北斗：三號組網在即應用場景全面開花

東興證券

投資要點

1、北斗三號即將完成全面組網。

2、北斗海外市場有望取得更大突破。

北斗三號即將完成全面組網，下游應用市場即將進入高速發展階段。2018年我國GNSS產業總體產值達3016億元，其中產業下游占比為41.6%，預計至2020年，我國衛星導航產業的規模將超過4000億元，北斗將拉動超過3000億元規模的市場份額。截至目前北斗三號系統運行平穩，經全球范圍測試評估，在全球區域定位精度優于10米，亞太區域定位精度優于5米，滿足指標要求，北斗三號全面組網完成后，定位精度將達到2.5米，配合地基增強等系統將實現更高精度的定位。因此良好的定位效果將在部分行業中發揮重要作用，其中汽車智聯是北斗下游應用最大的市場，其次還有諸多專業級市場如精準農業，智慧城市，測繪等行業將大量應用北斗相關產品已滿足更高精度的定位導航需求。

北斗海外市場有望取得更大突破。目前國產北斗基礎產品已出口120余個國家和地區，基于北斗的土地確權、精準農業、數字施工、智慧港口等，已在東盟、南亞、西亞、非洲等得到成功應用。隨著北斗三號全面組網完成，北斗系統將能夠更好的為亞太以外地區提供定位和導航服務，國內北斗中下游廠商將迎來海外市場高速發展機遇。

建議關注北斗基礎產品技術水平領先且產業鏈上中下游全面布局的北斗星通;具有特色鮮明的衛星通、導、廣、遙綜合應用發展戰略和產業格局的華力創通;以及專注于專業級高精度定位和導航市場的合眾思壯等。

重點推薦：北斗星通、華力創通和合眾思壯。