嶺南股份：子公司分拆上市估值有望提升

林然

1月15日（周三）A股三大股指震蕩整理，滬指失守3100點整數關口。市場成交量略有萎縮，兩市合計成交6111億元，北向資金延續凈流入狀態，當日凈流入29.75億元。數字貨幣、國產芯片、網絡安全、國產軟件等科技類股票繼續強勢表現。

大宗交易市場上，1月9日-1月15日，5個交易日里滬深兩市共發生大宗交易564筆，其中，深市成交369 筆，滬市成交195筆，合計成交9.62億股，成交金額115.51億元。

從單筆成交金額來看，金額最多的為立訊精密（002475），成交2463.50萬股，成交金額10.00億元，折價7.13%成交，買方為招商證券深圳益田路免稅商務大廈營業部，賣方為中信證券廣州臨江大道營業部。單筆成交金額靠前的還有智度股份（000676）和巨人網絡（002558），成交金額分別為1.84億元和1.67億元。

這些交易中，折價率最高的為柏堡龍。柏堡龍（002776）1月15日成交42.43萬股，金額335.20萬元，折價率18.22% 。其次，折價率超過10%的股票共71只，包括天創時尚、安妮股份、延安必康、嶺南股份和利歐股份等。

此外，本周有1只ST股發生大宗交易。*ST天圣（002872）本周成交1筆大宗交易，共117.00萬股，合計成交金額595.53萬元，買賣雙方均為申萬宏源西部證券深圳福華一路營業部。

以下交易值得關注：

嶺南股份大宗折價成交：嶺南股份（002717）本周成交3筆大宗交易，共2770.89萬股，合計成交金額1.48億元，買方均為銀河證券中山營業部，賣方均為中信建投證券長沙芙蓉中路營業部。

嶺南股份主營業務為生態業務，近年陸續通過并購參股形式布局文旅傳媒業務，形成了生態、文旅雙引擎驅動的業務格局，2019年文旅收入、毛利占比分別為5.0%、11.6%。

子公司恒潤文化集團是文旅傳媒業務的核心資產，恒潤文化集團主營文旅主題項目高端裝備及系統一體化服務，產品包括飛翔球幕、軌道騎乘、影院劇場等室內外高科技互動體驗設備。2018年恒潤文化集團凈利潤達到1.3億元，在所處行業中排名前三，預計2019年達到1.5億元以上。

恒潤文化集團被并購后在業績承諾期內超額完成業績承諾，滿足2019年12月證監會發布的《上市公司分拆所屬子公司境內上市時點若干規定》中的條件。2020年1月5日，恒潤分拆上市工作正式啟動，公司整體變更為股份有限公司，不管恒潤未來上創業板還是科創板，對目前嶺南股份（2020年）僅15倍的PE，都有很好的提升作用。

成交折價率較高的部分交易（2020.01.09-01.15）