工程機(jī)械行情漸行漸近

理財(cái)學(xué)院

歷來(lái)被視為經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)的工程機(jī)械行業(yè)正在快速升溫。

疫情之下，逆周期調(diào)節(jié)成為監(jiān)管層刺激經(jīng)濟(jì)的首選，新基建與老基建聯(lián)手出征，共同為市場(chǎng)注入活力。

其中老基建肩負(fù)壓艙石的重任。

2020年4月20日財(cái)政部表示擬再提前下達(dá)1 萬(wàn)億元地方政府專(zhuān)項(xiàng)債額度，用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，若加第一季度下發(fā)的1.29 萬(wàn)億元，專(zhuān)項(xiàng)債提前批額度將達(dá)到2.29 萬(wàn)億元，已經(jīng)超過(guò)去年全年2.15 萬(wàn)億元規(guī)模。

中信建投預(yù)計(jì)，2020年中國(guó)基建投資或達(dá)19.28萬(wàn)億元同比增長(zhǎng)5.89%：“同樣的投資額，在10.5個(gè)月工期背景下拉動(dòng)的工程機(jī)械需求要高于原先的11.5個(gè)月工期產(chǎn)生的需求，因此，2020年工程機(jī)械國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量會(huì)大幅超出市場(chǎng)的預(yù)期?！?p>

三一重工股價(jià)呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲趨勢(shì)

作為老基建的主軸之一，工程機(jī)械受益匪淺。

事實(shí)上，3月國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷(xiāo)量高達(dá)4.94萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.6%，刷新單月歷史新高，對(duì)此中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)呂瑩公開(kāi)表示：“挖掘機(jī)每年都是3月賣(mài)得最好，買(mǎi)早了的話(huà)，假期開(kāi)不了工，土也凍著;買(mǎi)晚了的話(huà)，就會(huì)影響進(jìn)度?！?/p>

老基建復(fù)工、趕工背景下，工程機(jī)械行業(yè)迎來(lái)一輪“漲價(jià)潮”。

中聯(lián)重科、三一重工、徐工、柳工、臨工、山推等幾乎所有國(guó)內(nèi)廠商都加入了漲價(jià)大軍，泵車(chē)、挖掘機(jī)、起重機(jī)、推土機(jī)等諸多產(chǎn)品也紛紛上調(diào)價(jià)格，整個(gè)行業(yè)價(jià)格均向上浮動(dòng)5%～10%。

因此，工程機(jī)械行業(yè)的龍頭公司、核心零部件公司值得重點(diǎn)關(guān)注，第二季度股價(jià)說(shuō)不定有驚喜。

三一重工

三一重工是工程機(jī)械行業(yè)的龍頭，2020年第一季度市場(chǎng)占有率為26.6%，第二名至第四名分別為17%、8.3%、7.3%，今年3月挖機(jī)銷(xiāo)量12800臺(tái)，同比增長(zhǎng)14.2%，處于高光時(shí)刻。

此外，公司發(fā)布的2019年報(bào)顯示，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收755.66億元同比增長(zhǎng)35.55%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)112.07億元同比增長(zhǎng)83.23%，而從人均創(chuàng)收效率指標(biāo)來(lái)看，甚至超過(guò)了全球老大卡特彼勒，初步具備挑戰(zhàn)后者的實(shí)力。

分產(chǎn)品來(lái)看，挖掘機(jī)已連續(xù)九年蟬聯(lián)全國(guó)銷(xiāo)量冠軍，混凝土機(jī)穩(wěn)居全球第一品牌，履帶式起重機(jī)穩(wěn)居行業(yè)第一。更為關(guān)鍵的是，三一重工核心零配件90%以上已實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，實(shí)現(xiàn)了發(fā)動(dòng)機(jī)、油缸、泵閥馬達(dá)、四輪一帶、高強(qiáng)度鋼板等全鏈條核心零配件自給自足，僅需要外采美國(guó)康明斯發(fā)動(dòng)機(jī)、德國(guó)博世力士樂(lè)的馬達(dá)等少數(shù)產(chǎn)品。

恒立液壓

恒立液壓是一家以挖掘機(jī)油缸為主、泵閥為輔的公司，接單已接到5月，油缸訂單超過(guò)7萬(wàn)根，較去年同期3.9萬(wàn)根同比增長(zhǎng)超80%。另外，油缸國(guó)產(chǎn)化率較高，但泵閥的國(guó)產(chǎn)化率尚低于20%，未來(lái)國(guó)產(chǎn)替代化進(jìn)程有望加速，恒立液壓也會(huì)受益。

需要注意的是，無(wú)論是三一重工還是恒立液壓，在資本追捧之下上漲過(guò)快的話(huà)也可能有短線(xiàn)做空的風(fēng)險(xiǎn)。

本文僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，跟本報(bào)無(wú)關(guān)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文僅作參考，實(shí)際盈虧自負(fù)。

Q&A問(wèn)答

想抄底好想你

@騎牛抓龍：董師傅，好想你可以抄底嗎，所有利空都出了，都說(shuō)利空出盡是利好，后面會(huì)不會(huì)有行情呢？

@董師傅：利空都出盡了？未必吧。2019年好想你實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入59.61億元同比增長(zhǎng)20.44%，凈利潤(rùn)為1.93億元同比增長(zhǎng)48.66%，現(xiàn)金流量?jī)纛~為4.77億元同下滑16.58%，其中百草味提供了超過(guò)80%以上的營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)占比。2020年2月23日，好想你將核心資產(chǎn)百草味出售予百事，但第一季度業(yè)績(jī)依然包含了百草味部分業(yè)績(jī)，第二季度才是關(guān)鍵。事實(shí)上，剝離百草味的好想你業(yè)績(jī)不明朗，2020年第一季度凈利潤(rùn)同比下滑78.03%。僅靠紅棗業(yè)務(wù)第二季度估計(jì)也好不到哪里去。唯一的利好就是好想你在出售百草味后獲得49.53億元資金，有了這筆錢(qián)加大了生存的概率。從K線(xiàn)圖來(lái)看，依然存在下跌空間，如果想求穩(wěn)地抄底，不妨考慮低于6.65元再行動(dòng)。

華夏幸福怎么不漲

@花衫狐貍：董師傅，我的華夏幸福怎么不漲？不是說(shuō)機(jī)構(gòu)喜歡高分紅股票嗎，難道都是騙人的？

@董師傅：華夏幸福2019年度利潤(rùn)分配預(yù)案為每10股派發(fā)現(xiàn)金15元（含稅）且轉(zhuǎn)增3股，這個(gè)分紅方案不可謂不大方，股價(jià)也有所正反饋，只不過(guò)達(dá)不到你心中股價(jià)連續(xù)暴漲、一舉扭轉(zhuǎn)中期下降趨勢(shì)的期待。之所以如此，是因?yàn)槿A夏幸福還沒(méi)有在資本市場(chǎng)完全恢復(fù)信心：1.華夏幸福此前爆雷，是中國(guó)平安拔刀相助，并定下業(yè)績(jī)對(duì)賭，華夏幸福踩線(xiàn)完成第二年的業(yè)績(jī)對(duì)賭;2.盡管分紅方案誘人，但2019年凈利潤(rùn)為146.12億元，這個(gè)業(yè)績(jī)只能說(shuō)中規(guī)中矩;3.2020年第一季度，銷(xiāo)售額157.72億元，銷(xiāo)售面積70.52萬(wàn)平方米，分別下降48.35%、76.93%，其中房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)簽約銷(xiāo)售額49.40億元，同比下跌78.82%?？偟膩?lái)說(shuō)，分紅是一方面，利空是另外一方面，疊加之下股價(jià)漲幅有限也可以理解。

好想你核心業(yè)務(wù)是百草味賣(mài)的堅(jiān)果、果干等

技術(shù)分析一下中興通訊

@妙有何為：董師傅，你能不能技術(shù)分析一下中興通訊？我原本是想做短線(xiàn)，現(xiàn)在被套了，感覺(jué)自己的技術(shù)分析水平太差。

@董師傅：日K線(xiàn)來(lái)看，中興通訊股價(jià)走勢(shì)比較難看，多條均線(xiàn)壓頂，這意味著上漲壓力較大，下跌阻力較小;周K線(xiàn)來(lái)看，股價(jià)在30周線(xiàn)處有支撐，這個(gè)位置不破，下跌空間就不大，如果被有效突破，那么就可能有一波持續(xù)下跌;月K線(xiàn)來(lái)看，第一個(gè)支撐位是10月線(xiàn)，這個(gè)位置也可以為短線(xiàn)提供技術(shù)支撐?？偟膩?lái)看，短線(xiàn)回調(diào)的話(huà)可能在36.41～37.59元，當(dāng)然也不排除中間會(huì)上漲。其實(shí)，你可以看看B/S指標(biāo)，這個(gè)指標(biāo)具有一定的滯后性，但依然有重要的參考價(jià)值，在出現(xiàn)買(mǎi)點(diǎn)之后就買(mǎi)入，這個(gè)時(shí)候買(mǎi)入稍貴一點(diǎn)，在出現(xiàn)賣(mài)點(diǎn)之后就賣(mài)出，這個(gè)時(shí)候要賣(mài)出堅(jiān)決。多說(shuō)一句，中興通訊第一季度業(yè)績(jī)還算穩(wěn)健，短線(xiàn)被套做中線(xiàn)也不怕。

點(diǎn)評(píng)浦發(fā)銀行業(yè)績(jī)

@俯首拜天明：董師傅，你怎么看浦發(fā)銀行業(yè)績(jī)，最近看你比較推崇這家公司。

@董師傅：關(guān)注浦發(fā)銀行是因?yàn)檫@家公司逐步走出了泥潭。前些年，不良貸款成為懸在浦發(fā)銀行頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍，股價(jià)也從20.12元跌到9.17元，如今股價(jià)依然在10元左右徘徊，但基本面出現(xiàn)了轉(zhuǎn)好的跡象。浦發(fā)銀行2019年業(yè)績(jī)顯示，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)589.11億元同比增長(zhǎng)5.36%，擬每10股派發(fā)6元現(xiàn)金（含稅），更為關(guān)鍵的是存量不良貸款在有序出清，利息凈收入占營(yíng)業(yè)收入比重長(zhǎng)期高于同業(yè)均值，利息收入增速也顯著高于非息收入增速。時(shí)隔五年，公司的底氣更足分紅率重回30%，但股價(jià)并沒(méi)有回到高位，因此理論上是存在估值修復(fù)基礎(chǔ)的。不過(guò)，疫情之下，銀行要承受更大的責(zé)任與壓力，未來(lái)的業(yè)績(jī)能不能持續(xù)改善，不良率能不能持續(xù)下降，仍有待觀察。

什么價(jià)位買(mǎi)?？低暠容^好

@心靈之窗：董師傅，我想買(mǎi)?？低?，什么價(jià)位出手比較好？前些年你分析底線(xiàn)是18元，一直都沒(méi)有跌到過(guò)。

@董師傅：?？低暿侨蜃畲蟮囊曨l安防公司，原本發(fā)展得順風(fēng)順?biāo)?，在被納入“實(shí)體清單”之后，出現(xiàn)了增長(zhǎng)壓力，其2019年業(yè)績(jī)顯示，全年?duì)I業(yè)收入為576.58億元同比增長(zhǎng)15.69%，凈利潤(rùn)為124.15億元同比增長(zhǎng)9.36%，不過(guò)毛利率為45.99%同比增長(zhǎng)1.14%，說(shuō)明公司產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力并未改變。此外，疫情之后，?？低暱焖偻瞥隽硕嗫罴t外測(cè)溫產(chǎn)品，市場(chǎng)上供不應(yīng)求，也在一定程度上進(jìn)行了自救。因此，這家公司可以持續(xù)觀察，18元是比較安全的長(zhǎng)線(xiàn)建倉(cāng)位置，并不代表股價(jià)會(huì)跌到，只能作為參考，如今這么多年過(guò)去了，這個(gè)參考位的價(jià)值仍在。如果是短線(xiàn)的話(huà)，可以根據(jù)5日線(xiàn)決定買(mǎi)點(diǎn)。

?？低暪蓛r(jià)堅(jiān)挺