科創(chuàng)板的信息披露風(fēng)險(xiǎn)與審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)研究

李昕彥

科創(chuàng)板是獨(dú)立于現(xiàn)有主板市場(chǎng)，實(shí)施注冊(cè)制度試點(diǎn)的新型板。科創(chuàng)板注冊(cè)制以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以信息披露為核心，以中介檢查為基礎(chǔ)，重點(diǎn)在于減少發(fā)行審核領(lǐng)域的行政干預(yù)，將資源配置的積極作用發(fā)揮到極致。本文從資本市場(chǎng)中政府與市場(chǎng)的關(guān)系出發(fā)，探討了科技創(chuàng)新板信息披露的風(fēng)險(xiǎn)。科創(chuàng)板注冊(cè)制下，需要培養(yǎng)復(fù)合型審計(jì)人才，以此來(lái)維護(hù)投資者利益。審計(jì)人員應(yīng)與時(shí)俱進(jìn)，提高自身綜合實(shí)力，掌握科技創(chuàng)新企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)特性，運(yùn)用與時(shí)俱進(jìn)的審計(jì)技術(shù)和手段，識(shí)別審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，有針對(duì)性的開展相關(guān)審計(jì)工作。

一、引言

信息披露是科創(chuàng)板注冊(cè)制的關(guān)鍵部分。信息披露制度的完善與否，直接決定科創(chuàng)板注冊(cè)制度的實(shí)施是否順利，效果是否良好。注冊(cè)制下科創(chuàng)板的信息披露規(guī)則在信息披露審核、信息披露內(nèi)容和違規(guī)責(zé)任等方面較之前有重大進(jìn)步。除此之外，信息披露在實(shí)施過(guò)程中對(duì)審計(jì)人員要求更加嚴(yán)格。在進(jìn)行相關(guān)審計(jì)工作時(shí)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師必須迅速且準(zhǔn)確的識(shí)別出科技創(chuàng)新公司存在的風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)識(shí)別出的風(fēng)險(xiǎn)，開展審計(jì)工作，以此增強(qiáng)審計(jì)效率，提高審計(jì)質(zhì)量，保護(hù)投資者的利益。

二、科創(chuàng)板及注冊(cè)制

（一）科創(chuàng)板的市場(chǎng)定位

2019年3月1日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票登記管理辦法（試行）》。根據(jù)辦法中規(guī)定，首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的科技創(chuàng)新型企業(yè)，應(yīng)當(dāng)符合科創(chuàng)板的定位，面向世界前沿科技，面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)，面向國(guó)家重大需求。要優(yōu)先發(fā)展符合國(guó)家總體戰(zhàn)略，擁有關(guān)鍵核心技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出，主要依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、經(jīng)營(yíng)模式穩(wěn)定、市場(chǎng)認(rèn)知度高、社會(huì)形象好、成長(zhǎng)性強(qiáng)的企業(yè)。由此可見，科創(chuàng)板上市企業(yè)應(yīng)符合行業(yè)屬性和企業(yè)自身?xiàng)l件。

（二）科創(chuàng)板注冊(cè)制的特征

1.非實(shí)質(zhì)性審核。對(duì)于申請(qǐng)上市的企業(yè)，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)只審核申其是否符合法律規(guī)定而不做實(shí)質(zhì)性審核;2.信息公開透明。科創(chuàng)板注冊(cè)制強(qiáng)調(diào)企業(yè)必須完全披露信息才可申請(qǐng)上市。投資者可根據(jù)披露信息作出相關(guān)投資決策，承擔(dān)投資相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn);3.事后控制。在科創(chuàng)板上市的科技創(chuàng)新型企業(yè)對(duì)其上市要求較為寬松，但在企業(yè)上市后對(duì)企業(yè)信息披露要求極為嚴(yán)格，意欲事后控制風(fēng)險(xiǎn)。

三、科創(chuàng)板信息披露存在的風(fēng)險(xiǎn)

科創(chuàng)板在為公司提供更包容的上市環(huán)境下，對(duì)公司信息披露要求更加嚴(yán)格。上市公司、中介機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要對(duì)披露的文件作出高質(zhì)量的保證，信息如何進(jìn)行披露、審核和監(jiān)管將成為科創(chuàng)板市場(chǎng)信息披露方面面臨的一個(gè)很大的挑戰(zhàn)。

（一）監(jiān)管機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的信息披露監(jiān)管專業(yè)、靈活性要求上升科創(chuàng)型企業(yè)具有行業(yè)壁壘高、研發(fā)投入大、技術(shù)更新快、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大等特點(diǎn)，企業(yè)在研發(fā)的不同階段會(huì)出現(xiàn)不同的潛在價(jià)值的變化和風(fēng)險(xiǎn)，因此監(jiān)管機(jī)構(gòu)無(wú)論是在事前對(duì)信息披露文件的審核、問(wèn)詢，還是在對(duì)公司上市以后的事中事后監(jiān)管中，可能會(huì)面臨一些較為專業(yè)而又會(huì)影響投資者作出價(jià)值判斷的信息的處理，這就為監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管過(guò)程中的專業(yè)、靈活性提出了要求，對(duì)當(dāng)前的監(jiān)管方式方法形成了挑戰(zhàn)。

（二）中介機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

在科創(chuàng)板上市規(guī)則和審核規(guī)則中提出要明確中介機(jī)構(gòu)“看門人”的職責(zé)，說(shuō)明了倘若發(fā)生信息披露違規(guī)事項(xiàng)，交易所可以對(duì)中介機(jī)構(gòu)處以“冷淡 處理”等事后監(jiān)管措施。因此與主板、新三板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)信息披露要求相比，這一處理的提出進(jìn)一步明確了中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)公司在上市過(guò)程中信息披露的把關(guān)責(zé)任（陳潔等，2017）;此外，中介機(jī)構(gòu)在進(jìn)行相關(guān)工作的推進(jìn)時(shí)，也應(yīng)力求公司披露的文件到達(dá)充分、一致和可理解，同時(shí)使用更加簡(jiǎn)潔易懂、重點(diǎn)突出的語(yǔ)言幫助投資者理解和判斷公司的價(jià)值，這也成為中介機(jī)構(gòu)在信息披露方面責(zé)任的增加，因此未來(lái)中介機(jī)構(gòu)在科創(chuàng)板申請(qǐng)上市的公司信息披露相關(guān)責(zé)任更大，同時(shí)也是中介機(jī)構(gòu)將會(huì)面臨的一個(gè)挑戰(zhàn)。

（三）上市公司風(fēng)險(xiǎn)

1.上市公司披露要求更加細(xì)化

科創(chuàng)板上市規(guī)則中，要求申請(qǐng)上市的企業(yè)可以進(jìn)一步明確行業(yè)信息披露、分階段披露、資源信息披露等信息披露規(guī)定。公司是否存在合理的信息披露制度、是否會(huì)合法合規(guī)地進(jìn)行信息披露工作、是否可以更加及時(shí)、準(zhǔn)確、充分地進(jìn)行相關(guān)信息的披露將成為上市公司未來(lái)可能面臨的一個(gè)挑戰(zhàn)。

2.上市公司披露內(nèi)容界限難以確定

科創(chuàng)板注冊(cè)制要求更加嚴(yán)格，但對(duì)披露內(nèi)容的界限標(biāo)準(zhǔn)不夠明確。強(qiáng)調(diào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)在審核文件時(shí)，應(yīng)保證企業(yè)披露文件的“充分性、一致性、可理解性”（張奧平，2019）。科創(chuàng)板上市規(guī)則提出，企業(yè)披露的信息中，對(duì)于有關(guān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)相關(guān)業(yè)務(wù)、核心技術(shù)、資產(chǎn)等方面的重大信息應(yīng)披露的更加詳細(xì)，并要針對(duì)性的披露企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等相關(guān)事項(xiàng)，并對(duì)公司相關(guān)科研發(fā)展信息進(jìn)行持續(xù)披露，但在披露過(guò)程中對(duì)于涉及到核心技術(shù)和商業(yè)機(jī)密的信息應(yīng)當(dāng)如何處理和劃定、持續(xù)披露過(guò)程中應(yīng)將相關(guān)科研信息披露到何種程度等問(wèn)題，都需要上市公司內(nèi)部進(jìn)行進(jìn)一步的研究和分析。

四、科創(chuàng)板審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）來(lái)源于新制度的風(fēng)險(xiǎn)

在注冊(cè)制下，政府的角色轉(zhuǎn)變?yōu)楸O(jiān)管者。注冊(cè)會(huì)計(jì)師的工作質(zhì)量對(duì)投資者具有重要意義，與投資者做出的決策息息相關(guān)。審計(jì)人員面臨更大的職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)并且承擔(dān)更高的社會(huì)責(zé)任，因此審計(jì)人員需要加大工作強(qiáng)度，提高自身軟實(shí)力。大量處于成長(zhǎng)期的創(chuàng)新型企業(yè)可以借助科創(chuàng)板這個(gè)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)上市。這些處于成長(zhǎng)期的企業(yè)借助科創(chuàng)板得以上市，但在企業(yè)自身在公司治理、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避等方面存在諸多不足，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中會(huì)面臨很大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。若這些風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有被識(shí)別出來(lái)，會(huì)加大會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)工作的難度，也會(huì)在一定程度上加劇審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。在審計(jì)工作過(guò)程中，會(huì)給審計(jì)工作的推進(jìn)帶來(lái)不必要的困難，這就要求審計(jì)人員必須保持更加謹(jǐn)慎的職業(yè)態(tài)度，運(yùn)用專業(yè)知識(shí)，在開展審計(jì)工作時(shí)更加有針對(duì)性的進(jìn)行，以保證可以降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）審計(jì)人員因缺乏科技領(lǐng)域的知識(shí)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

在科創(chuàng)板上市的企業(yè)大多是科技創(chuàng)新型企業(yè)，而這些企業(yè)的特征是技術(shù)性強(qiáng)和風(fēng)險(xiǎn)性高。審計(jì)人員雖然在涉及會(huì)計(jì)、審計(jì)專業(yè)知識(shí)的領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)豐富，但在涉及科技領(lǐng)域方面沒(méi)有足夠的經(jīng)驗(yàn)和認(rèn)識(shí)，這在對(duì)審計(jì)工作的實(shí)施上造成很大的阻礙。科技創(chuàng)新公司對(duì)技術(shù)及創(chuàng)新程度上要求更高，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)本身具有極高的風(fēng)險(xiǎn)性。并且審計(jì)人員在科技創(chuàng)新領(lǐng)域沒(méi)有足夠的見解和經(jīng)驗(yàn)，在一定程度上會(huì)增加審計(jì)工作的風(fēng)險(xiǎn)和難度。一旦面臨需要在科技創(chuàng)新領(lǐng)域做出相關(guān)判斷時(shí)，審計(jì)人員在這方面的不足可能無(wú)法做出專業(yè)的判斷，有帶來(lái)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。

（三）科創(chuàng)公司的高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加務(wù)報(bào)表整體風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)產(chǎn)品生命周期理論，市場(chǎng)對(duì)于處在成長(zhǎng)期的科創(chuàng)型企業(yè)認(rèn)可度較低，企業(yè)會(huì)因此面臨較高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。科技創(chuàng)新企業(yè)擴(kuò)張主要通過(guò)股權(quán)融資來(lái)實(shí)現(xiàn)，其所面臨的外部市場(chǎng)環(huán)境具有極強(qiáng)的不確定性。從內(nèi)部環(huán)境來(lái)看，科技創(chuàng)新企業(yè)為實(shí)現(xiàn)企業(yè)擴(kuò)張，會(huì)在技術(shù)性人才和核心技術(shù)產(chǎn)權(quán)上具有較高的依賴性，核心技術(shù)人員的離職會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng);另外，新技術(shù)研發(fā)對(duì)公司的成長(zhǎng)也起到不可或缺的作用。科技創(chuàng)新公司企業(yè)若僅重視研發(fā)而忽略企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，會(huì)使企業(yè)在未來(lái)發(fā)展面臨更大的經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)（譚春芝，2019）。綜上，結(jié)合內(nèi)外部環(huán)境發(fā)現(xiàn)，科技創(chuàng)新企業(yè)存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高的問(wèn)題，審計(jì)人員在審計(jì)這些公司業(yè)務(wù)時(shí)會(huì)面臨更高的風(fēng)險(xiǎn)。

五、總結(jié)與展望

信息披露是科創(chuàng)板注冊(cè)制有效實(shí)施的關(guān)鍵，合理有效的識(shí)別信息披露風(fēng)險(xiǎn)有助于科創(chuàng)板市場(chǎng)的穩(wěn)定。對(duì)審計(jì)人員來(lái)說(shuō)，需要擁有判斷科技創(chuàng)新公司的風(fēng)險(xiǎn)的能力，并且需要根據(jù)科技創(chuàng)新企業(yè)特點(diǎn)豐富自己的知識(shí)范圍。在審計(jì)工作中，可以借助與時(shí)俱進(jìn)的審計(jì)技術(shù)，開展切實(shí)有效的審計(jì)工作，保證在科創(chuàng)板上市的公司財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性、準(zhǔn)確性以及完整性。（作者單位：廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院，會(huì)計(jì)與審計(jì)學(xué)院）

項(xiàng)目：廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院研究生教育創(chuàng)新計(jì)劃項(xiàng)目。