěn)健型投資者的需求。中銀基金權(quán)益投資部總經(jīng)理、中銀順興回報(bào)擬任基金經(jīng)理李建表示，從長期來看，只要人類能順利度過新冠疫情，股票的性價(jià)比仍有望高于債券。但對(duì)于普通投資者而言，準(zhǔn)確地?fù)駮r(shí)、擇股難度極高。追求絕對(duì)收益的基金波動(dòng)小于股票型和偏股型產(chǎn)品，業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健且高于銀行理財(cái)、貨幣基金和純債基金，是穩(wěn)健型投資者的上佳之選，為其省去了擇時(shí)、擇股的麻煩。

而要在充滿不確定性的資本市場中把握確定性，每年都實(shí)現(xiàn)正收益，即使對(duì)專業(yè)投資機(jī)構(gòu)而言也絕非易事。目前市場上常見的絕對(duì)收益策略有大類資產(chǎn)配置策略、固收+策略、量化對(duì)沖策略和CPPI策略等。李建領(lǐng)導(dǎo)的中銀基金絕對(duì)收益團(tuán)隊(duì)采用的主要是大類資產(chǎn)配置策略，即利用價(jià)值股、成長股、可轉(zhuǎn)債、高等級(jí)信用債、利率債等構(gòu)建高性價(jià)比的資產(chǎn)組合，爭取長期絕對(duì)收益。李建表示，團(tuán)隊(duì)執(zhí)行的絕對(duì)收益策略遵循五大“注重”原則——注重行業(yè)、個(gè)股、個(gè)券的比較，注重資產(chǎn)的性價(jià)比，注重控制回撤，注重收益的確定性，注重復(fù)利效應(yīng)。

中銀順興回報(bào)將采用類似的運(yùn)作策略，李建也是擬任基金經(jīng)理之一。中銀順興回報(bào)將以高等級(jí)信用債為基礎(chǔ)配置，精選高分紅藍(lán)籌股及高性價(jià)比、高安全邊際的成長股。該基金的股票倉位為20%-60%，不僅能順應(yīng)當(dāng)下疫情修復(fù)階段的市場行情，且有望及時(shí)捕捉后續(xù)市場上漲機(jī)會(huì)。值得一提的是，中銀順興回報(bào)設(shè)置了一年持有期，即持有人持有基金需滿一年后才可贖回，申購則每個(gè)交易日都可進(jìn)行。一年持有期的設(shè)置或可避免投資者受到市場情緒影響而出現(xiàn)追漲殺跌行為，有利于基金經(jīng)理有效執(zhí)行中長期策略。

據(jù)悉，李建是業(yè)內(nèi)少有的精通股債兩市投資的基金經(jīng)理，曾兩次榮獲英華獎(jiǎng)“三年期固定收益類投資最佳基金經(jīng)理獎(jiǎng)”，其管理的產(chǎn)品包攬金牛獎(jiǎng)、金基金獎(jiǎng)、明星基金獎(jiǎng)和晨星基金獎(jiǎng)，實(shí)現(xiàn)了權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)的“大滿貫”。