審計視角下政府專項債券發(fā)行存在的問題與對策

近年來，在加大逆經濟周期調節(jié)力度、積極財政政策加力提效的背景下，在“開大前門、嚴堵后門”的指導思想下，地方政府專項債券（以下簡稱專項債券）發(fā)行規(guī)模逐漸擴大，對穩(wěn)投資、促發(fā)展起到了積極作用。從審計署審計結果公告看，專項債券發(fā)行規(guī)模在不斷擴張的同時，專項債券的借、用、還等環(huán)節(jié)均有待進一步改進。筆者認為，為進一步規(guī)范專項債券管理，確保債券發(fā)揮應有的效益和作用，應首先改革發(fā)行模式。

一、專項債券發(fā)行的中國特色

專項債券是指省、自治區(qū)、直轄市政府（含經省級政府批準自辦債券發(fā)行的計劃單列市政府）為有一定收益的公益性項目發(fā)行的、約定一定期限內以公益性項目對應的政府性基金或專項收入還本付息的政府債券。專項債券發(fā)行極具中國特色。

（一）省級政府代發(fā)代兌模式

專項債券的發(fā)行主體為省級政府，市縣要發(fā)行專項債券，需由省級政府代為發(fā)行，省級政府對專項債券依法承擔全部償還責任。

（二）層層審批模式

地方政府債券規(guī)模實行限額控制，由國務院確定限額，并報全國人大或其常委會批準，財政部再根據各地的債務風險、財力狀況，并統(tǒng)籌考慮上級確定的重大項目支出、地方融資需求等情況，按因素法測算分配限額。各地在申報專項債券項目時，還要上報論證項目收益能夠覆蓋債券本息的平衡方案、財務報告和法律意見書。

（三）利率主要參考國債收益率

專項債券的利率主要參考發(fā)行投標日前5個工作日具有相同待償還期限的國債收益率平均值為基礎，與發(fā)債項目風險和質量關系不明顯?！?br>