互聯網金融環境下小微企業融資對策

李遼寧

小微企業是社會主義市場經濟的有機組成部分，在促進社會經濟發展中發揮了重要作用。但是由于其自身特點及生存環境等各方面因素，導致其在發展過程中遇到各種問題。其中，融資難、融資貴等融資問題是小微企業面臨的主要問題之一。互聯網金融的出現，為小微企業提供了新的融資途徑，在一定程度上紓解了小微企業的融資困境，為小微企業的發展帶來無限生機。但是互聯網金融并沒有徹底解決小微企業的融資問題，而且引發了一些傳統金融環境下未曾出現的新問題。對這些新問題及其成因進行深入的分析，并提出相關的對策和建議，將有助于進一步解決小微企業的融資問題，促進小微企業持續健康發展。

一、小微企業融資困境的成因

1.企業內部因素。①經營規模較小。由于經營規模較小，小微企業難以達到規模經濟所能達到的低成本，導致生產成本居高不下，造成一定的資源浪費，在一定程度上使得小微企業的競爭力下降。同時，小規模生產導致無法兼顧多元化的市場需求。這一方面導致小微企業的經濟實力較弱，急需資金支持，另一方面又使得小微企業缺少符合銀行貸款所需的合適的抵押物，融資難度加大。②信息不夠透明。從企業生命周期來看，小微企業多處于初創期，信息公開不夠透明。因此，投資者需要掌握更多的企業信息和行業信息，用來評估企業的發展前景，以確定是否可以對小微企業進行投資。在現有的經濟金融體制下，我國缺乏高效的小微企業信用信息傳遞機制，限定了小微企業的融資與發展。一方面，企業的所有者可能出于相關技術保密的原則不愿意公開更多信息，導致投資者對于投資小微企業猶豫不決。另一方面，由于部分小微企業缺乏基本信用，導致市場對于小微企業的信任度有所下降，從而放棄投資小微企業。③管理不夠規范。大多數小微企業由于處于初創期，規模較小、產品單一、資金匱乏，往往比較注重短期利益，忽視長遠發展，不愿意在企業管理上花過多的時間。其次，管理的規范化需要耗費企業的人力、物力、財力等資源，小微企業本身在各類資源占有上就處于劣勢，更加不愿意耗費額外的資源來加強管理。再其次，管理水平的提升對企業的影響是潛在的、長遠的、緩釋的，不像引進新技術、新設備、新工藝會給企業帶來直接的經濟效益。基于以上原因，小微企業在管理上往往比較粗放，不夠規范，基本處于“野蠻生長”的狀態。

2.企業外部環境。①融資渠道狹窄。受制于我國現行的經濟制度和金融政策，我國企業的融資渠道本身就是有限的，對小微企業而言就更加狹窄。不考慮內源性融資，除了以銀行為主的借貸融資外，幾乎沒有其他外源性融資渠道可以選擇。能夠獲得風險投資甚至公開上市的小微企業數量微乎其微。②融資擔保機制不夠健全。由于我國小微企業數量巨大，實力和層次千差萬別，信息不透明不完備，這就給資信評估帶來一定的困難，導致擔保風險加大。加之大部分擔保機構開展業務和抵御風險的能力有限，使得擔保機構不愿意開展小微企業的信用擔保業務。③商業銀行的偏見與歧視。基于風險規避和成本效益的考量，商業銀行對小微企業融資業務始終沒有多少興趣。商業銀行更愿意信賴資產規模較大的大中型企業，盡管收益率可能較低，但卻能保證資金安全。而貸款給小微企業風險較高，即使收益率較高，但授信前大量的基礎信息采集和信用評估工作，使得大部分商業銀行望而卻步。

二、互聯網金融環境下小微企業融資問題分析

1.主要融資模式。①P2P網貸。P2P網貸是指投資者通過具備貸款資質的平臺將資金貸給需要借款的人。目前，P2P網貸業務運作模式主要有四種：以拍拍貸為代表的傳統模式、以宜信為代表的債券轉讓模式、以人人貸為代表的擔保模式、以有利網為代表的平臺模式。P2P 網貸模式在海外大多數情況下只是作為一個單純的融資中介，而在我國引入的過程中，此類平臺發生了一些變化，原因在于國內信用評價體系不健全。按照平臺是否單純作為融資中介，可以將我國現有的 P2P網貸平臺分為兩大類：一類為簡單中介，此類平臺只是作為融資過程的撮合方;另一類則是理財式中介，這類平臺不僅僅具有融資中介功能，還具有利率決定和投資人選擇等非中介功能。P2P網貸的出現，迅速有效地解決了大量小微企業的融資難問題。②眾籌。眾籌是指普通大眾群體通過互聯網平臺對自己感興趣的項目或想法進行小額投資，進而幫助項目快速發展并獲得一定回報的融資方式。擁有眾多投資者，但是每筆投資金額較小，以此實現分散風險的功能，是眾籌最大的特點。因為眾籌投資門檻低、方法靈活而且在融資過程中能夠同時實現項目宣傳推廣，所以受到許多行業的青睞。眾籌平臺基于網絡技術支撐，既是項目創立人的輔導者和監督者，也是出資者的利益維護者。這種方式不僅能夠很好地分散投資者的風險，同時也能夠在投資的時候預知自己未來的收益或者收獲，對于投資者有更大的吸引力。③供應鏈金融。供應鏈金融是指在對供應鏈內部的交易結構進行分析的基礎上，運用自償性貿易融資的信貸模型，并引入核心企業、物流監管公司、資金流導引工具等新的風險控制變量，對供應鏈的不同節點提供封閉的授信支持，以及其他結算、理財等綜合金融服務。與傳統銀行單獨個體授信模式不同，供應鏈金融對小微企業更具包容性。銀行對小微企業的信用評級不再強調企業規模、固定資產價值、經營業績和擔保方式等靜態的財務數據，轉而強調企業單筆貿易的真實性和供應鏈核心企業的實力及信用水平。這樣既可以解決小微企業供應鏈中資金分配的不均衡，又可以提升整個供應鏈的群體競爭力，受到眾多小微企業的青睞。隨著大數據、人工智能、區塊鏈等信息技術的飛速發展，供應鏈金融與互聯網逐漸融合，形成新的供應鏈金融生態。

2.主要優點。①增加了小微企業的融資機會。互聯網金融為小微企業融資提供了十分廣闊的平臺，而且融資門檻低。更多的投資者通過網絡獲取小微企業的融資需求信息，并對小微企業展開投資。從單一的消息來源以及融資渠道演化為廣闊的信息源和多樣的融資方式，從而有效地提高了小微企業融資成功的幾率。②降低了小微企業的融資成本。因為小微企業數量多、規模小、融資金額也相對較小，導致傳統銀行處理小微企業單筆融資交易成本相對較高。而互聯網金融環境下的小微企業融資模式有效地改善了這一狀況，通過運用信息化的手段使得融資程序更為簡便，合理地降低了融資交易成本及時間成本。③有效降低投資者的投資風險。互聯網金融機構依托眾多企業交易數據，以及與融資擔保機構的廣泛合作，為網絡資金融通打造了可靠的信用基礎，具有較強征信功能。與此同時，網絡技術能夠有效地解決信息不對稱的問題，使得小微企業的信息更加透明公開，為投資者提供了相應保障，有效降低了投資者的潛在風險。④有助于小微企業重新獲得商業銀行的關注和信任。商業銀行對小微企業融資的關注度一向不高，主要是由于小微企業在早期留給了商業銀行信用程度較低的不良印象，以及單筆金額小、貸款頻次高而造成的交易成本高等因素。而互聯網金融的出現，為小微企業重新樹立良好的信用形象、重新獲取商業銀行的關注和信任提供了機會。

3.主要問題及原因。①網貸平臺良莠不齊。網貸平臺發展良莠不齊，是互聯網金融遇到一個非常嚴重的問題。由于內部運營不規范、外部監管不到位等原因，網貸平臺問題層出，反而給小微企業融資帶來新的困難。近年來，我國出臺各項政策，開始對各類網貸平臺進行整治。據網貸之家數據統計，截至2019年底，我國正常運營的P2P網貸平臺數量下降至343家，相比2018年底減少了732家。從2019年12個月正常運營平臺數量的走勢來看，伴隨著監管部門的多次發聲，P2P網貸平臺整治仍將以出清為主要目標，引導平臺退出和轉型，正常運營平臺的數量仍將不斷下降。②大數據安全隱患。相比于傳統金融模式，在大數據時代，互聯網金融可以通過對大數據的分析，有效解決傳統金融的兩大風險問題——信息不對稱和信用評估。而且，依靠大數據的支持，互聯網金融企業可以根據客戶的交易數據，分析出客戶的消費偏好、消費能力、信用狀況等有價值的信息，從而為客戶提供更具針對性的定制化服務。但是，一旦互聯網金融企業的數據庫遭到竊取或泄露，客戶的信息安全就會受到威脅，其權益就可能受到損害，這對于互聯網金融企業自身甚至整個互聯網金融行業而言，都是巨大的損失和打擊。③業務覆蓋面仍較為狹窄。我國互聯網金融雖然成長非常迅速，但起步相對較晚。大部分小微企業很難擁有扎實的大數據背景，因此目前應用互聯網進行融資的小微企業數量仍相對較少，互聯網金融的覆蓋面仍比較狹窄。另外，支撐互聯網金融發展的第三方評級機構數量也比較少，小微企業難以對融資平臺進行客觀比較而達到擇優融資的目的。最后，傳統商業銀行和互聯網金融企業的商業信用信息不能共享，統一的征信體系平臺尚未形成，在一定程度上也阻礙了互聯網金融的健康快速發展。

三、對策和建議

1.加強P2P網貸平臺的監管力度。作為互聯網金融的重要業態，P2P網貸業務及平臺急需加強監管和治理。基于互聯網金融的特殊性，對P2P網貸業務及平臺的監管和治理，既涉及金融領域，又涉及互聯網領域，既需要監管制度的完善，又需要監管機制的創新，是需要多個監管部門共同努力完成的任務。

2.強化網絡安全與信息保密工作。大數據的安全問題有必要引起足夠的重視，防止信息泄露是其中的一個重要環節。各方應增加資源投入，重視信息泄露等問題的研究，為投資者及小微企業排除后顧之憂。互聯網金融發展迅速，但仍存在許多技術問題，應繼續攻克技術層面的難題，推動其快速發展。除此之外，可以將政府自己投入開發的第三方平臺等作為交易基礎，限制可疑交易并實時掌握各個行業的交易動向。

3.完善征信體系以擴大覆蓋面。互聯網金融的初期發展階段，應以擴大覆蓋面為主要方向，加大政策支持力度，讓更多的投資者、小微企業及第三方平臺對這種新型的融資方式有所了解并能夠接受。經過一段時間的培育和發展之后，要逐步建立起全面、完善、統一的征信體系平臺，實現全國范圍內商業信用信息的共享，進一步擴大互聯網金融的業務覆蓋面，逐步實現普惠金融的發展目標。

4.健全互聯網金融法律法規體系。法律法規的不斷完善是互聯網金融健康發展的必要條件。一方面可以通過立法的方式有效地打擊企圖欺騙投資者的各類企業，另一方面可以更好地規范行業的發展，使得互聯網金融向著國家期望的目標發展。同時，對于有欺詐行為的小微企業、個人和第三方平臺必須通過法律的手段進行嚴懲，防止他們對整個互聯網金融行業造成二次傷害。[基金項目：陜西省社科界重大理論與現實問題研究項目（項目編號：2019Z189）;長安大學中央高校基本科研業務費專項資金（人文社科類）項目（項目編號：300102230669）。]

（作者單位：長安大學經濟與管理學院）