下周先揚后抑

陳亮

本周，市場運行在震蕩調整的過程當中，除了1月13日報收于陽線外，1月14日沖高到3127點的階段高點，隨后持續震蕩回落，連續報收了三根陰線。A股四大指數當中，表現相對較弱勢的仍然是上證指數、上證50指數等權重類指數;而以中小板指數和創業板指數為代表的科技類、中小盤指數及各分類指數，表現相對較好。

我們來拿上證指數本周的運行走勢和創業板指數本周的運行走勢進行簡單的比較，即可看出強勢和弱勢來。本周，上證指數在創出3127點的階段性的盤中高點后即出現了三連陰;而創業板指數，雖然同樣是在1月14日出現了階段性的盤中高點（1945.77點），但其后三個交易日，基本上呈現的是震蕩反抽運行的格局，并沒有如同上證指數的弱勢表現一樣，持續陰跌不斷、持續探底不斷。

市場在2019年12月3日的2857點的階段低點以來，持續走出了波段上升的行情，總體上升也超過了270點，接近10%的漲幅，表現還算不錯。而同期的創業板指數和深證成指等，表現更為優異，創業板指數這一段時間的上漲幅度接近20%。

筆者曾經在10月底11月中下旬的專欄文章中反復的論述和提醒過大家：年底會有一輪大波段上升行情，上證指數橫盤超過6個月了，最終的方向選擇會是向上運行，上證指數會突破3040點到3060點的中期阻力而打開中期的上升空間。市場經過自2857點以來的波段運行，此觀點最終得到了市場的確認。

從大的行情角度來看，筆者認為上升結束的時間尚早，還遠遠的談不上行情會結束的問題。目前我們所爭論和討論的，僅僅只是始于2857點這一個大波段上升的子3浪高點還是子5 浪高點的問題。關于這個大波段上升結束的時間，筆者仍然維持近幾年來一直不變的觀點：看2020年6月前后的日線時間節點是高點性質，而不是很多人認為的是低點性質。2020年6月再去考慮2857點的上升是運行結束了更大更高級別的3浪高點？還是運行結束了更大更高級別的5浪高點？

回到春節前后的市場表現來看，筆者堅持最近一直以來的觀點，春節期間的市場運行在震蕩調整的回落周期當中，2月上旬整體調整才會結束。先來簡單的回顧下筆者近期一直以來的觀點：

筆者在2019年11月份前后提出了年底運行波段上升的觀點同時，也指出了市場的第一個重要高點出現在2020年的1月6日前后。2020年1月下旬將迎來1 月份的第二個時間上的高點，因此1月份是雙高點的性質。當然，從空間的角度來看，會有一個最高點一個次高點，空間上哪個是最高點哪個是次高點，筆者并不清楚。

從市場的實際運行情況來看，上證指數在1月6日出現了持續的震蕩調整，其它幾個指數也出現了一定幅度的震蕩?？v觀市場上正常交易運行的個股來看，有很大一部分個股的階段性盤中（或收盤）最高價出現在了1月6日前后，股價從1月6日開始出現了持續的震蕩調整運行。

現在市場已經運行到了1月17日，下周是春節前最后交易的一周，同時開盤也就是1月下旬了。筆者堅持原來對于行情的基本判斷不發生變化，認為市場自1月上旬即開始了震蕩調整運行，整體會走一個不規則的ABC 調整結構，同時2020年2月上旬即會運行完這個調整，從而繼續向上運行始于2857點的第一個波段上升行情。此觀點不發生變化。

簡單的來細分一下這個小的運行結構：1月6日開始運行調整，1月6日的3107點到1月8日的3059點為A浪運行;

上證指數運行節奏圖

1月8日開始運行B 浪反彈，1個B浪反彈，其中1月下旬的時間節點，從空間角度上不知道是否還有新的空間，是否會突破3127點。

1月下旬的日線時間節點，再向下運行ABC調整結構當中的C段結構，時間不長，就那么幾個交易日。到了春節后的2月上旬，即可以完全結束始于1月6日的這一段震蕩調整運行。

需要指出的是，浪形劃分是有無法解決的缺點的，特別是太小級別的浪形劃分，只有事后才能知道當前的劃分是否正確。但是波浪理論最大的優點是論述起來方便和清晰。所以，暫不論是否走的是ABC運行結構，僅僅從論述方便和清晰、易于理解的角度來看的話，暫這樣來論述著。

從超短的角度來看，春節前的市場，筆者預期最后四個交易日的市場整體波動并不會太過劇烈，整體會是先揚后抑的運行過程?？紤]到假期因素，這個“先揚”的力度和“后抑”的力度分別是多少，只能根據盤面實際運行情況來看了。筆者認為整體波段不至于太過劇烈。

還有最后四個交易日就是春節了，很自然的一個問題就是：持股過節？還是持幣過節的問題。

筆者在上面論述過了，對于市場的整體判斷是：始于2857點的大波段上升行情還沒有結束，市場自1月6日開始進入到了ABC運行結構的震蕩調整過程當中，1月下旬略作誘多式的回升后即會運行C段回落，整體的ABC 調整結束要到春節之后的2月上旬去了。考慮到假期因素，下周先揚后抑的走勢，但具體上升或下跌的幅度不至于太過劇烈。

根據上述對市場運行的判斷來看，筆者建議不要從大盤的角度來考慮是持股過節還是持幣過節，是持有幾成倉位來過節。筆者建議大家，就根據自己所持有的個股的出局條件來應對即可：未達到出局條件就持股過春節;達到了出局條件就堅決的執行操作紀律。