航錦科技：增資泓林微實現產業協同

王柄根

《動態》：15日，航錦科技（000818）發布公告稱，子公司威科電子增資泓林微。您能否為我們介紹泓林微的具體情況？以及此舉對公司業務拓展有怎樣的影響？

孔銘：泓林微是國內技術領先的基站天線及射頻器件供應商，在射頻芯片的建模和仿真、毫米波通訊用射頻器件的（SiP/AiP）系統級封裝與測試等領域已具備成熟的技術，業務體系完備，客戶包括華為以及各大航天、電子、兵器等軍工研究所。

航錦科技子公司威科電子業務主要包括高頻材料與器件、大功率電源模塊與厚膜集成電路，在高頻材料領域實現國產突破，相關材料與射頻器件適用于5G通訊設備。此次威科電子向泓林微增資2250萬元，增資后威科電子占泓林微注冊資本的45%，成為其控股股東。增資完成后，威科電子將與泓林微實現上游材料（威科射頻）、中游設計（泓林微）、下游封裝測試（威科電子）的協同效應，公司在通信領域的拓展將進一步加速。

《動態》：航錦科技此前參股武漢導航院是基于怎樣的考量？后續在股權收購和業務發展上有何新的規劃？是否會受到疫情影響？

孔銘：航錦科技收購武漢導航院是基于對北斗應用和衛星應用產業發展前景的看好，定位服務、授時服務以及星際互聯網服務的應用前景非常廣闊，將來可能形成一個萬億級的市場。短期而言，北斗三號全球組網完成后，也將帶來大規模的軍方換裝需求。公司本身從事軍工業務，有成熟的軍品銷售渠道，與武漢導航院在產品、技術、渠道上能夠優勢互補，實現1+1>2的效果。

股權方面，公司的最終目標是對武漢導航院實現控股，目前公司和武漢導航院的其他股東在保持溝通，相關工作也在規劃中。但因為疫情的影響，進展沒有預期的快。

《動態》：您能否為我們介紹航錦科技化工業務今年的動向，公司會否剝離化工業務專注芯片業務？

孔銘：航錦科技的化工業務以燒堿和環氧丙烷為主，屬于基礎化工產品。燒堿產品總體需求較為平穩，價格會有一定的波動。展望今年，燒堿價格下半年會比較好，再加上公司的一些新建項目，預計今年會比去年好。

公司對于未來發展有明確規劃，發展重心也很清晰，就是芯片業務，公司其他業務的發展和考慮也會圍繞這個戰略。化工業務當前比較穩健，現金流很好，能夠為芯片業務發展提供支撐，可能短期內不會剝離化工業務。

《動態》：近期，航錦科技股價屢創新高，對于接下來的走勢您是怎么來看的？

孔銘：基本面上，航錦科技主業本為化工產品生產銷售，2017年起通過外延并購，從GPU、FPGA、高頻材料、射頻模塊等領域切入電子業務，在產品布局和市場拓展方面持續發力，成果開始逐漸顯現，根據2019年業績預告，電子相關業務利潤已超過化工業務。同時，公司近期密集披露GPU、FPGA訂單，2020年一季度集成電路板塊利潤增速達到52.67%-80.80%，表現突出。

二級市場走勢上，自2019年11月以來，航錦科技在不到3個月的時間內漲幅超200%，不斷創出歷史新高。公司股價短期內漲幅較大，投資者需小心追高風險。