巴菲特清倉航空股，中國的航空股還值得投資么？

水開

五月初，巴菲特在一年一度的股東大會上表示，他已經(jīng)清倉了西南航空、美國航空、達美航空、聯(lián)合航空四家美國航空公司的股票。他賣出的理由主要是：現(xiàn)在由于疫情，“四大航空公司面臨的情況有很大變化”、“航空公司受到的損失尤其巨大”、“航空公司要關(guān)閉很大一部分業(yè)務(wù)”、“目前航空業(yè)處于一個很艱難的狀況”，受此消息影響美國航空類股票持續(xù)走低。在這樣的市場預(yù)期下，中國的航空股將何去何從？還值得投資么？個人認(rèn)為，中國航空股寒冬正在過去，長線堅決看好。理由如下：

一、從需求來看，中國航空企業(yè)市場前景廣闊。相關(guān)統(tǒng)計顯示，中國14億人口中約有10億人從未乘坐過飛機，市場潛力巨大。隨著中國的發(fā)展，中國人生活水平不斷提高，能夠坐得起飛機的人一定會越來越多。同時，隨著基礎(chǔ)建設(shè)的完善，航空機場布局越來越合理、機場配套功能也越來越完備，好多機場乘坐地鐵就可直接到達，乘坐飛機變得越來越便捷，出行選擇飛機將是常態(tài)，所以，航空市場也必將越來越繁榮。

二、從成本來看，航空成本正在不斷降低。首先，航油是航空公司的第一大成本。隨著飛機制造水平的提升，新的機型往往比老機型節(jié)油，新機型小時成本費用比老機型要低一些。所以隨著新型飛機的不斷引進，航空公司的航油成本將逐漸降低。其次，購買飛機和航材成本有望降低。中國民用飛機C919有望在2021年投入使用，C919由于大部分組件國產(chǎn)化，整機價格將相對低廉，C919的量產(chǎn)將加大飛機制造企業(yè)的競爭，屆時，波音空客等飛機制造企業(yè)可能會降低價格。整機價格下降，飛機航材的價格也將同步下調(diào)。

三、疫情對航空業(yè)的影響正在逐漸消退，中國航空業(yè)已經(jīng)觸底反彈。目前，受疫情影響各機場進出港航班仍未恢復(fù)到正常水平，但比疫情影響最嚴(yán)重的二、三月份時已經(jīng)大大改觀，各大航空企業(yè)虧損程度正在逐步縮小。另一方面，各大航空公司正在開展多種途徑自救，“客改貨”就是很有代表性的一種模式。新冠病毒限制了人員流動，尤其是不同國家之間人員流動，但是各國對防護物資需求卻大大增加，在這種情況下，中國各大航空企業(yè)紛紛推出“客改貨“業(yè)務(wù)，即在不改變客機結(jié)構(gòu)的前提下，用客機裝載貨物，客機臨時當(dāng)貨機使用。這一辦法，不但解決了當(dāng)下貨機短缺客機冗余的問題，而且有效的提高了飛機利用率。

總之，中國航空業(yè)的至暗時刻應(yīng)該是疫情最嚴(yán)重的一季度，目前正在觸底反彈，相信未來一段時間內(nèi)，中國航空業(yè)將在需求逐漸恢復(fù)、國際油價低位徘徊、人民幣緩慢升值等多重利好下逐漸走強。