做時間的朋友

本刊編輯部

罕見的四次“熔斷”后，美國股市本周出現強勁反彈，A股也迎來喘息之機。美股反彈有其合理性，利好因素包括美國政府決定注資2萬億美元刺激經濟復蘇、G20峰會世界主要國家在抗擊疫情上空前團結等，都給全球股市打了一劑強心針。

但反彈并不能改變疫情進一步擴散的趨勢，疫情對經濟內生性的破壞以及對人們情緒的沖擊，短期內看不到拐點。

市場走牛還需要等待，等待疫情影響的明朗化。

當前最為確定的是，市場存在好股票打折出售的機會，因為疫情因素導致許多優質股票暴跌20%甚至30%。

市場也有抄底的聲音，對此，本周參與《見證Ⅱ》的投資人的做法顯示，如果只是追求底部，即使買在底部但不長期持有，還是無法獲取超額收益。成功的做法是，有些人在一些好公司上堅守了10年，收益頗豐，也從未想過要賣出。即使當下的股災，他們仍選擇持有，因為從股息率和業績增速兩個角度計算，他們相信這些公司還會創造可觀回報。

這就是市場的鐵律：你想獲得超額收益且不介意短期虧損，就要在大跌中去擁抱好公司。更重要的是，要對公司足夠了解，能拿得住、拿得長。本質上，投資就是和時間做朋友，當下的市場已經給了投資者和時間做朋友的好機會。

2020年3月28日