海外倉條件下跨境電商供應鏈融資模式研究

秦新生

【摘要】? 跨境電商海外倉物流模式受到國外客戶的青睞，文章針對面向跨境電子商務企業的供應鏈金融產品較少、融資成本高等突出問題，從跨境電商供應鏈融資的視角，深入分析海外倉模式下跨境電商企業不同運營階段的融資需求，結合供應鏈企業的融資服務能力，設計出海外倉模式下供應鏈企業主導的融資方案。最后，選取跨境電商供應鏈服務企業案例進行研究分析，提出供應鏈企業實施供應鏈融資的發展對策，為跨境電商企業融資提供借鑒。

【關鍵詞】? ?物流企業;跨境電商;供應鏈金融

【中圖分類號】? F259.23? 【文獻標識碼】? A? 【文章編號】? 1002-5812（2020）06-0063-03

近年來，我國跨境電商企業海外倉業務發展迅速，然而，由于海外倉模式下采取備貨方式運行，采購資金需求量較大，不少供應商要求跨境電商企業提前付款，從而給跨境電商企業帶來巨大的資金壓力。此外，對于自建海外倉的跨境電商企業來說，海外倉的建設也需要大量資金。易倉科技公司《海外倉調研報告》顯示，有資金壓力的跨境電商企業所占比例為23.5%。受第三方支付平臺結算周期和匯率波動的影響，許多中小跨境電商企業應收賬款回收較慢，直接影響企業運營。不少中小跨境電商企業常出現流動資產受限、供抵押的資產較少和信貸抵押憑證匱乏的問題。由于海外倉模式的特殊性和復雜性，傳統商業銀行主導的融資模式面臨著較大的困難和風險，導致面向跨境電商企業的融資服務產品較為缺乏。隨著跨境物流服務市場的競爭以及海外物流客戶需求的發展，促使跨境電商供應鏈企業不斷發展壯大，資金實力不斷增強，供應鏈企業主導的融資服務正逐漸成為中小跨境電商企業融資的新途徑。它不僅有助于解決供應鏈中的資金流動問題，而且能夠優化跨境電商供應鏈流程。本文從跨境電商供應鏈金融的視角，深入分析研究海外倉條件下跨境電商企業的融資模式，以解決跨境電商企業融資難、融資貴的現實問題。

一、海外倉模式下跨境電商企業融資需求分析

海外倉模式下跨境電商供應鏈運作流程為：跨境電商企業備貨向供應商采購商品，然后自行或委托跨境電商物流企業將貨物運至跨境電商物流企業的海外倉庫，跨境電商企業通過自營或第三方平臺銷售商品，海外消費者下單后，跨境電商企業指示跨境電商物流企業提供海外物流配送服務。具體流程如圖1所示。

我國跨境電商企業主要通過eBay、Wish、亞馬遜等跨境電商平臺面向全球銷售商品，資金結算周期較長，各跨境電商平臺的賬期如表1所示。

多數國內商業銀行的業務主要集中在傳統信貸類融資產品，對供應鏈融資服務產品重視不夠，加之跨境電商供應鏈環節多而復雜，風險高，導致為客戶提供跨境收付款等供應鏈金融一體化的金融機構較少。雖然少數商業銀行面向跨境電商企業提供倉單質押、庫存融資等金融產品，但成本較高。因此，無論是跨境電商賣家還是其供應商，資金周轉壓力都較大。尤其是在銷售旺季，對于低成本、低風險的融資需求更為迫切。在電商領域，跨境電商金融服務的提供者主要有螞蟻金服、京東金融等互聯網金融平臺。結合跨境電商供應鏈的運作模式來看，跨境電商企業的融資需求主要體現在采購、運營和銷售三個階段，跨境電商供應鏈融資的目的在于滿足跨境電商企業采購階段、產品在海外銷售階段和海外倉運營階段的需求，各階段資金需求如下：

（一）采購階段

由于跨境電商企業一般通過跨境電商平臺將產品銷往國外，對于出口跨境電商企業來說，海外倉模式下采用提前備貨運輸到海外倉滿足銷售，海外倉庫存占用大量的流動資金。海外倉模式下的具體物流費用包括頭程費用、關稅、訂單處理費和本地配送費用。這些費用直接影響跨境電商企業的采購、倉儲和運營成本。由于融資方式相對欠缺，導致企業無法加大采購量而影響企業運行。此外，在采購階段，具有較強實力的供應商要求跨境電商企業盡快付款，以及商品價格波動，往往導致跨境電商企業采購產生巨大的資金缺口。

（二）運營階段

與其他跨境電商物流模式相比，海外倉物流模式下跨境電商企業運營所需資金巨大，主要原因在于海外倉集中在歐美等發達國家，倉儲人力成本較高，租賃成本高。企業還要應對旺季備貨的資金需求，出現資金鏈不穩的風險，在一定程度上阻礙了企業的長期穩定發展。在運營階段，跨境電商企業面向全球銷售，采用在海外倉備貨模式滿足海外客戶的需求，由于預測不準確和銷售波動等原因，難免出現大量存貨積壓，造成資金周轉困難。因此，需要研究探索一種全新的融資服務模式彌補從“現金支付”到“賣出貨物”期間的資金缺口，同時能夠滿足跨境電商企業海外倉模式下全球運營條件下的資金需求。

（三）銷售階段

跨境電商交易牽涉跨境電商平臺和第三方支付平臺，由于跨境電商支付環節一般通過第三方支付，只有買方對貨物簽收確認后，才能真正回收貨款，導致耗時較長且幾經周轉。面對下游平臺客戶，跨境電商企業受制于對方回款周期的限制，往往采取賒銷的方式，應收賬款較多，跨境電商企業面臨資金短缺風險。跨境電商企業與國外買家交易頻繁、交易頻率高，單筆交易金額不大，交易記錄良好。如果采用保理、出口信用保險融資的方式，往往門檻太高，多數跨境電商企業又缺乏銀行認可的抵押擔保手段，導致融資比較困難。因此，需要探索創新面向跨境電商企業的融資服務新模式。

二、供應鏈企業供應鏈金融服務能力分析

供應鏈服務過程中，供應鏈企業利用其專業技術、網絡和信息優勢，掌握了物流和信息流，并提供商品從供應商到達終端客戶手中的物流服務，在供應鏈中能夠承擔監控質押品和抵押品狀態的任務。供應鏈企業根據客戶不同，整合社會資源，特別是客戶自營的海外倉，就近進行質押監管，有利于降低客戶的融資成本。供應鏈企業通過提供供應鏈融資服務，可以幫助上游供應商解決融資難的問題，并與其維持友好合作關系，從而確保穩定的供貨來源。目前，供應鏈上的銷售型企業對供應鏈企業的依賴性日益增強，供應鏈企業也由倉儲、運輸服務擴展到提供代收、代付款等物流金融服務。供應鏈企業在為這些企業提供服務時，以貨物作擔保，形式上擁有了貨物的占有權，從而為供應鏈企業開展金融增值服務提供了可能。供應鏈企業提供供應鏈金融服務，不僅能夠解決中小企業融資難的問題，而且能夠提升整個供應鏈的競爭力，進一步確保在激烈競爭中贏得競爭優勢。

三、跨境電商供應鏈融資方案

（一）采購階段

在采購階段，中小跨境電商企業往往希望提前鎖定采購價格，以便規避價格上漲風險或提前鎖定經營利潤，但卻缺乏有效抵押物。因此，采購階段的融資可以采取以下模式：跨境電商企業在交納一定保證金的前提下，供應鏈企業代其向供應商預付全額貨款，供應商根據銷售合同發貨，貨物到達指定海外倉庫后，供應鏈企業設定質押率作為代付款的保證。具體內容如下：（1）跨境電商企業委托供應鏈企業采購并支付一定比例保證金。供應鏈企業通過保證金來降低貨物跌價風險。（2）供應鏈企業與供應商簽訂采購合同，代跨境電商企業向供應商付款。（3）供應商向供應鏈企業指定倉庫發貨，由供應鏈企業控制貨權。（4）跨境電商企業按銷售需求向供應鏈企業分批支付采購貨款，預付的保證金折抵部分采購貨款。（5）供應鏈企業向指定倉庫發出放貨指令。（6）跨境電商憑供應鏈企業放貨指令指示供應鏈企業送貨至國外客戶。

從跨境電商企業付款到供應商收款全程無憂，贖貨形式靈活，適用于有長期采購需求、銷售穩定的跨境電商企業。

（二）運營階段

這種融資模式下，供應鏈企業和跨境電商企業合作，跨境電商企業以存貨作為抵押品，供應鏈企業的海外倉對存貨進行評估來評價存貨是否達到相應的標準。供應鏈企業通過設置質押物價值最低限額，準許高于最低限額的質押物出庫，跨境電商企業以貨易貨，加速其資金周轉。供應鏈企業對跨境電商企業的質押物進行監管，并按質押物價值的一定比例面向跨境電商企業提供相應的融資服務，有助于跨境電商企業盤活庫存占用資金，擴大經營規模。具體內容如下：（1）跨境電商企業向供應鏈企業指定海外倉移交質押物。（2）供應鏈企業查驗質押物品質，核定質押物價值。（3）供應鏈企業根據質押物的品名、品質高低等不同情況，按一定質押率設定質押物價值，并以此價值金額為限向融資客戶提供最高額的融資額度。（4）跨境電商企業向供應鏈企業申請使用融資額度，供應鏈企業為其提供采購融資服務，控制融資資金的用途。（5）跨境電商企業在約定期限內歸還融資款項。（6）跨境電商企業補充質押庫存換貨。（7）供應鏈企業提取貨物并送貨到國外客戶手中。

（三）銷售階段

供應鏈企業為跨境電商企業推出的短期融資服務產品，跨境電商企業委托供應鏈企業代理出口后，供應鏈企業根據跨境電商企業及其國外的客戶情況，提供出口應收賬款融資、預付退稅等融資服務，具體內容如下：（1）跨境電商企業貨交供應鏈企業，備貨并發運至海外倉。（2）跨境電商企業與其國外客戶簽訂賒銷協議或客戶下訂單。（3）跨境電商企業轉讓應收賬款給供應鏈企業。（4）供應鏈企業通知國外客戶跨境電商企業應收賬款已轉讓。（5）供應鏈企業送貨到國外客戶手中。（6）國外客戶到期向供應鏈企業支付貨款。

四、案例分析

深圳市東方嘉盛股份有限公司是一家供應鏈企業，主要為跨境電商企業和貿易公司提供進出口代理、倉儲增值等服務。嘉盛易商公司為該公司的子公司，目前嘉盛易商公司的跨境電商融資產品主要有以下幾種：（1）周轉易：嘉盛易商公司根據與跨境電商企業簽署協議，針對跨境電商企業在第三方平臺銷售產生的在途資金，按照一定比例提前支付給跨境電商企業賣家，以加速其資金周轉。（2）物流易：嘉盛易商公司向跨境電商企業提供融資服務用于支付物流費用，以減輕其資金壓力。對于跨境電商企業來說，該服務產品無需繳納保證金，也盤活了跨境電商企業的現有資金。（3）生產易：嘉盛易商接受跨境電商企業的委托，向跨境電商企業提供從采購到銷售配送的全過程一體化供應鏈服務。

某跨境電商企業A，通過 Amazon、Aliexpress等跨境電商平臺銷售汽車產品，隨著產品銷售持續增加，國內倉與海外倉同時備貨占用大量資金，而供應商又要求先付款后提貨，導致該企業資金周轉壓力大。嘉盛易商公司通過分析A企業的現狀，針對其設計出定制化解決方案：根據A企業的歷史銷售數據，提供300萬元無抵押、無擔保信用額度貸款，嘉盛易商公司代理A企業向供應商采購商品，并以嘉盛易商公司的名義辦理正常報關、出口及合法收匯。然后，嘉盛易商公司代理A企業辦理申請退稅業務，并提前將稅款返還給A企業。在嘉盛易商公司的支持下，A企業加大了采購備貨量，銷售額增長70%，盈利大幅增加。由于A企業電子產品享受17%的退稅政策，在采購成本不變的條件下，通過嘉盛易商公司的退稅服務，不僅額外獲得了17%退稅資金，凈利潤率超過20%，同時也取得了國外供應商的獨家代理資質，該供應商授權A企業作為獨家代理商，允許A企業在網絡平臺上銷售其產品。

五、結論與啟示

跨境電商供應鏈的背景下，供應鏈企業參與供應鏈的融資服務，不僅能解決中小出口企業融資難的問題，還能提高供應鏈的穩定性和整體競爭力。本文分析了供應鏈企業參與供應鏈融資服務的可行性，設計出跨境電商企業不同階段的供應鏈融資方案。根據前述研究和案例研究結果，針對提供跨境電商融資服務的供應鏈企業，本文提出如下發展對策：

（一）供應鏈企業要確保有充足的資金來源

資金是影響供應鏈金融服務的重要因素，供應鏈企業首先需要具備一定的資金實力，才能夠提供跨境電商供應鏈金融服務。對于資金實力不夠雄厚的供應鏈企業來說，可以與金融機構合作，引入外部資金，以彌補自身資金的不足。為了確保融資服務的穩定性，供應鏈企業要在融資規模、融資方式、融資期限及利率、還款方式等方面居于主導地位，以防止出現服務對象流失的情況和保持供應鏈金融服務的穩定性。

（二）要構建供應鏈金融服務平臺

由于供應鏈金融服務涉及的參與者跨越不同國家和地區，而且，在供應鏈融資服務過程中抵押物的變現價值與成本會隨著狀態及位置變化而變化。為了及時把握這些動態信息，針對通關、退稅、外匯、物流、售后服務等環節，通過整合銀行、保險、商檢等政府部門，建立高效的信息平臺，以實現對跨境電商供應鏈信息流、物流、資金流的實時掌控，為平臺上的跨境電商企業提供進出口代理、國際物流等一站式外貿服務。即從客戶下單到物流、收結匯、退稅都在跨境電子平臺上進行，從而形成閉環，滿足跨境電商供應鏈金融服務過程中信息可視化和風險控制的要求。

（三）需要精心設計融資服務產品

供應鏈金融服務產品是供應鏈金融運作的核心，供應鏈企業應根據跨境電商企業不同運營階段的融資需求，開發出適應不同規模企業及其不同階段需求的金融產品，尤其是能夠滿足跨境電商企業季節性采購和平臺促銷活動時大量備貨的資金要求。此外，還應結合產品特性及市場需求特征，針對供應鏈上的風險點制定相應的風險管理策略，開展業務初期對這些風險進行評估和規避，以便保持整個供應鏈金融服務的暢通運營。總之，供應鏈企業在提供供應鏈金融服務的過程中，只有從自身優勢出發，同銀行主導的供應鏈金融服務展開差異化競爭，才能不斷發展壯大。

（四）要合理規避風險

跨境電商貿易涉及多個國家的國際貿易法規，受各國海關政策影響較大。因此，供應鏈企業必須依據各國監管條件合理規避金融風險。供應鏈企業還應關注各國的金融監管政策，并實時把握有關國家的跨境電商管理制度，在監管范圍內提供符合跨境電商企業需求的供應鏈金融服務產品。鑒于跨境電商供應鏈節點企業眾多，包括國內外供應商、電商平臺、跨境電商、買家等，關稅政策的不穩定導致跨境金融服務風險較大。因此，建議供應鏈企業與金融機構和跨境電商平臺密切合作提供融資服務。

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