疫情重創經濟　黃金內需避險

石運金

2020年一季度新冠肺炎疫情造成社會停擺，市場普遍預期中國經濟一季度數據很差，4月17日國家統計局發布了一季度國民經濟運行情況，2020年一季度國內生產總值206504億元，按可比價格計算，同比下降6.8%，增速創1970年代以來的新低。重災區的餐飲行業一季度收入6026億元，下降44.3%，汽車一季度銷量367.2萬輛，同比下降42.4%。增長較快的行業集中在醫藥制造業、電子設備制造和食品飲料行業。3月份，高技術制造業同比增長8.9%，其中計算機、通信和其他電子設備制造業增9.9%，工業機器人和發電機組產量分別增長12.9%和20.0%。新冠疫情不僅重創了中國經濟，對全球經濟的影響更大，中國用犧牲一季度經濟的方式把國內疫情基本控制住了，但全球新冠疫情愈演愈烈，這又反過來影響中國的外需，從經濟層面看內需相關行業是投資者關注的重點方向，而從避險層面看，全球貨幣大放水，疊加避險的需求，黃金及黃金股又成為避險的地方。

2020年一季度糧油食品、飲料和中西藥品這類必需品仍維持正的增速，日用品、文化辦公和通訊器材零售增速也已回正。必選消費的內需股已經成為目前市場共識的投資方向，目前這類個股表現較好，這種趨勢會不斷強化，后面的投資機會仍然很大。由于中國控制新冠疫情得力，前期受到重創的餐飲、旅游、航空等板塊后面也有望快速恢復的局面。從國家郵政局公布的數據來看，一季度業務收入3475.9億元，同比增長7.5%。快遞行業也是疫情期間表現出色行業，在美國上市的中通快遞近期連續創歷史新高，A股快遞股順豐控股、申通快遞、圓通快遞、韻達股份等走勢遠弱于在美股上市的同行中通快遞，目前存在補漲的需要。

黃金和黃金股是經濟衰退避險的選擇，雖然短期油價大跌，經濟層面存在通縮的壓力，對黃金資產有所壓制，但即使如此黃金也在頑強的上漲，在全球大放水，紙幣貶值的大背景下，黃金及黃金股存在中長期的投資機會，目前新冠疫情的影響超過2008年次貸危機對全球影響，當時黃金最高沖到1900美金以上，那么本次新冠疫情理論上會促使黃金價格創出歷史新高。全球黃金ETF及類似產品黃金持倉在2020年一季度增長了298噸，合計凈流入230億美元，持倉量達3184.8噸，持倉總規模達1648億美元，這都是創歷史記錄的數據。國內投資黃金可以選擇類似黃金ETF（518880），也可以通過投資黃金股來分享黃金長期的上漲前景。國內主要的黃金股有紫金礦業、山東黃金、中金黃金、銀泰黃金、恒邦股份、赤峰黃金等。以紫金礦業為例，公司金銅鋅儲量分別達2130噸、5725萬噸、856萬噸，其中金、銅儲量國內第1，金、銅、鋅礦產品產量均居國內上市公司第1位。紫金礦業也吸引了公募的興全基金和私募的高毅資產的入駐，2019年年末，高毅的鄧曉峰配置了超過5.4億股紫金礦業，興全基金也配置了超過2.8億股，分別以超過20億和10億的大手筆來豪賭金價的上漲，建議投資者重點關注。