金融開放：從我國金融體系特征出發(fā)

張建森

金融開放是未來我國經(jīng)濟領(lǐng)域開放的焦點和重頭戲。眾所周知，金融要素的自由流動對社會經(jīng)濟發(fā)展具有重要的推動作用，但潛在的風(fēng)險也很顯見，全球多個國家的實踐證明，盲目放開金融大門后果非常嚴重。我國金融體系從計劃經(jīng)濟下的行政體系衍化而來，大型金融機構(gòu)以國有控股為主，金融運行的市場化運行程度不高，利率、匯率等金融要素的定價機制也有待進一步完善，金融監(jiān)管體系構(gòu)架以及法律體系，與目前以英美為代表的國際主流金融監(jiān)管和法律存在較大差異，因此，需要從我國金融體系特征出發(fā)，穩(wěn)妥推進金融的進一步開放。

首先，立足金融開放，不能忽視香港金融中心的重要戰(zhàn)略意義。在“一國兩制”背景下，我國金融體系除了內(nèi)地的金融體系外，還涵蓋與國際主流金融體系高度對接的香港金融體系。作為全球第三大國際金融中心，香港金融體系從法律體系、組織架構(gòu)、運行機制均直接脫胎于英國金融體系，市場和語言環(huán)境國際化程度非常之高，以金融資本和金融人才為代表的金融要素在全球范圍內(nèi)高度自由流動，為我國內(nèi)地金融體系對接國際金融體系架構(gòu)了一個極為重要的樞紐通道。改革開放40多年來，香港是內(nèi)地外商直接投資和證券市場融資最為重要的資金來源，對我國的經(jīng)濟建設(shè)發(fā)揮了不可或缺的作用。未來，香港金融市場對我國社會經(jīng)濟發(fā)展仍然有著不可替代的戰(zhàn)略意義。拓寬內(nèi)地與香港金融市場的聯(lián)通通道，加強兩地金融體系的溝通融合，鞏固提升香港國際金融中心地位，進一步穩(wěn)定繁榮香港金融市場，仍是我國金融開放的重要舉措。

其次，以開放促改革，加快完善我國資本市場建設(shè)。市場的頂層設(shè)計中，我國主要的證券交易所都是市場監(jiān)管部門的事業(yè)單位，一定程度上存在“裁判員、運動員”一肩挑，以及直接融資占比較低、市場運行效率不高、投資者權(quán)益保護不到位、執(zhí)法力度不足等問題。積極穩(wěn)妥推進資本市場開放，以開放促改革，加快完善我國資本市場建設(shè)，是一條切實可行的途徑。“他山之石，可以攻玉”，借鑒日韓資本市場開放以及國際知名證券交易所國際化經(jīng)驗，在推進資本市場開放的過程中，我們一方面要注意基本國情與整體風(fēng)險敞口相適應(yīng)，另一方面也要注意國際間不同市場聯(lián)運所帶來的風(fēng)險。總體來看，加強證券交易所改革，提高國際化程度，是我國資本市場改革開放的核心。只有從組織性質(zhì)改革、監(jiān)管制度優(yōu)化、上市機制完善等多方面入手，推進我國證券交易所與國際主流證券交易所相對接，才能真正帶動我國證券市場融入國際資本市場。

再次，強化金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進軟硬金融基礎(chǔ)設(shè)施與金融開放相適應(yīng)是推進金融開放的重要條件和策略。一方面，需要著力提升我國法律法規(guī)體系、信用信息體系、會計標(biāo)準等多方面金融基礎(chǔ)軟設(shè)施的國際化相適應(yīng)程度，另一方面，需要加強金融科技應(yīng)用，加快以人民幣支付結(jié)算清算體系為核心，以資產(chǎn)登記托管系統(tǒng)、交易設(shè)施、基礎(chǔ)征信系統(tǒng)等為支撐的金融基礎(chǔ)硬設(shè)施建設(shè)，為我們金融開放奠定堅實的基礎(chǔ)。

本期一組論題從上述角度以及銀行業(yè)開放等方面展開探究，并附日本知名專家對中國金融開放的相關(guān)觀點，以期為加快推動我國金融進一步開放提供相關(guān)參考。

[作者系綜合開發(fā)研究院（中國·深圳）金融與現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)研究所總監(jiān)]