關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)與會計(jì)穩(wěn)健性

洪金明

一、引言

審計(jì)報(bào)告是審計(jì)工作最終成果的體現(xiàn)，也是評價(jià)審計(jì)工作的重要依據(jù)。一直以來，審計(jì)報(bào)告采用的是高度概括、格式化的語言和二元（合格或不合格）的模式，除引言段和意見段之外，其他內(nèi)容幾乎都是適用于所有被審計(jì)單位的套話（唐建華，2015）。這種審計(jì)報(bào)告的差異僅體現(xiàn)在審計(jì)意見方面，然而審計(jì)意見信息含量非常有 限（PCAOB，2013）。 對 于 收到標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)意見的絕大多數(shù)上市公司而言，投資者無法從審計(jì)報(bào)告獲知公司存在的風(fēng)險(xiǎn)、重要的審計(jì)程序等方面的信息。監(jiān)管者要求審計(jì)師揭示審計(jì)過程的更多信息以及關(guān)于潛在重大錯(cuò)報(bào)的更為詳細(xì)的信息。近年來，世界各國都相繼對審計(jì)報(bào)告進(jìn)行改革，在審計(jì)報(bào)告中增加關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的披露，其內(nèi)容包括審計(jì)師面臨的重要審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、審計(jì)師的應(yīng)對程序等。在審計(jì)準(zhǔn)則國際趨同的背景下，我國于2016年12月23日頒布了《中國注冊會計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則第1504號——在審計(jì)報(bào)告中溝通關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)》，要求A+H股上市公司于2017年率先實(shí)施，而A股上市公司則于2018年全面推行。

國內(nèi)外相關(guān)研究已考察了關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)實(shí)施的經(jīng)濟(jì)后果。國外研究發(fā)現(xiàn)，關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的披露能夠增加市場 反 應(yīng)（Lennox,et al.，2018），提高審計(jì)質(zhì)量（Gutierrez, et al.，2018），影響投資者的投資決策（Christensen,et al.，2014）， 增加審計(jì)師的法律責(zé)任（Gimbar,et al.，2016；Kachelmeier,et al.，2018），增強(qiáng)財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量（Klueber,et al.，2018）。國內(nèi)研究分別從投資者市場反應(yīng)（王艷艷等，2018；王木之等，2019）、審計(jì)責(zé)任（韓冬梅等，2018）、審計(jì)質(zhì)量（楊明增等，2018）、盈余管理（李延喜等，2019）、盈余價(jià)值相關(guān)性（陳麗紅等，2019）等視角考察關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的實(shí)施效果。財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量成為關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的重要研究領(lǐng)域。從審計(jì)工作看，關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)是審計(jì)師在審計(jì)報(bào)告中披露的對被審計(jì)單位財(cái)務(wù)報(bào)表最為重要事項(xiàng)和相關(guān)的審計(jì)過程，對財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量有著直接的影響。除了盈余管理、盈余價(jià)值相關(guān)性外，會計(jì)穩(wěn)健性也是財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的重要特征。Basu（1997）指出穩(wěn)健性作為財(cái)務(wù)會計(jì)中一項(xiàng)重要的會計(jì)慣例，對會計(jì)實(shí)務(wù)的影響至少有五百年之久。關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的實(shí)施對會計(jì)穩(wěn)健性有何影響目前尚未開展研究。為此，本文實(shí)證考察了關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)對會計(jì)穩(wěn)健性的影響，為政府監(jiān)管以及關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)實(shí)施效果提供可靠的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

本文的研究貢獻(xiàn)：（1）豐富了關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的經(jīng)濟(jì)后果。關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的經(jīng)濟(jì)后果是當(dāng)前審計(jì)領(lǐng)域研究的熱點(diǎn)，已有文獻(xiàn)從市場反應(yīng)、審計(jì)質(zhì)量等視角實(shí)證檢驗(yàn)了關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的經(jīng)濟(jì)后果，穩(wěn)健性作為會計(jì)重要研究領(lǐng)域，尚未有從該視角檢驗(yàn)關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)實(shí)施效果的文獻(xiàn)。（2）豐富了審計(jì)報(bào)告對會計(jì)穩(wěn)健性影響的研究。注冊會計(jì)師審計(jì)對會計(jì)穩(wěn)健性的影響是審計(jì)領(lǐng)域的重要研究課題，由于傳統(tǒng)審計(jì)報(bào)告的不足難以從審計(jì)報(bào)告的視角考察其對會計(jì)穩(wěn)健性的影響，本文以關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的實(shí)施為契機(jī)，研究其對被審計(jì)單位財(cái)務(wù)報(bào)告的穩(wěn)健性的影響。

二、理論分析與假設(shè)提出

企業(yè)是一系列契約的集合體，會計(jì)信息是契約簽訂、執(zhí)行的關(guān)鍵要素。由于契約的不完備性，管理者會利用自身的信息優(yōu)勢通過操縱會計(jì)盈余提高私人收益。研究發(fā)現(xiàn)管理者會通過盈余管理獲取個(gè)人薪酬最大化（Healy，1985）。作為一種重要的制度設(shè)計(jì)，會計(jì)穩(wěn)健性能夠降低管理者的機(jī)會主義行為。一方面，會計(jì)穩(wěn)健性要求企業(yè)及時(shí)確認(rèn)“壞消息”，而對“好消息”的確認(rèn)應(yīng)當(dāng)保持應(yīng)有的謹(jǐn)慎，這種不對稱的信息確認(rèn)減少了企業(yè)的收益，降低以會計(jì)業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)的管理者薪酬。Watts（2003）指出，會計(jì)穩(wěn)健性降低了管理者以提高薪酬的財(cái)務(wù)報(bào)告操縱行為。另一方面，會計(jì)穩(wěn)健性提高了財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度。會計(jì)穩(wěn)健性擠掉會計(jì)盈余中的“水分”，管理者通過提高透明度向外界傳達(dá)。周曉蘇等（2013）指出，提高會計(jì)信息透明度是實(shí)施穩(wěn)健會計(jì)的一種內(nèi)源性需求。除了契約外，監(jiān)管也是會計(jì)穩(wěn)健性產(chǎn)生的重要原因（Watts，2003）。孫光國等（2014）指出，穩(wěn)健會計(jì)信息的生成在很大程度上依賴于外部獨(dú)立審計(jì)的監(jiān)督。審計(jì)監(jiān)督通過提高會計(jì)穩(wěn)健性，降低所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離產(chǎn)生的代理成本。

從緩解代理成本的角度看，審計(jì)師受所有者之托對經(jīng)營者負(fù)責(zé)審計(jì)，審計(jì)本質(zhì)上是一種受托責(zé)任。審計(jì)師一旦不能恰當(dāng)履責(zé)，將會遭受一定的訴訟風(fēng)險(xiǎn)。與傳統(tǒng)的審計(jì)報(bào)告相比，關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的實(shí)施意味著，審計(jì)師將原本只在工作底稿中出現(xiàn)的審計(jì)程序予以公開，審計(jì)師因此接受公眾檢查而可能 “被迫”執(zhí)行更多審計(jì)工作使盈余更透明 ( PCAOB，2017) 。審計(jì)工作的透明化會增加審計(jì)的責(zé)任，Gimbar等（2016）研究發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的實(shí)施提高了審計(jì)師責(zé)任。這要求審計(jì)師在執(zhí)行的過程中增強(qiáng)謹(jǐn)慎性。審計(jì)師會對需要披露的關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)投入更多的審計(jì)資源，通過有效的審計(jì)程序獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，有效地防止財(cái)務(wù)報(bào)表的錯(cuò)報(bào)和漏報(bào)等。國內(nèi)外研究發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露頻率較高的領(lǐng)域是收入確認(rèn)和資產(chǎn)減值。在這些重要的領(lǐng)域，審計(jì)師要求保守地報(bào)告并通過對會計(jì)準(zhǔn)則的保守解釋來證明他們的選擇合理（Hackenbrack等，1996），從而有助于提高被審計(jì)單位財(cái)務(wù)報(bào)表的會計(jì)穩(wěn)健性。

表1 變量定義

表2 描述性統(tǒng)計(jì)

表3 相關(guān)性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

受托責(zé)任增加了審計(jì)師的壓力，要求審計(jì)師更加勤勉盡職工作。一旦缺乏受托責(zé)任，管理者更傾向于采用機(jī)會主義行為增強(qiáng)自身的權(quán)力（Rus et al. ，2012）。審計(jì)師通過披露關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)對管理者的機(jī)會主義行為起到抑制作用，關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)向市場傳遞了企業(yè)存在的重要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，將原本隱藏的事項(xiàng)揭示出來。審計(jì)師為降低自身的訴訟風(fēng)險(xiǎn)將自身可接受的風(fēng)險(xiǎn)水平傳遞給治理層，通過關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的確定對管理層會計(jì)政策行為的選擇具有一定的約束作用，從而有利于提高會計(jì)穩(wěn)健性。關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的實(shí)施也會引導(dǎo)管理層會計(jì)政策的選擇，增加管理層與審計(jì)人員主動溝通的意愿（張繼勛等，2016），能夠促使審計(jì)師要求管理層選擇審慎會計(jì)政策，減少管理層采用激進(jìn)會計(jì)政策的行為，降低了盈余管理程度（楊明增等，2018）。Klueber et al. （2018）研究指出，自在審計(jì)報(bào)告中披露關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)后管理者更不傾向于使用盈余管理提高公司的業(yè)績。因此，本文提出如下假設(shè)：

H1：關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的實(shí)施能夠提高會計(jì)穩(wěn)健性。

實(shí)施新審計(jì)報(bào)告準(zhǔn)則后，關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)需要進(jìn)行強(qiáng)制披露，但是披露的數(shù)量并沒有硬性要求，完全取決于審計(jì)師與治理層溝通的結(jié)果。在這種情況下，關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的數(shù)量差異具有不同的信號傳遞作用。相比而言，關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)越多，說明審計(jì)師執(zhí)業(yè)更加勤勉、謹(jǐn)慎，全面關(guān)注被審計(jì)單位存在的重要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，并通過實(shí)施有效的審計(jì)程序?qū)L(fēng)險(xiǎn)降低到可接受的水平。反之，審計(jì)師披露較少的關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)可能出現(xiàn)如下情況：一是審計(jì)師對關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)進(jìn)行選擇性披露，只是為了滿足審計(jì)準(zhǔn)則的要求；二是審計(jì)師在執(zhí)業(yè)過程中不夠謹(jǐn)慎，沒有充分全面考慮被審計(jì)單位可能存在的重大風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，收入確認(rèn)、成本費(fèi)用確認(rèn)、應(yīng)收賬款減值、固定資產(chǎn)減值等都是審計(jì)過程中絕大部分企業(yè)都普遍存在的重要風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域。此外，關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露得越多的公司，其治理層可能傳遞一種信號，表明審計(jì)師和治理層對新審計(jì)報(bào)告準(zhǔn)則的積極參與和全面配合（李延喜等，2019）。一方面這有利于審計(jì)師實(shí)施有效的審計(jì)程序?qū)芾韺舆M(jìn)行監(jiān)督，抑制管理層虛增資產(chǎn)或收入、隱藏負(fù)債或費(fèi)用等機(jī)會主義行為，楊明增等（2018）研究發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)越多，審計(jì)質(zhì)量越高。另一方面這有利于充分發(fā)揮治理層對管理層的監(jiān)督和制約作用，通過盡可能多的披露關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)對管理層采用激進(jìn)會計(jì)政策的行為起到預(yù)警作用。李延喜等（2019）發(fā)現(xiàn)披露的關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)越多，企業(yè)的盈余質(zhì)量越高，盈余管理程度越低。因此，本文提出如下假設(shè)：

H2：關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)數(shù)量越多，會計(jì)穩(wěn)健性越高。

表4 關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的實(shí)施與會計(jì)穩(wěn)健性的回歸結(jié)果

表5 關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)數(shù)量與會計(jì)穩(wěn)健性的回歸結(jié)果

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取

2018年我國A股上市公司全面實(shí)行新的審計(jì)報(bào)告準(zhǔn)則，所以A股上市公司的2017年審計(jì)報(bào)告要求披露關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)。為便于實(shí)施前后的比較，本文選取2015-2018年A股上市公司為研究樣本。關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的數(shù)量通過年報(bào)手工獲取，其他財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來自于國泰安數(shù)據(jù)庫。本文對初始樣本進(jìn)行如下處理：（1）剔除金融行業(yè)的樣本；（2）剔除H股、B股公司的樣本；（3）剔除當(dāng)年IPO公司的樣本；（4）剔除數(shù)據(jù)缺失值的樣本。此外，本文對連續(xù)變量采用上下1%縮尾處理以克服極端值的影響。

表6 安慰劑檢驗(yàn)的結(jié)果

表7 關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)數(shù)量作為虛擬變量的回歸結(jié)果

（二）變量定義

1.被解釋變量

最常用的是Basu（1997）的模型衡量會計(jì)穩(wěn)健性，但是由于其無法衡量不同公司不同年份的穩(wěn)健性程度，需要進(jìn)行復(fù)雜的交乘研究其影響因素，從而限制了控制變量的選擇（鄭寶紅等，2014）。Khan et al．（2009）在Basu（1997）的基礎(chǔ)上加入市凈率、資產(chǎn)負(fù)債率和公司規(guī)模進(jìn)行改進(jìn)，構(gòu)建分公司分年度的穩(wěn)健性指數(shù)（C-score）。目前，該指數(shù)已經(jīng)在會計(jì)研究領(lǐng)域得到廣泛的使用，本文也采用C-score衡量會計(jì)穩(wěn)健性。

2.解釋變量

為考察2017年和2018年實(shí)施新審計(jì)準(zhǔn)則對會計(jì)穩(wěn)健性的影響，本文設(shè)置虛擬變量（Policy），當(dāng)樣本數(shù)據(jù)處于2015年和2016年時(shí)，Policy取值為0，反之取值為1。關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的數(shù)量（Num）用于表示審計(jì)報(bào)告中所披露的關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)個(gè)數(shù)。

3.控制變量

陳艷艷等 ( 2013)和黎文飛等（2019）將C-score作為因變量時(shí)，在模型中控制了企業(yè)規(guī)模、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和市凈率，考慮到關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)是審計(jì)師和治理層溝通的結(jié)果，因此模型需要控制相關(guān)變量。根據(jù)聲譽(yù)理論和“深口袋”理論，“四大”會計(jì)師事務(wù)所在關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的溝通方面被說服的可能性相對更低；董事長與總經(jīng)理兩職合一會影響到治理層的監(jiān)督作用，可能對關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的確定也會產(chǎn)生一定的影響。所以，本文在模型中還控制了“四大”以及董事長與總經(jīng)理是否兩職合一。

（三）模型構(gòu)建

為了檢驗(yàn)本文提出的假設(shè)1和假設(shè)2，本文構(gòu)建如下兩個(gè)模型：

模型中變量定義如表1所示。

表8 采用工具變量的檢驗(yàn)結(jié)果

表9 采用傾向得分匹配后的回歸結(jié)果

四、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

表2中Panel A列示了主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果 ，C_score的均值為0.08，最小值為-0.5，最大值為0.4，與現(xiàn)有相關(guān)文獻(xiàn)的研究結(jié)果基本一致。Policy的均值為0.55，說明關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)實(shí)施年份的樣本占總樣本的55%。Num的均值為2.09，最小值和最大值分別為1和6，與張呈等（2019）的研究結(jié)果基本一致。Panel B列示了關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)實(shí)施前后會計(jì)穩(wěn)健性的情況，實(shí)施前的均值和中位數(shù)顯著低于實(shí)施后，初步驗(yàn)證了假設(shè)1。

（二）相關(guān)性分析

表3列示主要變量的相關(guān)性檢驗(yàn)結(jié)果，C_score與Policy的相關(guān)系數(shù)為0.278，在1%的水平上顯著，說明兩者呈正相關(guān)關(guān)系；C_score與Num的相關(guān)系數(shù)為0.082，在1%的水平上顯著，說明兩者呈正相關(guān)關(guān)系。所有的系數(shù)均小于0.5，表明模型并不存在多重共線性。

（三）回歸分析

1.關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)實(shí)施與會計(jì)穩(wěn)健性

表4（1-2）列采用了OLS對假設(shè)1的檢驗(yàn)結(jié)果，在沒有控制相關(guān)變量下，Policy的回歸系數(shù)為0.087，在1%的水平上顯著；在控制相關(guān)變量后，Policy的回歸系數(shù)為0.060，在1%的水平上顯著。4（3）列采用了面板數(shù)據(jù)固定效應(yīng)的檢驗(yàn)結(jié)果，Policy的回歸系數(shù)為0.047，在1%的水平上顯著。綜上，C_score與Policy的回歸系數(shù)均顯著為正，說明實(shí)施關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)后會計(jì)穩(wěn)健性程度顯著提高，驗(yàn)證了假設(shè)1。

2.關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)數(shù)量與會計(jì)穩(wěn)健性

表5（1-2）列采用OLS對假設(shè)2的檢驗(yàn)結(jié)果。在沒有控制相關(guān)變量，Num的回歸系數(shù)為0.012，在1%的水平上顯著；在控制相關(guān)變量后，Num的回歸系數(shù)為0.008，在1%的水平上顯著。表5（3）列采用面板數(shù)據(jù)固定效應(yīng)的檢驗(yàn)結(jié)果，Num的回歸系數(shù)為0.004，在10%的水平上顯著。綜上，關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)數(shù)量越多，審計(jì)師需要執(zhí)行的審計(jì)范圍越廣以及更多的審計(jì)程序，從而能夠提高會計(jì)穩(wěn)健性，驗(yàn)證了假設(shè)2。

五、內(nèi)生性檢驗(yàn)

（一）安慰劑檢驗(yàn)

2018年我國A股上市公司的審計(jì)報(bào)告全面采用關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)，其對會計(jì)穩(wěn)健性的影響是否具有偶然性。也就是說在未實(shí)施關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的年份是否也會得到相同的結(jié)果？為此，本文使用安慰劑檢驗(yàn)，在模型（2）中將虛擬變量Policy分別換成Year2015、Year2016。如果安慰劑檢驗(yàn)的結(jié)果與2017-2018年的結(jié)果相似，即回歸系數(shù)顯著為正，說明關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)有助于降低會計(jì)穩(wěn)健性的結(jié)論不能成立。如果結(jié)果顯示系數(shù)并不顯著為正，說明本文的研究結(jié)論是穩(wěn)健的。

表6報(bào)告了2015年和2016年安慰劑檢驗(yàn)的結(jié)果。Year2015和Year2016的回歸系數(shù)均顯著為負(fù)，說明如果2015年和2016年實(shí)施關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)并沒有提高會計(jì)穩(wěn)健性，從側(cè)面說明關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的實(shí)施提高會計(jì)穩(wěn)健性不是偶然性的結(jié)果，進(jìn)一步支持了假設(shè)1。

表10 Basu模型回歸結(jié)果

（二）將關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)數(shù)量作為虛擬變量進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)

上文在回歸分析時(shí)采用的是關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)數(shù)量作為解釋變量，為保證結(jié)論的穩(wěn)健性，本文將關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)數(shù)量作為虛擬變量進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。具體而言設(shè)定虛擬變量Numdum，當(dāng)樣本公司在某一年關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)數(shù)量大于其所在行業(yè)的關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)數(shù)量的中位數(shù)時(shí)，則Numdum=1；反之，Numdum=0，并用Numdum替代模型（3）中的Num進(jìn)行回歸。

表7報(bào)告了關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)數(shù)量作為虛擬變量的回歸結(jié)果。Numdum的回歸系數(shù)為0.011，在1%的水平上顯著。說明與關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)數(shù)量較少的企業(yè)相比，較多的關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)企業(yè)中會計(jì)穩(wěn)健性程度更高，意味著較多的關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)能夠提高會計(jì)穩(wěn)健性，進(jìn)一步檢驗(yàn)了假設(shè)2。

（三）內(nèi)生性檢驗(yàn)

在互為因果方面，關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)越多，說明審計(jì)師要重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域越多，在進(jìn)行有效的審計(jì)基礎(chǔ)上會提高會計(jì)穩(wěn)健性；然而會計(jì)穩(wěn)健性越高，說明企業(yè)在收入、資產(chǎn)減值等方面實(shí)施較為穩(wěn)健的會計(jì)政策，審計(jì)師認(rèn)為這些領(lǐng)域并不是當(dāng)期財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)最為重要的事項(xiàng)，從而會減少關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的數(shù)量，所以，關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)與會計(jì)穩(wěn)健性不存在互為因果的關(guān)系。但是由于關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的數(shù)量是治理層與審計(jì)師溝通的結(jié)果，現(xiàn)有文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)治理層與審計(jì)師對會計(jì)穩(wěn)健性也會產(chǎn)生影響，盡管模型對兩者進(jìn)行控制，但仍可能對模型的回歸結(jié)果產(chǎn)生影響。此外，現(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn)銀行借款、股權(quán)結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制等均會對會計(jì)穩(wěn)健性產(chǎn)生影響。為了解決上述問題，本文借鑒現(xiàn)有文獻(xiàn)采用工具變量法和傾向值得分匹配法。

1.工具變量法。張呈等（2019）指出關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)行業(yè)特征明顯，借鑒現(xiàn)有的研究方法，本文以樣本公司行業(yè)內(nèi)同年度其他公司關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的均值作為工具變量（IV）。該工具變量會對單個(gè)公司所披露的關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)數(shù)量產(chǎn)生一定的影響，而對其會計(jì)穩(wěn)健性沒有直接的關(guān)系。結(jié)果見表8。

表8報(bào)告采用工具變量的回歸結(jié)果。表8（1）列是工具變量的第一階段的回歸結(jié)果，Num與IV的回歸系數(shù)顯著負(fù)相關(guān)，說明行業(yè)內(nèi)其他公司的平均數(shù)與公司關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的數(shù)量有負(fù)相關(guān)關(guān)系，其F值大于10，通過弱工具變量檢驗(yàn)。表8（2）列是工具變量的第二階段的回歸結(jié)果，Num的回歸系數(shù)顯著為正，說明關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)越多，會計(jì)穩(wěn)健性程度越高。運(yùn)用工具變量檢驗(yàn)后假設(shè)2仍成立。

2.傾向值得分匹配法。本文以關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)同行業(yè)同年度的中位數(shù)為界，樣本公司關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)數(shù)量高于中位數(shù)時(shí)，Numdum=1；反之，Numdum=0。按照資產(chǎn)規(guī)模、行業(yè)、年份采用近鄰法進(jìn)行匹配。對匹配后的樣本進(jìn)行回歸，結(jié)果見表9。

表9報(bào)告了采用傾向得分匹配后的檢驗(yàn)結(jié)果，Num的回歸系數(shù)為0.009，在1%的水平上顯著，說明關(guān)鍵審計(jì)數(shù)量越多，會計(jì)穩(wěn)健性程度越高，經(jīng)匹配后回歸結(jié)果仍支持假設(shè)2。

（四）采用Basu模型進(jìn)行檢驗(yàn)

在會計(jì)穩(wěn)健性的實(shí)證研究中，最常用的是Basu（1997）模型，根據(jù)假設(shè)1和假設(shè)2，本文構(gòu)建的模型（3）和模型（4）如下：

其中，EPSit為i公司第t期的每股收益；Pit為i公司t期末最后一個(gè)交易日收盤價(jià)；Rit為i公司t期考慮現(xiàn)金紅利再投資的加權(quán)股票收益率；Dit為虛擬變量，當(dāng)Rit＜0時(shí)，Dit取值為1，否則為0。在模型3和模型4中，β7分別表示實(shí)施新審計(jì)報(bào)告準(zhǔn)則、關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的數(shù)量與會計(jì)穩(wěn)健性的關(guān)系。本文重點(diǎn)考察β7在各模型中的回歸結(jié)果。如果β7顯著為正，則表明在該模型中本文的假設(shè)成立，否則回歸結(jié)果不支持所提出的假設(shè)。結(jié)果見表10。

表10報(bào)告了采用Basu模型的回歸結(jié)果，表10（1）列中Policy×R×D的回歸系數(shù)為0.087，在1%的水平上顯著，說明實(shí)施關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)后會計(jì)穩(wěn)健性顯著提高；表10（2）列中Num×R×D的回歸系數(shù)為0.034，在1%的水平上顯著，說明關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的數(shù)量越多，會計(jì)穩(wěn)健性程度越高。假設(shè)1和假設(shè)2仍成立。

六、研究結(jié)論與啟示

2018年我國A股上市公司全面實(shí)施關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)準(zhǔn)則，其對會計(jì)穩(wěn)健性有何影響是一個(gè)重要的實(shí)證命題。本文以2015-2018年上市公司為樣本進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，研究發(fā)現(xiàn)實(shí)施關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)能夠顯著提高會計(jì)穩(wěn)健性，并且關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的數(shù)量越多，會計(jì)穩(wěn)健性越高，經(jīng)一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)后結(jié)論仍成立。本文的研究為關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的實(shí)施效果提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

會計(jì)穩(wěn)健性是財(cái)務(wù)報(bào)告的重要特征，研究結(jié)論表明實(shí)施關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)以及關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的數(shù)量能夠影響會計(jì)穩(wěn)健性。因此，監(jiān)管部門有必要加強(qiáng)對關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的監(jiān)督和檢查，防止關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)流于形式，切實(shí)發(fā)揮關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)對會計(jì)信息質(zhì)量的治理作用。上市公司的治理層應(yīng)充分認(rèn)識到關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的治理作用，不斷強(qiáng)化對管理層的監(jiān)督和約束作用。審計(jì)師在執(zhí)業(yè)的過程應(yīng)堅(jiān)持自身的風(fēng)險(xiǎn)底線，既要擴(kuò)大關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的范圍也要加大審計(jì)的深度。