高科技企業融資發展的問題和改進策略

盧柳春

摘要：高科技發展因其本身高風險特征導致在企業融資發展中常會出現各種問題，銀行資金支持上有諸多限制，資金短缺很不利于高科技企業技術發展及市場建設，特別是一些中小型企業，資金困境更加嚴重，所以對實際問題合理分析并探究相關改進策略更顯必要。本文結合目前高科技企業在融資發展中存在常見問題討論，提出改進策略，希望能夠促進高科技企業融資發展順利進行。

關鍵詞：高科技企業;融資發展;問題及改進策略

高科技企業帶來的經濟發展成為我國新經濟增長點，為實現社會經濟體制創新提供更多發展助力。高技術企業發展時間尚未短淺，且多是中小型企業，在發展規模以及風險管理中常出現種種限制，尤其是在企業初期發展融資過程中有更多困難，我國經濟市場目前還未能為高科技企業平穩健康發展提供最優環境，所以更應該結合經濟市場變化形式強化企業融資管理，從發展中常見問題入手，增進企業融資周期性發展策略的構建。

一、高科技企業融資發展中常見的問題

（一）企業融資與銀行信貸機制間有所偏差

因為高科技企業本身在發展中很容易出現種種風險，再加上目前很多高科技企業多以中小型企業為主，常會因為規模限制而難以滿足大型商業銀行信貸機制要求。一方面是高科技企業融資中資產抵押出現偏差，銀行為規避風險，在資產抵押中多以有形資產為主，甚至部分大型商業銀行不接受無形資產貸款抵押，而高科技企業大多以無形資產為主，更難以有效實現貸款。另一方面高科技企業多是在企業早期創業階段進行融資，但企業初期在產品經營風險上很難保障，再結合其本身就有高風險高收益特點，在企業發展狀況不明的情況下進行商業銀行借貸的難度會大大增加。

（二）企業融資渠道過于單一

高科技企業發展依賴于產品開發以及市場開拓，從初期發展到逐漸成熟很長一段時間內為維持自身成長性，必須加大資金投入，提高融資能力。但企業初期階段尚未形成規模，盈利能力有限，凈資產規模多有欠缺，而且未來收益很難保證，再加上不少企業在融資管理工作中組織結構不明，應償能力欠缺，自身造血能力不足，對其外部融資同樣會產生很大影響。目前高科技企業融資發展中主要依靠外部融資，依靠商業銀行等金融機構實現借貸，尚不完善的風險投資機制無法有效將民間資金轉化為風險資本，企業早期融資中單一依賴性很強，一旦出現中短期借貸危機，資金鏈容易受到影響，直接對企業經營發展產生破壞[1]。

（三）企業融資結構合理性欠缺

當下我國高科技企業融資發展中，以短期資金為主，所屬負債多是商業銀行短期負債，由于該資金內容變量較多，在融資結構中不穩定性很強，多被認定為運營資金，在比例控制上應更加嚴格。但很多高科技企業因為融資能力有限，長期資金來源較少，短期資金主導將會導致企業融資負債率水平過高，企業發展中財務風險問題更加嚴重，這是企業負債結構失衡重要表現，如果企業自身在融資結構以及融資組織管理工作中又欠缺合理，企業發展后續融資難度將進一步增加。股權融資比重出現失衡問題，企業資本逐漸被侵蝕，資產運用效率不斷降低，對于高科技企業長遠發展很不利。

（四）政策規劃支持上的限制

政策資金注入需要結合國民經濟發展的總體態勢與需要，但我國當下高科技企業資金投入出現一些限制問題，投入資金較少，且規劃內容與高科技企業發展出現偏差。一方面是因為資金注入理念以保守經營為主，實現資金支持的多是一些已度過發展初期階段，發展路徑穩定的企業，大多中小型或者發展初期企業資金投入必要性常受忽視，與高科技企業發展特點不適應。另一方面在資金投入出現延遲，一些地區在高科技企業支持認定中因機制不完善等因素常會延遲對企業的資金注入，導致企業發展容易因此而受到影響。

二、高科技企業融資發展的改進策略

（一）企業自身應增強融資能力建設

高科技企業因自身發展特點在融資能力上相比其他企業有一定的欠缺，更需要在加強企業自身在融資能力上的提升。一方面應當加強財務經營管理能力，通過財務數據更全面展現出企業發展實際狀況，確保財務信息真實可靠，以生產經營透明度增進使外界投資者進行客觀評價，有助于從商業銀行等處獲得貸款;另一方面需要實現信息之間有效對接，尤其是在發展初期以及中小型企業融資過程中，結合商業銀行借貸基本機制、自身財務及風險應對能力，主動提供風險保證，并積極融入國家倡導的信貸體系，建立自身良好信用，為融資提供更加便捷的信息對接與處理[2]。

（二）以政府為主導構建完善的社會融資機制

高科技企業融資風險問題需要合理應對才能保證其融資順利進行，針對種子期以及發展初期乃至成長及成熟期企業融資都很有必要，所以需要加強風險投資機制的結合實現更加完善的融資機制構建。這個過程中需要發揮出政府主導作用，特別是在企業發展初期，應結合社會信用評價機制及時進行資金投入，幫助企業解決發展困境，減少產品研發以及市場擴展中可能出現的風險影響，并逐漸吸引社會商業金融機構的參與。再者要進一步增進高科技企業商業信用與銀行信用的有效對接，使高科技企業發展中經營管理工作更加規范化，促進銀行機構對企業資金借貸風險的全面考量，減少事前及事后相關工作投入，按照合理的借貸標準進行系統化的資金流動管理。

（三）多元化企業發展周期性融資建設

高科技企業發展需要進行周期性融資建設，結合企業不同發展階段進行合理適應調整，保證企業融資渠道的擴展，也推進融資結構的合理性。企業發展初期應當以股權融資確保資金在研發推廣中的充分投入，以維持企業發展穩定，吸收更多的風險投資，實現對企業財務經營管理工作的逐步完善，降低內外部融資中出現的風險壓力。企業成長階段需要進一步擴展融資渠道，結合留存收益進行企業發展的規劃推進，增進企業股東投資以及根據國家政策支持獲得更多的資金注入，而且結合自身經營能力可以將商業銀行貸款作為資金構成之一，實現多渠道化融資建設。最后成熟階段的高科技企業在風險管理等方面已經具有足夠的實力，內部資金也能有效支持自身經營發展，可以結合上市融資、債權融資以及留存收益等多種融資戰略進行，對企業資本結構進行系統化的調整，維持負債結構的平衡化，以更系統完善的企業內部財務管理模式面對經濟市場風險。

三、案例分析

某民營高科技出口型企業，正處于發展起步階段，所生產的通信電源技術含量高，主要以產品外銷為主，剛接手幾項大訂單但是由于短期自有資金比較有限，生產資金鏈條斷裂，但是由于自身并無可抵押房產，僅有的固定資產只是部分應用設備，在多家銀行難以獲得支持。后來結合專業人士建議，一方面為銀行提供企業現金流的控制，使銀行對風險有進一步的控制能力，并將機器設備作為抵押擔保，另一方面則結合高科技企業對外經營的政策支持，取得銀行押匯業務的辦理能力，有效規避匯率中可能出現的風險，并將其作為企業經營管理信息內容之一，增進銀行對企業風險控制的把握，為其提供企業經營發展風險保證，最終獲得某家銀行的資金支持，取得首筆300萬元的流動資金貸款，順利解決生產資金問題，促進該企業的發展擴大。

四、結束語

總之，高科技企業在發展中受自身高風險影響，再加上市場融資機制的缺失，在融資中容易出現各種問題，不僅需加強對機制管理的優化，構建更合理的融資環境，也需企業自身加強財務管理能力建設并且結合市場變化、企業經營發展現狀進行合理的調整，保證企業融資滿足其發展需要，以提高融資有效性。

參考文獻：

[1]徐佳麗.高科技企業融資發展中存在的問題及對策[J].中國高?？萍?，2016 （09）：85.

[2]杜紅霞.高科技中小企業融資路徑探討[J].經濟師，2017 （03）：263.

[3]潘慧凡.高科技企業資本結構存在的問題及對策研究[J].中國集體經濟，2018 （02）：68.