發揮地方政府金融控股平臺職能促進供給側改革

孟山月　郭萬福　柳丞澤

摘 要：當前我國經濟正處于經濟結構調整和產業轉型升級的關鍵時期，地方政府金融控股平臺可以充分發揮其整合資源的重要職能，穩定和發展當地經濟，加強融融資源整合以提高整個金融產業服務實體經濟的能力，加強產融資源整合以培育新興產業和實現產業的轉型升級，加強政府在市場失靈領域的作用以彌補市場不足。發揮地方政府金融控股平臺職能以促進供給側結構性改革，從而助力我國經濟的高質量發展。

關鍵詞：政府金融控股平臺;職能;供給側改革

中圖分類號：F832.39? ? ? 文獻標志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2020）02-0139-02

隨著我國人力等成本的不斷升高，原先粗放型的經濟發展模式已難以為繼。金融是現代經濟的核心，我們要充分發揮其職能，以大力推進供給側改革為主線，促進我國經濟高質量發展。

一、政府金融控股平臺的基本情況

（一）發展歷程

美國在1998年《金融服務法現代化法案》中首次提到金融控股公司，盡管沒有對其概念進行明確界定，但做了相關規定：銀行、證券、信托等都可以作為控股的主導力量。在金融混業經營浪潮下，巴塞爾委員會等國際金融組織于1999年聯合發布了《對金融集團的監管原則》，其中規定：凡經營銀行、證券、保險和信托中兩種及以上金融業務的企業即為金融集團。歐盟也于2001年頒布了相應的文件，對金融控股公司作了具體規定。

當下我國也在積極開展金融混業經營。20世紀90年代后期，我國最先出現了一批能夠代表地方政府意志的地方政府金融控股平臺。因為，一方面在現行的金融市場環境下，由民營經濟作為發起人主導成立金融控股公司存在著巨大的風險;另一方面在地方政府面臨嚴重的融資困境下，地方政府成立金融控股平臺也是無奈之舉，有效整合僅有的金融資源以發展當地經濟也不失為一個更好的選擇。

（二）我國地方政府金融控股平臺的特征

1.市場化運作。地方政府金融控股平臺是一個歷史性的產物，它是地方政府為了穩定和發展當地經濟而整合資源的無奈之舉。為了追求更高的經濟效益，金融控股平臺采取市場化運作的方式。

2.不經營具體業務。地方金融控股平臺大都屬于純粹型的控股平臺，平臺主要致力于制定整體戰略和加強管理監督等工作，并不參與具體金融業務經營。這有助于其在促進當地經濟發展的同時有效控制風險。

3.致力于產融以及融融的資源整合。市場經濟競爭具有盲目性，在經濟發展的過程中能否利用好地方資源以實現優勢互補是當地經濟成功與否的關鍵。地方金融控股平臺在此背景下致力于各個金融業態間的融融整合，從而提高整個金融業的競爭力;通過促進當地的產業與金融的良性互動，實現產融的資源整合;通過投資重組實現產業的強強聯合。

（三）平臺職能

1.形成規模經濟。銀行、保險以及證券等金融行業為客戶提供的資金或金融服務具有同質性，經營過程中都有一定的固定成本，通過金融控股平臺把各業態整合起來，可以實現部分資產共用以降低邊際成本，形成規模經濟效應。

2.實現融融結合。地方金融控股平臺可以不同程度的實現集團內部銀行、證券等各業態的強強聯合，例如集團內的銀行可以為證券投資者提供杠桿資金等。此外，地方金融控股平臺大都持有比較齊全的金融牌照，在解決平臺旗下的各金融業態的不良資產時，地方政府可以設立專門的資產管理公司進行管控，這將有利于風險資產的處理。最后，地方金融控股平臺的建立還有利于其運用綜合性的金融工具貫徹落實中央制定的國家戰略。

3.培育區域產業集群。地方政府可以通過金融控股平臺設立培育高新技術產業的引導基金，按照市場化原則廣泛吸收社會資本。這樣，不僅能進一步放大政府資金的作用，還有利于培育當地良好的金融生態環境。同時，地方金融控股平臺可為高新企業提供風險投資、銀行貸款以及未來上市財務顧問等綜合性金融服務，從而可以有效培育當地戰略性行業的龍頭企業，進而帶動當地整個產業集群的良性循環發展。

總之，地方政府金融控股平臺的以上三種主要職能能夠在金融、產業等方面促進國家供給側改革。

二、政府金融控股平臺促進供給側改革的理論基礎

（一）規模經濟

規模經濟是指，企業在生產經營過程中由于生產經營規模的擴大實現了邊際成本減少，從而整體獲得更高的經濟效益。政府金融控股平臺通過整合銀行、證券、信托和保險等金融資源，為客戶提供更好更全面的金融服務，有利于集團旗下，諸如銀行等各業態經營收入規模的擴大。在固定資產不變的情況下，這能有效降低其產品的邊際成本，從而實現規模經濟形成。

（二）范圍經濟

范圍經濟是指，企業在生產經營過程中增加生產經營的業務種類，從而實現單個產品邊際成本的降低，進而提高整個企業效益。政府金融控股平臺通過整合銀行等金融資源可以實現整個金融業的范圍經濟。因為，銀行、保險以及證券等在經營過程中都需要諸如營業網點等固定資產。通過金融控股平臺建立各金融業態的網點共享機制，可以有效降低營業網點的重復投資，實現各產品的邊際成本下降。此外，銀行與證券等可以共享客戶信用資料以降低信息不對稱，從而減小了損失的風險。

（三）市場失靈

我國供給側改革主要是去過剩的落后產能，同時提高自主創新能力，實現產業轉型升級。單純依靠市場的自我調節機制變換周期非常長，并且會造成資源的極大浪費。我國可以通過政府介入來彌補市場之不足，更快地實現供給側改革。市場在解決外部性問題時也會失靈，當前我國重污染、高能耗產業仍大量存在，我國可以通過政府介入來彌補市場這方面的不足。

三、政府金融控股平臺促進供給側改革的模式

政府金融控股平臺促進供給側改革的模式，主要有市場主導型與政府主導型。

市場主導型是指以市場化為準則，由平臺下的各市場主體按照為股東謀取利益的立場開展業務，從而助推企業去產能，促進產業轉型升級。

政府主導型是指，政府通過制定產業引導政策鼓勵和引導相關產業的發展。這其中包括政府直接干預與間接干預兩種情況。直接干預是指，政府通過直接介入干預金融平臺的資金供給，鼓勵對相關行業企業的稅費減免。間接干預是指，政府只制定相關產業發展的戰略規劃，從道義方面對金融機構和生產企業進行勸告，從而達到實現相關產業的發展。此外，政府還可以直接投資介入相關行業，在地方金融控股平臺成立后，政府可以通過平臺旗下的相關資產管理公司，對相關行業進行直接投資并經營，從而達到促進供給側改革的政策目的。

四、政府金融控股平臺促進供給側改革的問題及對策建議

（一）問題

1.缺乏相關法律與監管。20世紀90年代之前，我國的金融業主要實行以銀行為主體的混業經營，形成了大量的不良資產。為了避免再次發生類似的情況，我國于1995年頒布了《商業銀行法》。該法不僅規范了金融市場，還正式拉開了分業經營的序幕。而如今國際合作日益緊密，為了在國際金融業競爭中建立優勢，我國近年來再次實行金融的混業經營模式。但時，目前相應的法律文件還沒有出臺，監管模型仍采用銀行、證券等分業監管，這顯然不能滿足目前金融混業經營的需要。因此，出臺相關法律，改革監管體制，已顯得刻不容緩。

2.金融控股平臺內部治理體系不健全。地方金融控股平臺不同程度地存在著內部治理體系不健全、缺乏優秀經營管理人才等問題。盡管大多數平臺公司都制定了董事會、監事會等現代公司治理制度，但仍缺乏可執行的細化制度體系。此外，地方金融控股平臺仍缺乏優秀的金融人才。金融業是服務型行業，金融人才在其經營發展過程中至關重要，金融管理團隊決定著金融集團的命運。最后，平臺公司還存在著資本金不足、信息披露不規范、大量非公允的關聯交易等問題，這一系列問題嚴重影響了金融控股平臺職能的發揮。

3.金融市場不健全，不利于其風險防范。當前我國金融市場體系仍不健全，導致地方金融控股平臺不能利用金融工具防范自身風險。當今世界經濟發展迅速，經濟周期越來越短，經濟危機發生也越來越頻繁。我國金融體系的不健全，使得政府金融控股平臺在防范其自身金融風險時可選金融工具嚴重不足，這給平臺管理自身風險帶來了巨大的困擾。

（二）對策建議

1.加快相關立法工作，實現有效監督。現代市場經濟是法治經濟，我國金融混業經營不可一日無法可依，相關立法工作刻不容緩。只有這樣，才能明確監管機構和地方金融控股平臺等各主體的權利和義務，規范各市場主體的預期，從而實現我國金融混業經營的健康可持續發展。

2.完善內部治理體系。地方金融控股平臺今后要加強內部治理體系建設，明確平臺內部股東、管理層等各方的權利義務，制定切實可行的績效考核制度體系，出臺相關人才引進政策，并解決好平臺內部的委托代理矛盾。只有這樣，才能規范平臺自身發展，使其更好地為供給側改革服務。

3.培育發達的金融市場。我國金融市場的發展嚴重滯后于我國經濟社會的發展需要，與我國經濟地位嚴重不符。今后我國要打出組合拳，培育涵蓋場外與場內的發達金融市場體系。唯有如此，才能實現金融業的良性發展，促進我國經濟高質量發展。

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