淺談企業財務分析的局限性及改進建議

焦榮

摘 要 隨著我國改革開放和經濟建設的步伐不斷加快，市場競爭也越來越激烈，企業管理層開始強調加強企業內部經營管理和財務管理。而財務分析是財務管理的重要環節，因此學習掌握財務分析工具是企業管理層迫在眉睫的任務之一。財務分析不僅是對企業過去財務狀況和經營成果的評價總結，也是對未來經營業績的預測。通過財務分析，企業管理層能夠發現企業經營管理過程中存在的問題，及時采取相應對策，也能夠為企業未來改進經營管理提供決策依據，使企業健康有序地發展。財務分析雖然對企業管理起到了很多積極的作用，但也存在一定的局限性，是企業亟須解決的問題，能否克服和解決財務分析的局限性問題會直接影響企業的可持續發展。基于此背景，本文以財務分析為研究對象，論述其存在的局限性問題。本文主要從財務分析的目的、內容和方法入手，指出財務分析過程中主要存在的局限性問題，最后針對財務報表、財務分析方法、財務分析人員分析能力等方面提出改進措施及建議。企業應結合實際情況，加強管理、完善財務分析體系、改進方法、揚長避短、克服財務分析存在的局限性，以提升企業的綜合實力。希望本文能為財務分析主體進行財務分析供有價值的參考。

關鍵詞 財務分析 財務報表 杜邦財務分析體系 競爭力

近年來，隨著國民經濟的快速發展，越來越多的企業逐漸發展起來，各企業的經營管理問題呈現出日益復雜的趨勢。因此，不管是企業內部管理層，還是外部利益相關者，都需要對企業的財務狀況和經營成果進行全面深入的分析，才能制定出對自己更為有利的決策。但目前，財務分析還存在一定的局限性問題，需要進行更深入的探討和研究，以更好地解決財務分析的局限性，提高企業的核心競爭力。

一、財務分析概述

財務分析是以會計報表及其他相關的會計資料為基礎，采用專門的財務方法和科學技術，對企業的生產經營活動、財務狀況和現金流量進行綜合評價的過程。

（一）財務分析的目的

財務分析主體通常包括投資人、債權人、企業內部管理者、政府經營管理機構及其他相關人士。通過對企業的償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力等情況的分析，可以幫助財務分析主體評價企業過去的財務狀況和經營成果，為合理預測企業未來發展狀況提供依據。其主要目的是了解企業的過去、評價企業的現狀、預測企業的未來，為財務分析主體提供更有價值的決策依據。

（二）財務分析的內容

財務分析主要是對償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力等能力進行分析。

1.償債能力分析。償債能力是企業償還到期債務的能力，可分為短期償債能力和長期償債能力。一般來說，企業資產變現速度越快，短期償債能力越強;反之，短期償債能力越弱。對債權人來說，資產負債率和產權比率越低，長期償債能力越強;反之，長期償債能力越弱。

2.營運能力分析。營運能力分析主要是對企業資產管理使用效率的分析，衡量指標包括應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率、總資產周轉率等。一般來說，資產周轉速度越快，企業營運能力越強;反之，企業營運能力越弱。

3.盈利能力分析。盈利能力是指企業在未來獲取利潤的能力，盈利能力分析是企業最關注、最核心的財務能力分析，衡量指標包括銷售凈利率、資產凈利率、權益凈利率等。一般來說，凈利率指標越高，盈利能力越強;反之，盈利能力越弱。

4.發展能力分析。發展能力是指企業在經營活動過程中通過不斷積累而形成的發展潛能，衡量指標主要包括銷售增長率、利潤增長率、凈資產增長率等。一般來說，企業發展能力越強，企業的市場競爭力就越強;反之，企業的市場競爭能力越弱。

（三）財務分析的方法

想要快速了解一個企業的財務經營狀況，最直接的方法就是閱讀財務報表，但想要從財務報表中提煉出有用的信息，必須掌握專門的財務分析方法。財務分析的方法主要包括比較分析法、比率分析法、趨勢分析法、因素分析法、綜合分析法等。

1.比較分析法。比較分析法是通過對同類財務指標在數量上的比較，來揭示財務指標數量差異和數量關系的一種分析方法。通過比較分析，可以進一步找出產生差異的原因，確定企業財務狀況及經營成果。

2.比率分析法。比率分析法是對財務比率指標進行比較，要求各項目之間存在邏輯關系，以揭示會計要素之間的相關性和內在聯系，可以用于不同規模企業之間的比較、同一企業不同時期之間的比較。

3.趨勢分析法。趨勢分析法是通過對連續兩期或者數期財務報表中相關項目金額或者財務指標進行比較，分析指標變動的幅度、數額和方向，以此來判斷企業發展趨勢，呈現對企業未來財務狀況和經營成果發展情況的一種預測。

4.因素分析法。因素分析法是研究幾個相關因素變化引起某一財務指標的變化幅度，以找出本期實際與計劃或基期相關指標發生變化的原因，反映各因素變動對財務指標變動的影響程度的一種分析方法。

5.綜合分析法。綜合分析法是全面地深度剖析企業的營運能力、盈利能力、發展能力等能力，綜合評價企業財務狀況及經營業績的財務分析方法，主要包括沃爾評分法和杜邦分析法。

沃爾評分法是美國亞歷山大·沃爾提出的，其在20世紀初提出信用能力指數概念，在選定的7種財務比率中給每種比率分別設置權重，并與標準比率進行比較，對每項指標進行評分后匯總得出總評分，進一步判斷企業的信用情況。

杜邦財務分析體系由美國杜邦公司于20世紀20年代首次提出，主要是利用財務比率之間的內在聯系，通過建立財務比率模型來評價企業的財務狀況的一種綜合財務分析方法。該體系的核心指標是權益凈利率，具有很強的綜合性和可比性，對該指標逐層分解，有助于財務報表使用者深入評價企業盈利水平及經營業績。

二、財務分析的局限性

雖然財務分析在企業的經營管理過程中具有諸多的積極作用，但企業受到不確定的市場環境及編制財務報表過程中的各種因素等的影響，在財務分析過程中存在的局限性問題日益凸顯。如何減少財務分析局限性的影響，在決策中取長補短，是企業管理層關心的問題之一。

（一）財務報表自身存在的局限性

1.無法揭示非貨幣信息。財務報表由于固有的格式，只能反映以貨幣計量的信息，不能反映非貨幣計量的信息，但有時非貨幣信息對報表使用者更有用。例如互聯網企業中高科技人才對企業未來發展具有非常重要的作用;而環境污染企業必須嚴格遵守環保法律法規，重視環境治理義務，稍有不慎就會影響企業的可持續發展。

2.財務分析存在延遲性。根據中國證監會《上市公司信息披露管理辦法》的規定，上市公司應在每個會計年度終了4個月內對外披露年度財務報告，決定了財務報表外部使用者只能在財務報告披露后進行財務分析。另外，財務分析作為事后分析，只能為預測公司未來發展提供參考，只有結合其他管理方法，才能為報表使用者決策提供有意義的判斷依據。

3.財務數據未必真實。企業內部管理者可能會出于完成績效考核目標、獲取政府補貼或者銀行貸款、稅務考慮等動機，人為虛增或者虛減某些數據，粉飾財務報表。如果財務報表數據不真實，財務分析也就失去了意義。

（二）財務分析方法的局限性

企業可以選擇比較分析法、比率分析法、趨勢分析法、因素分析法、綜合分析法等方法進行財務分析，這些財務分析方法本身就存在局限性。運用比較分析法進行財務分析時，不能預測企業未來的數據信息，另外比較分析法對不同經營規模或者不同性質的企業就失去了比較意義;采用比率分析法時，必須計算多個財務比率后才能對企業有適當的評估，并且還必須與同行業的平均值和競爭對手進行比較，否則無法進行有效的評估;采用趨勢分析法進行財務分析時，除了用于對比的各期指標口徑必須統一，還必須考慮環境的變化可能會導致比較結果不同;運用因素分析法的過程中，需要以某些假設條件存在為前提，還需要考慮各因素的相關性和順序替代的連環性;運用沃爾評分法進行財務分析時，需要選定7種財務比率，但選定的財務比率主要用于評價企業短期償債能力，用于其他財務分析缺乏科學性;杜邦分析法只包含財務信息，在進行業績評價時，過于注重短期指標，忽略長期指標，且該方法無法對無形資產估值，在實際工作中需要結合非財務信息才能對企業給出較為綜合的評價。

（三）財務分析工作者分析能力不高

隨著互聯網等電子商務的興起，大多數財務分析工作者的專業分析能力比較低，且傳統財務知識不再適應新時期財務管理的要求。部分財務分析工作者編制的財務分析報告過于單一和簡單，分析的結果和實際情況有時相差甚遠，甚至形成具有誤導性的財務分析結果。有些小企業的財務分析工作者由財務記賬員或者行政人員等擔任，他們對財務報表的理解能力、判斷能力以及理解財務分析的廣度和深度都非常有限，這些因素都會對財務分析結果的準確性產生不良影響。

三、財務分析的改進建議

針對財務分析存在的局限性，提出以下改進建議：

（一）針對財務報表自身局限性的改進建議

1.加強對非貨幣信息的披露。財務報表雖然提供了以貨幣信息為載體的財務數據，但這些數據大都反映的是過去的靜態信息，不能反映企業未來的發展趨勢，不能作為企業管理層和投資人決策的唯一依據。想要為企業內外部財務報表使用者提供更為有用的決策依據，需要加強對非貨幣信息的披露。例如可以加強對企業宏觀環境、行業環境、企業面臨的市場風險和經營風險、競爭對手情況、融資能力、企業資源等非貨幣信息的披露與分析。同時還可以多關注財務報表中的附注和審計報告中的審計意見類型等非財務信息，將財務信息和非財務信息有機地結合，引入現代財務管理機制，合理利用網絡信息管理系統，及時找出影響企業發展的關鍵，為報表使用者提供更科學有效的決策依據。

2.縮短財務報告定期對外披露的時間間隔。對外披露的財務報告提供的信息能夠為報表使用者決策提供幫助，主要是由于其有用性和及時性。如果不及時披露會計信息，很可能會使投資人和企業的經濟利益遭受損失，從而降低信息的使用價值。我國中期財務報告和年度財務報告披露時間間隔都比較長，根據財務報告提供的各項指標進行分析相對滯后，想改善這一現象，可以從縮短報告定期披露的時間間隔方面下手。例如可以在半年度結束終了25日內提供中期報告，在年度結束終了45日內提供年度財務報告等，以更及時地為財務報表使用者服務。另外，企業也可以建立一套適合自己的指標體系，實時報告企業的動態經營信息。

3.加大對財務報表造假的打擊力度。部分財務工作者及管理層為了利益，采用偽造和變造手段提供虛假財務信息，嚴重影響了財務報表數據的真實性。針對這種情況，應及時完善和修改財務報告造假處罰相關的法律法規，加大對財務報告造假的經濟賠償懲罰力度;對因財務報告造假觸犯刑法的，應加大追究相關責任人的處罰力度，起到“殺一儆百”的震懾作用，杜絕人為因素粉飾財務報表的可能性。

（二）針對財務分析方法的改進建議

1.采用多種財務分析方法相結合。目前，在企業市場環境瞬息萬變的情況下，僅靠單一的財務分析方法不可能滿足報表使用者的需求，必須采用多種財務分析方法。例如可以采用比較分析與比率分析相結合、趨勢分析與因素分析相結合、定量分析與定性分析相結合等方法，提高財務分析結論的準確性。

2.引進平衡計分卡指標分析體系。平衡計分卡是基于企業戰略的一種績效管理方法，它要求從財務、客戶、內部業務流程、學習與成長4個維度來評價自身業績。平衡計分卡擺脫了僅靠財務指標來衡量評價績效的方法，成功實現了財務指標與非財務指標的平衡、內部利益和外部利益的平衡、短期目標與長期目標的平衡、結果性指標與動因性指標的平衡等多個維度之間的平衡。將平衡計分卡和財務分析有機結合，能夠客觀地反映企業的經營狀況，提高決策的有用性，有助于企業的可持續發展。

（三）針對財務分析工作者分析能力不高的改進措施

現階段，我國市場經濟呈現復雜多變的趨勢，管理層遇到的經營管理問題也日益增多，財務分析對改進企業的經營管理變得尤其重要。財務分析工作者專業知識的多少和分析能力的高低會直接影響財務分析報告的質量，而財務分析工作者的專業分析能力普遍偏低，因此提高財務分析工作者的專業素質是企業的重要任務之一。企業可以從以下幾個方面提高財務分析工作者的能力：第一，設立專門的財務分析部門，聘請財務專業人才負責財務分析工作。第二，加強對財務分析工作者的業務培訓，使其定期或者不定期地參加社會或者企業舉辦的財務、稅務專業知識培訓講座，鼓勵財務工作者參加職稱及注會等財務專業考試，提升財務分析工作者的綜合素質。第三，加強企業內外部信息溝通。財務分析工作者要加強與工商、稅務、銀行等外部的信息溝通與交流，還需要加強與企業內部各部門的信息交流，為企業編制更符合實際的財務分析報告打下良好的基礎。

四、結語

財務分析是企業財務管理的核心環節，對企業制定經營決策和投資決策都具有非常重要的作用。本文主要從財務分析的目的、內容、方法出發，指出財務分析存在一定的局限性，需要在財務報表自身、財務分析方法、財務分析工作者分析能力等方面進行改進，希望為財務分析主體的決策判斷提供有價值的參考。

財務分析工作不是一蹴而就的，相關人員應緊密配合，彌補財務分析的缺陷，明確財務分析的發展方向，確保財務分析健康發展。財務分析工作者應重視財務分析工作，通過不斷學習掌握最新的財經法規、了解企業生產經營動態、改進財務分析方法、完善財務分析體系，為企業編制高質量的財務分析報告作出應有的貢獻。

參考文獻

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