大盤回調(diào)整理醞釀波段機(jī)會

云飛揚(yáng)

新年伊始，國內(nèi)股市總體上穩(wěn)中有升，中證500、中證1000及中小創(chuàng)指數(shù)人氣較旺，買盤不斷，走勢呈現(xiàn)進(jìn)二退一、逐級攀升的節(jié)奏。但是，滬深300等權(quán)重指數(shù)的步調(diào)相對來說慢一些，而上證50指數(shù)，1月2日在開年第一個交易日便沖高回落，率先震蕩調(diào)整，并在1月14日構(gòu)筑了M形雙頂。

從浪形細(xì)節(jié)上看，延續(xù)筆者上期專欄文章的圖示，可認(rèn)為滬深300指數(shù)的第5浪產(chǎn)生了延長。（見圖一）

圖一：滬深300指數(shù)15分鐘K線浪形分析

因此，圖一中的擴(kuò)張三角形整理應(yīng)該是5-4浪段。1月14日，在5-5浪結(jié)束后進(jìn)入回調(diào)。

另外，從中證800指數(shù)形態(tài)上看，似乎會有突破之后的回踩，其日K線形態(tài)走勢分析如下。（見圖二）

圖二：中證800指數(shù)日K線形態(tài)分析

根據(jù)艾略特波浪原理，形態(tài)、比例、時間是三個基本要素。圖二中標(biāo)注了三個時間段，分別大約是28、49、32個交易日，本周出現(xiàn)11月29日上漲以來的波段頂部。其實，臨近敏感時間窗口，多個短線指標(biāo)都有提前反映，比如，國證A指60分鐘K線MACD指標(biāo)就出現(xiàn)了明顯的頂背離跡象。（見圖三）

圖三：國證A指60分鐘線技術(shù)指標(biāo)分析

一般情況下，指標(biāo)頂背離之后，短線進(jìn)入調(diào)整的可能性大。

多空態(tài)勢分析是重要的輔助手段，從形態(tài)和趨勢的角度來解讀行情，研判走勢。例如，可以將當(dāng)前指數(shù)運(yùn)行的斜率與之前的三段走勢做一個對比，包括2015年的牛市、2017年的反彈和2019年春季脈沖式行情。通過觀察可知，當(dāng)前走勢的斜率與其他三個階段相比，大致是排在第三位，即比兩次快牛慢，比反彈要快，這與之前對本輪行情性質(zhì)的預(yù)期基本相符。

1月9日文章中，筆者曾提示“ 在操作層面上，投資者也需要留一半清醒，因為股市中沒有永遠(yuǎn)的多頭，也沒有永遠(yuǎn)的空頭，多空力量的強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換隨時都會出現(xiàn)”，本周，個股風(fēng)險真出現(xiàn)了！周一收盤后，2019年股價上漲近5倍的年度漲幅冠軍、ETC龍頭股發(fā)布了業(yè)績預(yù)增超過一百倍的重大利好消息，但是，第二天股價卻高開低走，并有大單封死跌停！ 有市場人士認(rèn)為是莊家逢利好出貨。其實，重要的不是某只個股的漲跌，而是領(lǐng)漲股一旦出現(xiàn)方向性轉(zhuǎn)折，對整體人氣的影響不可小覷。

春節(jié)將至，廣大投資者面臨著一個同樣的問題，就是長假期間是繼續(xù)持有頭寸還是提前減倉或者清倉？事實上，隨著更多期權(quán)品種的上市，國內(nèi)證券期貨市場已進(jìn)入“ 進(jìn)可攻，退可守”的對沖大時代，投資者當(dāng)然要充分利用衍生工具。用一句話來概括，即“ 怕踏空買認(rèn)購，怕套牢買認(rèn)沽”。如果怕踏空，希望能鎖定當(dāng)前的成本，就買進(jìn)認(rèn)購期權(quán);如果現(xiàn)在有持倉，擔(dān)心市場下跌，就買入認(rèn)沽期權(quán)。雖然目前只能用上證50ETF 和滬深300系列期權(quán)操作，無法與個股一一對應(yīng)，但可以覆蓋對應(yīng)指數(shù)的一籃子股票，其功能基本能夠?qū)崿F(xiàn)。需要注意的是，在具體交易中，宜購買遠(yuǎn)月的實值認(rèn)購或認(rèn)沽期權(quán)，從而盡量避免時間價值的損耗。

預(yù)計近日，大盤上證指數(shù)仍將延續(xù)一種調(diào)整局面，形態(tài)上可能是abc三折浪。第一支撐位可能在20日均線附近，也就是a 浪的低點(diǎn);第二支撐位為c浪的低點(diǎn)，或在30日均線處。（見圖四）

圖四：上證指數(shù)日K線波浪形態(tài)分析

圖四所示的調(diào)整浪形態(tài)，似乎可以從基本面得到支持。因為，根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，當(dāng)前股票型基金整體倉位已突破九成，市場上主要是存量資金博弈，故而板塊輪動現(xiàn)象明顯。在缺乏更多增量資金的情況下，A股未來還可能呈現(xiàn)出較多的起伏，這也會帶來一些波段性操作機(jī)會。