工程機械的采購和租賃經濟效益對比分析

劉為明

（中鐵二十二局集團第四工程有限公司， 天津 301700）

1 機械設備租賈和購買的經營過程分析與比較

文章舉例就設備租賃和購買的經濟效益進行對比分析，以得到最優投資方案。

假設，某一施工企業預購買一套機械設備，價值100 萬元，壽命周期是5 年，不計算殘值，來完成一項工期是5 年的建設項目，這套設備預期每年能夠贏得利潤為30 萬元，施工企業既定收益率是12%。

1.1 購買機械設備的經營過程計算：

p=100（萬元）；i=12%；n=5（年）；A=30（萬元）

根據年金現值系數和凈現值計算公式，得出現時價值PW1為：

PW1=A（P/A，i，n）—P=8.12（萬元）＞0，表明購買機械設備來進行這一承包項目建設的經營方案具有可行性，并滿足收益率（i=12%）的要求，每年能夠得到利潤8.12 萬元。

1.2 租賃機械設備經營過程計算：

由上述內容可知，施工企業進行機械設備購買來運營的方案具有可行性，且有客觀的利潤，那么這是否就是最佳投資方案呢？下面就這套機械設備的租賃情況進行計算來比較一下，施工企業在租賃企業那里租得這樣一套價值100 萬元的機械設備，租賃企業要10%作為投資回報率，回收期是5 年期，不計算殘值，租金支付方式是均勻租金（等年值）、期末支付。那么這5 年每年末需要支付的租金設定為A，那么計算公式為A=100（A/P，i，n）=26.38（萬元）。施工企業利用這套設備每年年底可賺得30 萬元的利潤，在算上給租賃企業的26.38 萬元租金，現時價值PW2計算公式如下：

PW2=a（P/A，i，n）=（30-26.38）（P/A，10%，5）=13.72 萬元。

PW2=13.72 萬元＞0。這就機械設備租賃的方案也是可行的，同時，根據既定的收益率要求，可以看出盈利上PW2＞PW1，則證明了設備租賃方案比設備購買方案經濟效益更高，可行性更好。

同樣的道理，若PW1＞PW2，就證明設備購買方案比設備租賃方案更具可行性；若PW1=PW2，設備購買方案和設備租賃方案價值相等。因此，要想得到最優的投資方案，施工企業必須要充分考慮使用設備的預算和本地的市場環境等因素。

2 設備租賃與購買的決策選擇

施工企業進行機械設備投資的時候，通常都是應用租賃或購買兩種方式，下面從施工企業舉債購買設備及租賃兩個方面對決策方案選擇進行分析。

2.1 在不考慮稅收情況下的選擇

假定施工企業預選擇以銀行借款的方法購買一套機械設備，設備價值包括價稅共計50 萬元，銀行貸款利率是10%，期限是5 年，設備壽命周期是5 年，不計算殘值。而設備租賃是每年年底支付租金13 萬元，計算中不考慮稅收，來對比設備貸款購買和設備租賃兩種方案的優劣勢。銀行貸款購辦設備按年金計算，每年償還本金及利息數是：

式中，P 為購買設備價值，即現值；A 為每年還本付息數；i 為借款利率；n 為期限

同樣，設備租賃5 年，且每年支付13 萬元租金，那么設備租賃要相比與銀行貸款購買設備，可以少支付1898.28 元，所以設備租賃更合適。

2.2 考慮稅收影響下的方案選擇

繳納稅費是每個企業義不容辭的義務，所以施工企業的機械設備不管是租賃還是購買經營所得到的利潤都要繳納相應的稅費。因此，施工企業在投資決策時，要充分考慮稅收因素，保障稅后利潤的最大化。

比如一施工企業需要一套機械設備，而租賃這套設備要每年支付3.835 萬元的租金，從銀行貸款購買這套設備的話，是12 萬元，并以等額還付利息的方式進行還款，設備使用4 年，沒有殘值，假定施工企業的所得稅率為40%，利率是10%，計算分析租賃和貸款購買那種方法更合適。

若采用借款購買的方式則每年需付等額本息為：

表1 貸款購買設備4 年中每年的還本利息額

因為設備的貸款購買就是施工企業的自有資產，所以施工企業可以把每期提取折舊和借款應計利息算入成本中，以實現降低應稅所得額的目的；如果是選擇租賃的方式，施工企業可以把租金支出算到成本中，以實現降低應稅所得額的目的。

綜上，兩種投資方案在稅收的影響下的計算比較：

表2 兩種方案稅收影響下的對比分析

通過上面表2 對比可知，設備租賃比貸款購買減少的應稅所得額多出1976 元。如果貨幣時同價值，且假設施工企業的折現率是14%，那么設備租賃可減少的應稅所得額的現值是：

38350×（P/A，14%，4）=38350×2.9138=111744（元）而借款購買設備可少應稅所得額的現值為：42000/（1+14%）1+39414/（1+14%）2+36570/（1 十14%）3+33440/（1+14%）4=42000×0.8772+39414×0.7695+36570×0.675+33440×0.5921=111656（元）則租賃設備實際減少所得稅額為：111744x40%=44697.6（元）；而借款購買設備實際減少所得稅額為：111656x40%=44662.4（元）。困此，租賃設備比購買設備所得稅負擔較為優惠，則選擇租賃設備較為有利。

3 設備租賃與購買的優劣勢比較

3.1 購買設備的優、缺點分析

設備購買的優點：①能在一定周期內有效滿足業主方對投標方機械設備配套齊全的強制性要求，有助于施工企業承接更多的項目；②自有設備的投產效率更高，有利于提高整體施工效率；③自購設備屬于施工企業的固定資產部分，有利于增強施工企業的技術水平，促進發展。購買設備缺點：占用施工企業資金、設備維護保養費用大、設備閑置、增加施工企業經營成本。

3.3 租賃設備的優、缺點分析

設備租賃的優點：①能環節施工企業的短期需求；②有益于設備利用率的提高；③設備投資額減小，有利于減小施工企業成本投入；④不用承受技術落后的風險；⑤不用安排專人負責設備維護，運營成本低。租賃設備缺點：①外部設備依賴大，增大了市場風險；②易出現設備與施工質量、進度等要求不相符的情況，不利于提高施工企業的核心競爭力；③日常租金支出壓力大。

4 結語

綜上，對于所需的機械設備，施工企業是租賃還是購買，這個決策的過程中必須要結合工程項目的現實需要，從財力、人力、物力、市場環境等方面綜合考慮，分析對比租賃和購買的經濟效益情況，再選擇最優的機械設備投資決策方案，推動施工企業獲得最大化的經濟效益。