市場競爭、研發(fā)投入與企業(yè)創(chuàng)新績效

信博倫

摘 要：本文主要探討了市場競爭是否可以抑制研發(fā)投入對企業(yè)創(chuàng)新績效的正面影響。本文以滬深A(yù)股上市公司為研究對象，通過實證研究三者之間的關(guān)系，通過實證得出，市場競爭具有顯著的調(diào)節(jié)作用，市場競爭可以顯著降低研發(fā)投入對企業(yè)創(chuàng)新績效的正向影響。

關(guān)鍵詞：市場競爭;研發(fā)投入;創(chuàng)新績效

黨的十八大報告指出：“科技創(chuàng)新是提高社會生產(chǎn)力和綜合國力的戰(zhàn)略支撐，必須擺在國家發(fā)展全局的核心位置。”我國原始創(chuàng)新能力不斷提升，研發(fā)投入成為提升企業(yè)創(chuàng)新活動的必要條件，進而提升核心競爭力。羅默在20世紀90年代提出了研發(fā)模型，基于研發(fā)投入角度來研究企業(yè)經(jīng)濟增長的問題，自此，研發(fā)投入產(chǎn)生的績效受到越來越多的學(xué)者關(guān)注。

目前國內(nèi)學(xué)者已有從政府補助、政治關(guān)聯(lián)、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)及公司治理等視角來研究研發(fā)投入對創(chuàng)新績效的影響。在文獻中，影響企業(yè)創(chuàng)新績效中研發(fā)投入（R&D）出現(xiàn)的次數(shù)較多。國內(nèi)外對二者之間關(guān)系研究基本趨同。多數(shù)學(xué)者通過實證發(fā)現(xiàn)研發(fā)投入強度與企業(yè)創(chuàng)新績效存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，隨著不斷地研究，研發(fā)投入與創(chuàng)新績效之間的正相關(guān)的結(jié)論缺乏穩(wěn)健性。于是開始研究影響企業(yè)創(chuàng)新績效的因素有哪些。國外的學(xué)者認為我國面臨嚴重的流動性限制，利用內(nèi)部資金起著重要的作用，行業(yè)之間的競爭加劇和我國法制的變化，負利潤的表現(xiàn)會促使到企業(yè)進行研發(fā)創(chuàng)新來避免資不抵債和長期虧損的局面。王素蓮等人（2018）將企業(yè)家冒險傾向的心理特征引入R&D投入強度與企業(yè)創(chuàng)新績效的研究中，企業(yè)進行研發(fā)正是為了提升企業(yè)創(chuàng)新能力形成區(qū)別于競爭對手的異質(zhì)性資源優(yōu)勢，獲得巨大的創(chuàng)新收益，他們通過實證發(fā)現(xiàn)，R&D投入強度決定企業(yè)創(chuàng)新績效的水平，同時還發(fā)現(xiàn)家族企業(yè)的企業(yè)家冒險傾向?qū)&D投資與企業(yè)創(chuàng)績效的關(guān)系具有正向調(diào)節(jié)效應(yīng)，從而使其結(jié)論更加有說服力。李佳霖（2016）認為研發(fā)投入是企業(yè)創(chuàng)新績效的源泉，以此來提升企業(yè)競爭力，她采用了2006-2016年全部上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)進行實證研究發(fā)現(xiàn)了，研發(fā)投入與創(chuàng)新績效呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，即企業(yè)增加研發(fā)投入，有利于企業(yè)創(chuàng)新績效的增長，同時李佳霖發(fā)現(xiàn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)有一個合理的資本結(jié)構(gòu)，否則會使企業(yè)盲目的增加研發(fā)投入而不利于企業(yè)的長久發(fā)展。但有的學(xué)者認為研發(fā)投入對創(chuàng)新績效產(chǎn)生消極的作用;也有學(xué)者認為研發(fā)投入并不總是一成不變的促進作用，研發(fā)投入與創(chuàng)新績效的關(guān)系呈現(xiàn)先上升后下降的影響。隨著我國不斷鼓勵加大研發(fā)投入相關(guān)的政策，企業(yè)進行研發(fā)活動，對企業(yè)提升創(chuàng)新水平存在正向作用。

在熊皮特（Schumpeter）早先提出了創(chuàng)新理論，競爭的加劇容易使企業(yè)減少研發(fā)活動的意愿，市場競爭與創(chuàng)新關(guān)系研究受到了越來越多的學(xué)者研究。國外學(xué)者認為創(chuàng)新績效會隨著市場競爭的增加而增加，但達到了一定值后，競爭的增加反而使企業(yè)的創(chuàng)新減少。企業(yè)創(chuàng)新績效不僅僅受到內(nèi)部因素影響，還會受到外部動態(tài)因素影響，因從本文在引入市場競爭納入實證，再次探究研發(fā)投入對創(chuàng)新績效影響顯得關(guān)鍵。有學(xué)者認為有市場競爭才會有創(chuàng)新的動力，市場的壓力是企業(yè)不斷使用并學(xué)習(xí)的機會，競爭者會通過不斷創(chuàng)新來減少競爭對手的數(shù)量，即市場競爭的增加，企業(yè)創(chuàng)新績效越高，即逃離競爭效應(yīng)。

企業(yè)進行創(chuàng)新活動需要大量的現(xiàn)金流量，市場集中度相對較高時，企業(yè)決策者可能會產(chǎn)生一種熊皮特效應(yīng)，即市場競爭增加不利于企業(yè)的創(chuàng)新效果，而且市場競爭的增加，市場競爭程度加大，會使大量企業(yè)進行模仿，進而導(dǎo)致份額壓縮，這時企業(yè)再次加大研發(fā)投入，研發(fā)投入產(chǎn)生的效益可能不是很樂觀。

根據(jù)以上理論論述，本文提出假設(shè)。

假設(shè)1：企業(yè)創(chuàng)新績效隨著研發(fā)投入的增加而增大。

假設(shè)2：市場競爭具有調(diào)節(jié)性，市場競爭的增加能夠降低研發(fā)投入對企業(yè)創(chuàng)新績效的正向影響。

為了驗證上述假設(shè)，本文因變量為企業(yè)創(chuàng)新績效，以專利申請量的自然對數(shù)界定，自變量是研發(fā)投入強度，以研發(fā)支出在營業(yè)收入占比是多數(shù)學(xué)者界定的方法，在審計角度上，其被認定為一個特別風(fēng)險環(huán)節(jié)，本文將研發(fā)支出/總資產(chǎn)界定，使得數(shù)據(jù)具有客觀性。本文的調(diào)節(jié)變量為市場競爭，界定的方法有行業(yè)集中度、勒納指數(shù)（lena）、行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量、主營業(yè)務(wù)利潤率和赫芬達爾指數(shù)等。基于宏觀視角，赫芬達爾指數(shù)能夠較好的反映公司的競爭狀況，其數(shù)值越小，企業(yè)之間的競爭越激烈，進而間接或直接影響企業(yè)的創(chuàng)新績效，因此本文以赫芬達爾指數(shù)界定市場競爭納入實證研究體系。參照以往學(xué)者的研究，本文以企業(yè)規(guī)模Size、資產(chǎn)負債le、企業(yè)成長性Gro、資產(chǎn)收益率roa、股權(quán)集中度top1作為控制變量引入實證模型中。

參考以往研究，建立經(jīng)濟學(xué)模型（一）、（二）

模型（一）

IP=α+β1R&D+β2Lev+β3Ez+β4Growth+β5TOP1+β6Roa+ε

模型（二）

IP=α+β1HHI+β2HHI×R&D+β3R&D+β4Lev+β5Ez+β6Growth+β7TOP1+β8Roa+ε

本文選取原始樣本近三年內(nèi)2015-2017年的上市公司的數(shù)據(jù)，剔除殘缺樣本和異常樣本得到了3417有效數(shù)據(jù)。在進行實證前對變量均進行了縮尾處理。

為保證實證結(jié)果的可靠性，本文采取方差膨脹因子檢驗方法，由數(shù)據(jù)統(tǒng)計知，VIF的值在10以上可能存在變量間的共線性問題，本文相關(guān)變量與因變量的VIF值最大在10以內(nèi)。因此，可以展開下一步的模型（一）和模型（二）的實證回歸。

本文通過實證結(jié)果表明：研發(fā)投入強度（R&D）與企業(yè)創(chuàng)新績效（IP）的回歸系數(shù)為19.882，在1%的水平顯著為正，表明增加研發(fā)投入強度，企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出越多。根據(jù)資源基礎(chǔ)理論知，企業(yè)進行創(chuàng)新活動，會使企業(yè)得到別樹一幟的產(chǎn)品，得到獨特的資源，進而提升企業(yè)競爭優(yōu)勢，對企業(yè)創(chuàng)新績效產(chǎn)生積極的化學(xué)反應(yīng)。由此，企業(yè)研發(fā)投入對企業(yè)創(chuàng)新績效有正向的影響，該結(jié)論與所提的假設(shè)1相同。

在模型1的基礎(chǔ)上引入市場競爭與研發(fā)投入交互項，由表1可知：市場競爭（HHI）與研發(fā)投入強度（R&D）的交互項回歸系數(shù)為136.299且在1%水平下顯著為正，市場競爭的加劇，研發(fā)投入對企業(yè)創(chuàng)新績效正向影響減弱。這可能是因為與我國特色有關(guān)，企業(yè)創(chuàng)新是期望得到創(chuàng)新后的利潤，那么市場競爭程度加大，會使大量企業(yè)進行模仿，競爭對手的任意增加會降低企業(yè)創(chuàng)新，進而導(dǎo)致份額壓縮使企業(yè)創(chuàng)新績效沒有達到預(yù)期。由此得出結(jié)論，市場競爭在研發(fā)投入對企業(yè)創(chuàng)新績效具有顯著負向作用即市場競爭可以顯著降低研發(fā)投入對企業(yè)創(chuàng)新績效的正向影響。自此，假設(shè)2得以檢驗。

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