盛視科技：智慧口岸領先企業業績持續高速增長

林然

3月19日，盛視科技股份有限公司（以下簡稱“盛視科技”）首發申請獲證監會通過，將于深交所中小板上市。盛視科技成立于1997年，總部位于廣東省深圳市，是一家專業提供智慧口岸查驗系統整體解決方案及其智能產品，包括陸路口岸、水運口岸、航空口岸，業務涵蓋邊檢和海關（含原檢驗檢疫）等出入境旅客、貨物及交通運輸工具的智能通關查驗和智能監管等系統的國家高新技術企業。

近23年時間的行業深耕與發展，盛視科技通過對智慧系統技術的深入研究，結合智慧口岸、智能交通領域出現的新需求，不斷開發新產品，已逐步成長為國內智慧口岸查驗系統整體解決方案的領先企業，在行業內積累了良好口碑和品牌知名度。成功過會上市，不僅是資本市場對盛視科技的認可。更將帶來充足的資本，助力盛視科技的發展再上臺階。

智慧口岸領先企業

盛視科技在智慧口岸領域具有顯著的市場地位。從客戶群體看，盛視科技是公安部警用裝備采購中心多項產品協議供應商、海關總署空箱檢測系統的供應商、國家移民管理局生物采集系統供應商。截至最新可查數據，盛視科技的智能產品已應用于全國300多個口岸，智慧口岸查驗系統整體解決方案已成功推廣至全國近30個口岸。

這其中，2018年國內旅客流量超千萬的機場都是盛視科技的客戶。未來隨著盛視科技新產品推廣應用的擴大，上市后資本助力產能擴張及研發投入的增長，疊加口岸智慧化需求的逐步提高，將會帶來盛視科技產品的品牌實力和在口岸的市場深度，進一步提升盛視科技在我國智慧口岸市場的影響力。

此外，國際市場上，盛視科技的出入境旅客自助查驗通道已應用于香港多個口岸。在智能交通領域，盛視科技的智能交通產品也得到了行業相關部門的肯定，并獲得了中國智能交通建設推薦品牌、中國智能城市建設推薦品牌等多項榮譽，并已在多個城市成功應用。

技術實力領跑

具有自主創新的核心技術研發能力是業內企業保持持續盈利能力的重要保障。盛視科技高度重視研發創新，在深圳、武漢兩地分別設立了研發中心，擁有軟件研發、硬件研發、人工智能算法研發、智能視覺算法研發、嵌入式研發、結構工藝設計等各類人才。截止2019H1數據，盛視科技合計擁有689名員工，其中研發人員數量最多，高達268人，占總人數的38.9%。其中，博士、研究生學歷人數51人，占比7.4%。這為盛視科技不斷推出智慧口岸、智能交通新產品、新應用，保持核心技術優勢提供有力保障。

數據顯示，2016年至2019H1，盛視科技投入的研發費用金額分別為2，626.79萬元、2，854.27萬元、4，098.35萬元和3，070.71萬元，占當期營業收入的比值分別高達10.91%、8.54%、8.08%和8.63%，在行業中具備較高競爭力。高質量的研發團隊和高研發費用投入，帶來的效果顯著，截止2019H1，盛視科技擁有專利數量多達55項，且獲取類型全部為原始取得（包括發明專利、實用新型專利和外觀設計等）。此外，同期內盛視科技及其子公司擁有軟件著作權113項，除5項為受讓取得外，其余108項全部為原始取得。

業績高速增長

顯著領先的技術實力，使得盛視科技具備創造更高業績的能力。從營業收入同比數據看，2016年至2019年，可比公司營收同比增速分別為26.61%、33.48%、29.93%和2.05%。而盛視科技2017和2018年的營收同比高達38.72%和51.84%，遠遠超過行業平均水平。（見表一）

表一：盛視科技及可比公司營收同比情況（%）

數據來源：Wind（標紅數據為估算數據）

值得注意的是，2019年上半年，盛視科技已經取得了3.56億元的超高收入，是2018年全年5.06億元收入的70.76%。通過觀察盛視科技2016年至2018年營收季度占比情況，公司下半年營收一直以來都顯著高于上半年，這意味2019年盛視科技將確定無疑地保持高速增長。即使簡單按照下半年與上半年營收持平，2019年盛視科技營收也將達到7.12億元，同比增速依舊高達40.43%。（見表二）

表二：盛視科技2016至2018年營收季度占比情況

數據來源：招股說明書

除營收保持高速增長且優于可比公司外，盛視科技的業績質量不論是從毛利率還是凈利率看。都更勝一籌。

從毛利率上看，2016年至2019H1盛視科技毛利率分別為51.91%、46.87%、51.35%和49.49%。而同期可比公司的平均值分別為50.93%、49.15%、46.25%和43.82%，除2017年稍遜外，盛視科技其余年份均高于可比公司。且差距有不斷拉大的態勢。（見表四）

表四：盛視科技及可比公司毛利率對比

數據來源：招股說明書

從凈利率上看更為明顯。上述報告期盛視科技凈利率分別為19.47%、21.38%、27.95%和27.77%呈現持續攀升的態勢，但同期可比公司凈利率平均值分別為21.16%、20.38%、16.63%和11.58%，呈現明顯的下降趨勢。未來隨著上市后更為充裕的資本支持，盛視科技的業績有望繼續高速增長，且保持行業領先。（見表三）

表三：盛視科技及可比公司凈利率對比

數據來源：Wind