金融衍生產品的風險及其發展前景研究

王晶

【摘要】金融衍生產品作為當前金融市場發展過程中一項非常重要的市場內容，其發展范圍不僅深入到我國金融市場的各個角落，同時在世界范圍內也擁有極為廣闊的發展前景。結合當前我國范圍內金融衍生產品的實際發展情況來看，其雖然對我國金融市場的快速發展起到了非常重要且積極的推動作用，然而由于金融市場本身的風險性以及金融衍生產品天然的風險性，使得金融衍生產品在我國金融市場上的發展仍然面臨著非常多的風險因素。基于此，本文將針對金融衍生產品的基本概念與風險事項進行闡述總結，同時針對金融衍生產品在我國范圍內以及世界范圍內的發展前景進行概括敘述。

【關鍵詞】金融衍生產品;基本概念;風險事項;發展前景

金融衍生產品作為近年來我國金融市場發展過程中新出現的一項事物類型，其雖然對我國范圍內金融市場的發展起到了非常積極地推進作用，但同時也與金融市場上諸多觸目驚心的風險事件產生了緊密聯系，使得我國范圍內諸多客戶對于金融衍生產品的風險產生了較大疑問，不僅不利于金融衍生產品的后期發展，對于我國整體金融市場的健康發展也造成了不利影響。基于此，本文認為要想扭轉當前客戶有關金融衍生產品的認識，就必須要在客戶心目中建立起對金融衍生產品運行風險與發展前景的正確認知。本文也將針對金融衍生產品的基本概念與風險事項進行闡述總結，同時針對金融衍生產品在我國范圍內以及世界范圍內的發展前景進行概括敘述。

一、金融衍生產品的基本概念

金融衍生產品指的是一種建立在金融市場價值基礎上的合約內容，其具體的價值大小則與當前金融衍生產品所涵蓋的一種乃至多種基礎資產、金融指數等密切相關。在金融衍生產品的發展過程中，其所涉及到的合約類型已經涵蓋遠期合約、期貨合約、期權合約等多種類型，同時上述類型不僅可以單獨組成相應的金融衍生產品，也可以通過不同的組合方式來構建成混合性的金融工具。與傳統金融市場基礎上所衍生出的貨幣、利率、股票等金融衍生產品相比，合約這種類型的金融衍生產品可以看做是一種新型的金融衍生產品，同時其價值多少受限于其本身基礎金融工具的價格變動而不斷出現變化。在金融衍生產品的合約構建過程中，其既含有標準化內容也含有非標準化內容，其中標準化內容涵蓋了交易價格、交易時間、交易方式等，非標準化內容則以雙方在合同中的約定內容為基礎進行適當變動。結合當前金融衍生產品在我國金融市場上的實際發展情況來看，遠期產品、期貨產品、期權產品、掉期產品是當前我國金融市場發展過程中最為典型且最為主要的四種金融衍生產品類型。

二、金融衍生產品的風險事項

當前金融衍生產品在我國范圍內的金融市場以及國際范圍內的金融市場發展過程均取得了非常良好的發展效果，究其原因，在于金融衍生產品在金融市場上的出現具備價值發現功能和風險規避功能。其中價值發現功能指的是金融衍生產品的定價能夠使得當前金融市場上各項金融工具的價格始終趨于穩定的發展態勢，確保金融市場發展過程中其本身的市場調節作用能夠得到更加有效的發揮。而風險規避功能則指的是金融衍生產品本身具有風險轉移、風險規避等多項功能，其能夠將金融衍生產品所攜帶的降價風險由較弱的個體轉移到較強的個體，甚至將個體所面臨的金融風險轉移至整體，以此對提升金融市場的整體抗風險能力具有非常積極的作用。總體來說，金融衍生產品在金融市場發展過程中面臨的風險主要涵蓋以下內容：

（一）市場風險

金融衍生產品所面臨的市場風險指的是由于當前金融衍生產品所隸屬的原生金融產品本身價格上的波動，由此導致金融衍生產品在交易過程中的價格產生波動并由此造成金融衍生產品的價值風險。結合當前我國金融市場范圍內金融衍生產品的實際情況來看，期貨類產品與互換類產品是市場風險最突出的兩種金融衍生產品類型，這兩種金融衍生產品所隸屬的原生金融產品的價格波動將直接影響到交易過程中金融衍生產品的盈虧價值。

（二）信用風險

金融衍生產品所面臨的信用風險指的是由于交易另一方違反合同約定或者在無力履行合同約定下所造成的交易風險和價值風險。簡單來說，金融衍生產品所面臨的信用風險包含能力風險與違約風險兩種類型。但由于金融市場本身對各項價值變化和波動極為快速，因此金融衍生產品同時還面臨著交易另一方違約可能性所造成的風險。信用風險也是金融衍生產品在金融市場發展過程中進行交易時所面臨的主要風險，這一風險尤其是在遠期產品和掉期產品交易過程中表現得極為強烈。

（三）流動風險

金融衍生產品所面臨的流動風險指的是金融衍生產品在金融市場流動交易過程中面臨的市場流動風險與資金流動風險。其中市場流動風險指的是當前金融衍生產品在交易過程中出現市場業務量不足，甚至出現金融衍生產品市場價格不透明、不公正而無法獲得價格的風險，此時金融衍生產品雖然仍然存在，但在金融市場上基本已經無法交易，由此導致金融衍生產品不能流動并產生一系列風險;而資金流動風險則指的是金融衍生產品交易過程中交易一方本身的流動資金不能滿足金融衍生產品的價值需求，此時交易一方需要追加保證金。

（四）操作風險

金融衍生產品所面臨的操作風險指的是金融衍生產品在交易過程中其交易程序不夠規范健全、交易活動缺乏內部監督控制、交易價值沒有及時跟隨市場變化而產生的一系類風險。就操作風險本身來說，其屬于主觀原因造成的市場風險且本質上仍然屬于一種管理不當造成的市場風險，將對當前企業的形象價值造成嚴重影響。

（五）法律風險

金融衍生產品所面臨的法律風險指的是金融衍生產品在交易或者合約簽訂過程中違反了法律規定、或者其合約內容在法律上存在某種缺陷并由此導致當前合約不具備法律效力所引發的一系列風險。當前我國范圍內金融衍生產品的創新速度不斷加快，而市場制度與法律建設雖然也取得長足進步，但仍然存在諸多不健全、不完善的地方，這也是導致金融衍生產品法律風險的一項重要因素。

三、金融衍生產品的發展前景

（一）我國范圍內金融衍生產品的發展前景

結合當前我國經濟發展以及金融市場的實際發展情況來看，當前我國已經初步具備了金融衍生產品發展的良好市場，金融衍生產品在金融市場發展過程中所需求的市場條件已經初步成熟。尤其是近年來我國市場經濟發展過程中除重大事件以外，極少見各項政府干預政策，大部分是市場經濟發展過程中各項經濟活動圍繞著政策變化來完成市場成長。因此在我國利率市場化進程不斷加快、金融市場規模不斷擴大、互聯網金融市場越做越大的情況下，我國各項法律政策相較以往也有諸多改變，已經允許諸多金融機構從事國債遠期交易，都使得金融衍生產品在我國金融市場的發展過程中具有非常廣闊的前景。

（二）世界范圍內金融衍生產品的發展前景

結合當前世界范圍內金融衍生產品的實際發展情況來看，在金融衍生產品市場規模不斷擴大甚至膨脹的基礎上，各項金融衍生產品的市場交易規則與競爭規則也處于不斷完善的進程中，金融衍生產品在世界范圍內的發展必然會取得更加廣闊的成果。而一旦金融衍生產品在我國市場取得良好發展，那么金融衍生產品的發展成就將進一步反饋至國際市場，更進一步的促進金融衍生產品在國際市場上的快速發展。但需要注意的是，金融衍生產品在世界范圍內的發展也導致了國際市場監管措施不足等一系列問題，這也是金融衍生產品在我國市場發展過程中必須吸取的一項重要經驗。

四、結語

綜上所述，本文針對金融衍生產品在金融市場發展和運行過程中面臨的各項風險事項進行了闡述總結。當前我國范圍內諸多類型金融衍生產品的數量不斷增多，一方面對促進金融衍生產品的快速發展起到了非常積極地促進作用，但另一方面驟然大量增多的金融衍生產品之中也依然存在著一些不符合我國法規政策要求的產品類型。我國政府要持續加強對金融衍生產品的規范化管理，在金融衍生產品快速發展的過程中為其校訂發展的方向，也由此確保金融衍生產品能夠對我國金融市場的健康發展產生更加積極地影響。

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