基于行為金融學的投資效率探析

馮輝 宋珠君 閆從鑫

摘要：所謂的行為金融學其實是對傳統金融學的完善與優化，并將人們的心理以及投資行為進行有效結合的一門學科。傳統金融學是對投資行為進行詳細分析的學科，由于投資者心理情況較為復雜，以至于傳統金融學并不能對投資者進行有效的分析，因此傳統金融學不會把投資者的心理劃分到考慮范疇之內，進而傳統金融學存在著一定的缺點。但是，行為金融學彌補了這一點的不足，其可以通過對投資者進行合理的分析，從而對投資者提出的問題給予適當的解決方法。本文首先對傳統金融學和行為金融學進行相關的闡述，其次對行為金融學的投資效率展開全面的探究并給出有效、合理的投資戰略。

關鍵詞：行為金融學;投資;效率

行為金融學將金融學與心理學進行有機的結合，進而對人們投資的心理進行了更加深入的分析，從而為金融行為提供了有效的保障，提高了投資的效率。在二十世紀初，行為金融學受到了經濟學的廣泛認同，從中說明了行為金融學對投資者的幫助是顯而易見的，行為金融學通過對投資者心理不斷地探究，最終達到利用行為金融學提高整體投資效率的目標。

一、金融學

（一）傳統金融學

所謂的傳統金融學是在不考慮投資者心理以及投資市場有效性的基礎之上，對投資者行為進行分析的一門學科。在社會的科學技術不斷進步與發展的背景之下，傳統的金融學遭受到了金融領域各方面的質疑。在當前的金融市場中，不能把每一位投資者都幻想成一名較為理性的投資人，主要是因為每當投資者在進行投資的過程當中，都會受到各方面因素的影響，進而傳統金融學所存在的忽視投資者心理的不足逐漸地顯露出來。與此同時，傳統金融學還對金融市場的預測不是十分的準確，從而影響了投資者的投資效率。

（二）行為金融學

對于行為金融學來說，其是由多個理論知識共同組合而成。其中，期望理論是探究的投資者身處不穩定情況之下如何做出相應的決策;套利限制理論是對傳統金融學進行有效的完善與改進。

由于投資者在投資過程當中心理狀況常常出現起伏，以至于在投資時出現一定的偏差，大大的影響了投資者的決策，進而行為金融學的出現有效的緩解了傳統金融學自身的缺陷。但是，行為金融學自身也存在著不足。第一，由于金融市場遍布各個領域，每個領域都擁有著屬于自己的文化以及金融背景，進而對行為金融學的產生帶來一定的影響;第二，行為金融學中存在的假設條件是變化莫測的，投資者在進行決策的過程當中常常都是考慮最滿意的方案而不是最優的方案，進而過多的重視投資者的心理，從而與金融學理論背道而馳;第三，由于行為金融學所探究的范圍較廣，阻礙了行為金融學的投資效率。

二、投資者心里狀況

（一）認識不足

對于投資者來說，由于他們對自身的投資結果不能做出及時的總結，進而在投資結果出現之后，認為這就是在投資過程中必然發生的，并沒有對投資過程中出現的情況進行逐一的分析，進而導致投資風險的劇增。

（二）過分自信

投資者在投資的過程當中，通過他們手中的資料進行相關的分析和預測，當投資者得到合理的結果時，進而就決定了他們所要投資的項目，而不會再對資料進行復核。過分的自信讓投資者高估了自身的投資結果，如果在整個投資過程中收獲了部分的利益，那么就會讓投資者處于興奮地狀態，以至于在以后的階段進行盲目的投資。如果投資失敗了，投資者也不會止步不前，他們會有積極樂觀的心態面對自己的投資，卻不能在根源其思考自身存在的問題。

（三）冒險心態

為了可以在投資的過程當中獲得較大的利益，投資者往往都存在著冒險的心態進行投資行為，期望在投資過程中獲得成功。這樣心理有著一定的歷史背景，投機倒把的經濟活動經常出現[1]，由于投資者太過于看重眼前的利益，進而低估了投資所帶來的各種風險。

三、提高投資效率戰略

（一）個人方面

在如今的時代里，我國的金融投資市場日漸趨于平穩，投資者自身所存在的問題要加以重視，投資者要不斷的提升自己，努力的學習金融市場的相關知識，有效的保證自己在投資的過程當中進行理性的分析，進而做出準確的預測和判斷。

（二）企業方面

在金融市場中，各個企業要不斷的提高自身的生產水準，提高自身的競爭實力，進而在壯大企業的同時可以讓投資者在投資過程當中獲得較為豐厚的利益。由于每一位投資者時時刻刻都會關注企業所公布的信息，這就要求企業所公布信息的正確定、有效性、合理性，杜絕宣傳虛假信息。與此同時，企業要維護好投資者切身的利益，當投資者因為企業的原因利益受到迫害時，企業要給予一定的補償。

結語：

行為金融學是在傳統金融學的基礎之上逐步地發展起來的，并選取了傳統金融中存在的有點，摒棄了傳統金融中的缺點。行為金融學依據投資者的心理情況對他們的投資行為進行詳細的探究與分析，隨后通過有效的方式與方法提高投資的效率，進而在最大程度上維護投資者自身的利益，從而為今后金融領域的發展奠定了堅實的基礎。

參考文獻：

[1] ?任元江.基于行為金融學的投資效率探析[J].城市地理，2014（16）：256-257.

（作者單位：山東英才學院）