理財產品提前強退，銀行這樣做合理嗎

金浩

前段時間，有投資者收到銀行理財產品提前終止的通知，銀行強制提前終止。銀行為何會這樣做，合理嗎？

一、理財產品為何提前終止？

前段時間提前終止的是工商銀行的“安享長盈”系列理財產品，該系列產品針對財富客戶發售，風險等級均為PR3級，2018年發行，預期收益率大多在5.5%～6.1%之間，遠高于同期發行的普通理財產品。

銀行為何要提前終止理財產品？

根據銀行的說法，由于產品不符合資管新規要求，為了推進理財產品轉型進展，銀行需要提前清退一批不合規產品。

當然，產品不合規只是一方面原因，還有一個原因是過去發行的老產品成本過高，導致成本與收益倒掛。

比如工行發行的這款產品，成立以來年化收益率高達6.1%，期限長達5年，近兩年市場利率大幅走低，而且預計未來較長時間流動性將處于寬松狀態，利率很可能繼續下降。這就導致理財產品新資產池的投資收益率不斷下降，銀行無法再承擔之前6%以上的高收益。

工行發行的安享長盈系列理財產品收益率均在5.5%以上，期限大多為3年或5年，而目前銀行理財產品平均收益率已經跌破4%，想要維持之前的高收益很困難，所以銀行選擇提前終止理財產品。

二、理財產品提前終止并非個例，銀行這么做是否合理？

實際上，理財產品提前終止并非個例，之前也發生過多起理財產品提前終止的案例。比如2015年下半年就曾有多達50只以上理財產品提前終止，涉及到的銀行也比較多，當時產品提前終止和股市牛轉熊有一定關系，提前終止理財產品可以避免資金進一步虧損，也是對投資者的一種保護。

過去銀行發行的都是預期收益型理財產品，處于剛性兌付時期，預期的收益率最終基本都能拿到。理財產品提前終止，如果投資者將資金贖回再去買新產品，當前的理財產品收益率要遠低于之前的收益率，這樣投資者的利益就會被損害。

那么，銀行提前終止理財產品是否合理？

如果大家在購買理財產品之前能仔細查閱產品說明書時，就會發現基本上所有的銀行理財產品說明書中都會提到：銀行具有提前終止權。

也就是說，銀行提前終止理財產品是合法合規的，寫進合同里的。

不過投資者一般沒有提前終止權，封閉式或定開式產品未到期之前無法提前贖回。提前終止屬于不對等條約。

三、未來是否會有更多產品提前強退？

由于市場利率不斷走低，且理財產品轉型在持續推進中，未來是否會有更多的理財產品提前強退？

理財產品提前強退有可能還會發生，但不會成為普遍現象。

首先，資管新規過渡期延期1年至2021年底，銀行有了更多的時間去消化存量老資產；其次，過去發行的理財產品大部分都是中短期的，期限大多1年期以內，銀行一方面沒必要提前終止，另一方面頻繁強退理財產品，會給投資者帶來不良體驗，也會影響銀行形象。

雖然理財強退不會成為普遍現象，但是在產品轉型期，未來將會有越來越多的老產品到期之后將會退出，投資者只能去購買銀行新發行的凈值型理財產品。