金丹科技：做世界乳酸行業的領跑者

洪敏

金丹科技是一家以研發、生產、銷售乳酸及其系列產品為主的高新技術企業，目前公司主要產品包括各種級別的乳酸和乳酸鈣、乳酸鈉及乳酸酯類等。公司致力于研究開發乳酸及其衍生產品高效、節能、環保的生產技術與制備工藝并進行產業化，經過多年的探索創新和沉淀積累，目前公司產品已銷往全球80多個國家和地區。

此次公司成功在創業板上市，開啟了公司發展的新征程。隨著公司登陸資本市場，將進一步拓寬市場知名度，有效地提升公司總體競爭力，為公司未來的發展奠定良好的基礎。

重視研發 掌握核心技術

公司深知技術創新是驅動整個業務環節的核心，自設立以來，公司一直重視產品研發能力的提升，始終堅持自主研發、自主創新。公司擁有一支技術理論扎實的高素質研發團隊，聚集了眾多具有豐富經驗的技術人員，為持續提升公司核心競爭力、研發新產品、開發新工藝提供了強有力的人力資源支持。截至2019年12月31日，公司共有研發人員140人，占員工總數的15.56%，其中擁有博士學位1人，碩士學位15人，本科及以下學位124人。其中，公司自主培養出六名享受國務院特殊津貼的專家及四名省管優秀專家，公司總經理被命名為河南省學術技術帶頭人。

同時，公司也十分注重與外部科研機構進行產學研合作，充分利用行業專業人才、技術等優勢資源，形成自身的技術創新機制，以達到公司在行業內的技術領先地位。公司已和南京大學、哈爾濱工業大學、江南大學等高等院校的科研機構建立了合作關系，利用彼此優勢，共同推動乳酸產業鏈上下游的技術研發及產業化應用等工作。此外，為了開發新產品，更好地滿足及適應市場的變化，近年來公司持續加大對乳酸上下游新產品、新工藝的技術及研發投入。招股書顯示，2017年、2018年、2019年公司研發費用分別為2499.94萬元、3054.77萬元、3331.17萬元，占當期營業收入的比重分別為3.83%、3.81%、3.79%。

憑借著強大的研發實力和持續的資金投入，公司技術成果豐碩。公司設有國家認定企業技術中心、國家博士后科研工作站、國家CNAS認可的檢驗測試中心，同時還擁有國家地方聯合工程實驗室、河南省乳酸生物新材料院士工作站、河南省乳酸工程技術研究中心、河南省淀粉生物質化工工程研究中心等技術平臺，為公司技術創新研發提供了可靠的保障。目前，公司擁有完整的、自主研發的高效工程菌種的選育、乳酸及衍生產品的制備、提純等多項核心技術和關鍵工藝，并通過技術引進與合作研發，掌握了以乳酸為原料，采用有機胍催化劑生產可降解環保新材料丙交酯及聚乳酸（PLA）的關鍵技術與工藝，使公司乳酸及系列產品整體生產技術達到行業先進水平，提升了我國乳酸行業的技術和裝備水平，增強了我國乳酸及其系列產品的國際市場競爭力。公司在2010年及2014年連續被評為“國家火炬計劃重點高新技術企業”，截至2019年12月31日，公司擁有28項專利，均為發明專利，此外公司還擁有多項非專利技術。

資質齊全 產品遠銷海內外

值得注意的是，乳酸及衍生品被廣泛運用于食品行業，出于食品安全考慮，世界各國政府對食品產品的市場準入都制定了較為嚴格的質量認證標準，只有產品質量認證達標且取得相應證書后，才被許可對外銷售。不過，除了最基本的產品質量保證外，下游用戶對供應商的規模、信譽、供貨及時性、售后服務與技術支持等都有較高要求，并具有一定程度的依賴性。因此，一旦用戶和供應商雙方達成合作，通常會保持穩定的合作關系，合作周期越長，客戶黏性也越強。

公司對產品質量把控精益求精，公司產品嚴格遵循國內外的產品質量標準，且已通過食品安全管理體系認證（ISO22000）、SGS食品安全全球標準認證等針對食品藥品安全的認證，也取得了FDA、REACH、KOSHER、LRQA、MUI HALAL、HFCI HALAL等專業機構頒發的認證證書。2009年4月，“金丹及圖形”商標被原國家工商總局商標局認定為馳名商標;公司“金丹牌化工產品”被河南省商務廳、河南省發改委、河南省財政廳、河南省科學技術廳、鄭州海關、河南省國稅局、河南省出入境檢驗檢疫局聯合授予“2013-2015年度河南省國際知名品牌”稱號。2013年11月，公司“金丹牌乳酸”被授予河南省名牌產品稱號。2019年3月15日，公司被中國質量檢驗協會授予“全國產品和服務質量誠信示范企業”稱號。

憑借產品的高品質，公司產品在世界范圍內得到了廣大客戶和多個產品質量監管體系的認可，在行業內具有較高知名度。在國內市場上，公司在20個省、自治區、直轄市建立了銷售網絡，并在行業內樹立了良好的市場形象。在國際市場上，公司產品銷往歐洲、日本、韓國、南亞、東南亞、美洲、大洋洲等80多個國家和地區。目前公司客戶中積累了包括雙匯、金鑼、伊利、蒙牛、娃哈哈、DUPONT（杜邦）、德國UDC、俄羅斯MCD、日本武藏野、澳大利亞REDOX等相關行業知名企業，使公司在乳酸系列產品領域享有客戶資源優勢。

而持續拓展的國內外客戶資源又帶動了公司的業績持續增長，招股說明書顯示，2017年、2018年、2019年，公司營業收入分別為65239.42萬元、80202.31萬元和87810.71萬元，營業利潤分別為5172.66萬元、9164.24萬元和12675.45萬元，營業毛利率依次為27.61%、30.69%和34.20%，盈利能力及利潤規模呈上升趨勢。

值得一提的是，國際市場向來是國際巨頭爭奪的重點，近年來公司在國際市場上銷售持續發力，為公司業績增長提供了強有力的支持。招股說明書顯示，2017年度、2018年度及2019年度，公司產品出口銷售收入占各期主營業務收入的比重分別為36.76%、33.62%和28.78%，產品外銷比重較高。為了進一步提高產品在國際市場的競爭力，一方面，公司將強化現有國際化營銷能力，逐步建立駐外營銷辦事機構和常駐人員，由單純的乳酸系列產品生產向“乳酸系列產品+應用技術服務”綜合性營銷轉型。另一方面，公司計劃通過引入海外技術及管理人才，在玉米等價格具有比較優勢的國家或地區投資設廠，實現乳酸及其系列產品的本土化生產，以降低生產成本、節約運費，進一步提升公司產品在國際市場的占有率。

前景廣闊 募投提升業績

根據IHS Markit的數據，若將乳酸及其衍生物都折算成88%-90%含水乳酸，2018年全球乳酸市場（包含乳酸鹽、酯及聚乳酸）消費量約為51.8萬噸，未來五年以5.6%的復合增速增長。目前全球市場需求以L-乳酸為主，純D-乳酸全球市場需求僅約2000噸，除聚乳酸應用外主要用于生產農藥殺蟲劑、除草劑等。目前，全球乳酸生產企業主要集中在美國、中國、泰國、西歐、中南美及日本等，近70%的廠商采用微生物發酵法進行生產。科碧恩-普拉克公司在美國、泰國、西歐等都建有乳酸生產工廠，其生產的乳酸約占全球50%～60%的市場份額，中國生產的乳酸約占30%的市場份額，其余地區的制造商市場份額約占10%。目前乳酸的下游應用中，用于食品飲料領域的乳酸在2018年占整體市場的46.40%;其次為應用于聚乳酸市場占比約為37.60%。預計未來幾年，隨著聚乳酸市場需求快速增長，聚乳酸將超過食品和飲料行業成為乳酸的第一大應用領域。

根據IHS Markit的統計，2018年公司的乳酸及其衍生品全球市場占有率為18.34%，公司乳酸及乳酸鹽的產能排在世界第二位。作為目前國內乳酸及其衍生產品生產的龍頭企業，此次公司登陸資本市場，募投資金將用于“年產5萬噸高光純 L-乳酸工程項目”“年產1萬噸聚乳酸生物降解新材料項目”及補充公司主營業務發展所需的流動資金。其中，“年產5萬噸高光純L-乳酸工程項目”將進一步提升公司乳酸及其系列產品品質，降低生產成本，突破乳酸提純階段的產能瓶頸，擴大公司高純度乳酸的生產能力，進一步提高公司乳酸及系列產品的市場競爭力，鞏固市場地位。“年產1萬噸聚乳酸生物降解新材料項目”將推動公司主營業務向下游聚乳酸領域延伸，實現公司乳酸類產品在可生物降解新材料領域內的應用。隨著募投項目的實施，公司產品線將得到進一步豐富，有利于提升公司盈利能力和未來發展潛力。

未來，公司以“做世界乳酸行業的領跑者”為愿景，以“金丹乳酸，改善人類生活”為使命，以“技術、人才、資本、管理”四大要素為企業重要支撐，將繼續圍繞乳酸發酵、提純和聚乳酸深加工技術，借助產學研用緊密結合的發展方式，籌劃建立具有國際水平的研發中心、科研工作站及工程試驗室，開展非鈣鹽法生產乳酸，以秸稈等纖維質材料為原料生產乳酸，及以丙交酯、聚乳酸等為原料生產可降解塑料、纖維、醫用新型材料、乳化劑等的研發，致力于將公司打造成具有核心競爭力的國際化生物科技型企業。