波音737MAX停飛對租賃公司技術管理的影響分析

■ 于文武/工銀金融租賃有限公司

近一年多來，關于波音737MAX 飛機的各類話題層出不窮，其對航空制造市場、航空運輸市場都產生了很大影響。然而，作為其主要訂購客戶，飛機租賃公司也是苦不堪言，畢竟波音737MAX 在其訂購飛機中占據了不小的比例，停飛對其未來的資產技術管理有著不小的影響。

2019 年3 月和10 月發生的兩起空難讓波音737MAX 系列客機真正做到了“聞名全球”，而隨之而來的全球停飛令與遲遲無法復飛的局方態度更是讓波音公司備受煎熬,直至今年1 月宣布暫停生產。波音737MAX 停飛前全球累計已交付飛機376 架，待交付訂單飛機近5000 架，見表1，其中租賃公司的訂單占22%(不包括未宣布的訂單),因此波音737MAX 停飛事件對租賃公司技術管理工作產生了一定程度的影響。

737MAX 停飛后技術問題回顧

經過各方調查發現，波音737MAX機動特性增強系統(MCAS)軟件設計缺陷是導致兩起空難的技術原因。飛機停飛期間，波音對軟件進行了重新設計和修改，正在接受美國聯邦航空局（FAA）的審查。出于審慎的原則，FAA 對波音737MAX 飛機的設計和制造作了更為全面的評估。通過媒體公開報道，停飛期間陸續發現飛機存在更多的技術問題，這些問題導致737MAX 復飛的時間一再推遲，也更加影響了業界對該機型的信心。目前已知存在的一些技術問題見表2。

表1 近些年來波音737MAX 訂單中租賃公司的訂購情況

表2 波音737MAX 目前已知存在的技術問題

停飛對技術管理工作影響分析

波音737MAX 停飛事件使得市場對這款機型的信任度和接受度大幅降低，未來市場份額會明顯縮小。一些租賃公司開始取消之前的訂單而轉向訂購其他機型，一些航空公司開始租賃其他替代機型。

波音737MAX 的停飛對租賃公司而言，實屬巨大的挑戰。

從技術角度看，波音對737MAX所存在的技術問題的一些解決方案屬于權宜之計，機身平臺和硬件設計方面的局限性難以得到根本解決。長期封存的飛機啟動復飛初期也可能遇到大量故障等技術問題。可以預計，復飛后該機型的市場形象難以提升到復飛前的水平，未來不排除波音會加快重新設計一款全新機型以替代737MAX 的可能性，因此該機型的生命周期可能會縮短，未來的殘值不容樂觀。

作為擁有大量737MAX 訂單的租賃公司，該機型停飛事件對租賃公司技術管理工作產生諸多不利影響，主要有：

1)基礎構型生產概率增加

停飛事件使得租賃公司訂單飛機的營銷難度進一步加大，可能導致較多的機位在構型凍結日期前無法鎖定承租人而不得不按基礎構型生產，將大幅增加飛機后期交付改裝成本。

2)BFE 采購成本增加

停飛對波音部件供應商產生了很大影響，一些小的供應商可能出現倒閉，大的供應商利潤下滑甚至虧損并出現裁員現象，供應商之間強強聯合、抱團取暖、高度壟斷趨勢進一步顯著，一些BFE 供應商部件價格明顯增加并提出將不再給予折扣，租賃公司和供應商的議價空間進一步壓縮。

3)資產管理成本增加

基于飛機檢查出的大量技術問題以及長期封存產生的技術問題，承租人會增加額外的維修成本和訓練成本以滿足復飛后的持續適航要求，不排除承租人向租賃公司提出降低租金或提前退租以轉嫁其成本的可能。

4)資產價值下降

737MAX 當前市場價值和期末殘值已較停飛之前下降超過10%，預計未來市場價值貶損會加快，殘值風險較大，市場流通性下降，資產交易也不容樂觀。

5)航空保費上漲

租賃公司通常會購買飛機持有/或有保險，737MAX 在較短的時間內連續出現兩次墜機事故，保險公司需要承擔全部的損失，短期內針對該機型的保費條件以及費率將會大幅提升，導致租賃公司需要支付的成本進一步增加。

建議的措施

綜合上述737MAX 停飛對租賃公司技術工作影響的分析，建議采取的措施如下：

1)對于未確定承租人的飛機與波音公司商談取消或推遲機位，避免出現按基礎構型生產飛機的情況。

2)對于BFE 采購，采用多種方式壓降成本，包括與承租人聯合采購、與供應商批量采購等方式，同時與國產BFE 供應商建立更緊密的合作，支持符合條件的國產設備裝機。

3)與實力較強的維修改裝公司、技術服務公司、保險公司等機構簽署長期戰略協議，壓降成本、儲備資源。

4)對于已交付的飛機盡早進行交易或處置，以規避長期持有的殘值風險。

結束語

隨著737MAX 停飛時間的延長，對租賃公司技術管理工作產生的影響也在不斷加大，需要對已交付的飛機和訂單飛機進行綜合研判，提前采取有力措施，避免風險加大。