全民“抗疫”勝利在望 現在該布局哪些板塊

楊德龍

科技股最近大幅上揚，帶動了整個市場的人氣，而創業板指數不僅收復疫情造成的失地，而且進一步向上拓展空間，牛市特征明顯。

從盤面上來看，養殖、保險等板塊漲幅居前，而之前漲幅較大的云辦公、疫情概念股以及受特斯拉與寧德時代洽談在其中國制造的汽車中使用無鈷電池的利空消息的影響，鈷概念股出現了大跌。

值得注意的是，券商板塊在盤中表現突出，個別券商股沖擊漲停。證監會公布了給再融資松綁的政策，有望給投行業務帶來助推力，需求提升有望改善券商的盈利。作為行情的風向標，券商股往往在行情確定的時候會有突出的表現。

現在根據疫情的相關數據，除湖北以外的每日確診人數連續十幾天出現下降，除湖北以外的地區，疫情有望在2月底得到控制，3月有望完全控制住這次新冠病毒疫情。這對于A股市場來說，意味著重大的利好，可能會推升指數重回3000點之上，進一步向上拓展空間。之前我多次強調，疫情對于經濟的沖擊是短暫的，一旦疫情過去，經濟會迅速回升，而對于股市的沖擊，也會形成V型反彈，很快收復失地。疫情僅僅是打亂了牛市的節奏，并沒有改變A股市場長牛慢牛的格局。

我們看到從春節之后，除了第1天受到疫情一次性利空的沖擊，大盤大幅下挫，砸出了黃金坑，之后抄底資金逐步入場，很多優質股票逐步收復失地，而一些強勢股完全回到了春節開市之前的價格，這也驗證了我之前的看法。

疫情過后，受到疫情沖擊的一些行業，將會迎來階段性的反彈機會，這可能是接續新能源汽車和科技之后，要關注的機會。一個是被疫情抑制的消費需求，或迎來爆發式增長。為了防止疫情擴散，我國政府采取了果斷的措施，很多城市禁止聚餐，禁止人員出門，很多人在家里幾乎憋壞了。一旦疫情過去，被抑制的消費需求將會迎來報復性反彈，從而帶動消費企業的盈利和現金流大幅改善，這可能會迎來股價的報復性反彈，特別是像受疫情影響特別大的餐飲、旅游、影院、航空、商業等服務型消費行業，有可能會迎來大幅反彈的機會。而股價出現較大幅度調整的一些消費龍頭股，將會成為下一段市場關注的熱點，特別是像白酒、食品飲料、家電等傳統消費白馬股。

另外可以布局的一個主線就是疫情結束之后，企業加快復工，逐步恢復生產。由于災后重建可能會帶來更多的需求，加上逆周期調節政策逐步發力，一些先進制造業、建筑建材等周期性行業，也有望迎來短期的反彈機會，從而共同發力，帶動指數站穩3000點之上。

新能源汽車替代燃油車是大勢所趨，過去一段時間，新能源汽車板塊大幅上揚，累積了很多的獲利盤，之前我建議大家不要追漲，可以等待回調的時候，布局行業龍頭股。而這次突發的利空，特斯拉上海工廠計劃部分采用無鈷電池，造成了鈷相關個股出現了跌停的走勢。根據鈷業分會鎳鈷研究團隊的說法，該事件不會改變電動汽車采用三元材料電池的大趨勢，它對于鈷鋰等資源股的影響是短暫的。長期來看，三元鋰電池的需求還是會持續的上升。

該研究團隊表示，特斯拉電池的無鈷化，在2018年就討論過，無鈷電池或者說磷酸鐵鋰電池，只是特斯拉和眾多電動汽車公司的選擇方案之一，不是全部。此舉會不會打壓鈷價，認為現在的價格基本上已經消化了2016-2018年期間關于鈷的各種魔幻的猜想，總體處于底部區間。如果鈷價跌至15美元/磅以下，即使是正規礦山也運營艱難。鈷市場當前處于比較良性的狀態，上游礦山有意愿繼續向前推進，下游去鈷化的訴求也不如之前強烈，目前的鈷價對鈷的產業鏈的健康發展是非常有利的。因此，受到短期利空的沖擊，下跌的部分新能源汽車龍頭股，可能會產生抄底的機會。

海外市場方面，美股經過十幾年的牛市之后，估值已經處于歷史的高位。高盛在一份最新研究報告中表示，雖然美股可能正徘徊在歷史高點，但標普500指數的盈利增長幾乎全部來自五大科技股：Facebook、亞馬遜、蘋果、微軟和谷歌母公司阿爾法貝塔，高盛將這5只股票稱為FAAMG，而不是眾所周知的FAANG，因為其中沒有奈飛。在對目前為止已公布四季度業績的397家標普500成分公司的數據進行分析之后，高盛發現FAAMG的盈利同比增長了16%?？傮w而言，標普500指數公司第四季度的盈利增長了2%，也就是說剔除這五大科技公司的盈利，該指數的盈利增長幾乎為0。這其實顯示出標普500盈利整體的增速已經出現比較大的下降，這也意味著標普500的估值已經處于歷史的高位，美股在2020年見頂的可能性依然較大。

從全球資本的流向來看，從美股獲利了結來尋找新的機會，可能會成為未來一段時間資金流動的一個大趨勢，而A股無疑是全球資本流入的一個估值洼地。開年以來，外資持續流入A股市場，截至2月14日，作為外資買入A股的主要通道-北上資金，今年已經累計凈流入超過700億，達到728.2億元，占到2019年全年凈流入規模的20%以上。而日均凈流入28億元，和去年全年日均凈流入金額相比，大幅增長86.34%。雖然今年MSCI對A股的擴容節奏會有所放緩，因此被動增量資金可能也會減弱，但是主動買入A股的資金卻在逐步的增加。全球最大的對沖基金-橋水基金近日發布的2020年策略及市場展望報告，強烈推薦A股，報告多次提到中國，并喊話投資者，尤其要加大對中國的投資。而根據其最新提交的持倉報告顯示，橋水基金去年第四季度增持了兩只中國相關ETF，外資競相搶購A股的優質股票，這也體現出A股優質股票的估值，具有很大的投資吸引力。

中國經濟未來的增長前景依然向好，疫情對于經濟的影響是短暫的。1997年諾貝爾經濟學獎得主羅伯特莫頓，于當地時間2月16日發出一封給中國朋友的信，信中對中國醫務工作者對控制疫情作出的努力，以及中國政府對減輕世界經濟壓力做出的努力，表示肯定和感謝。他還提到，我們認為中國經濟具備戰勝風險和挑戰的良好條件，維持長期經濟增長的基本面沒有改變，因此我們相信中國將長期保持樂觀，并將在此次疫情爆發后變得更加健康，也就是積極看待中國長期的經濟前景。