新時代企業社會責任的連鎖效應分析

王曉坤 周曉婷

(1.山東商務職業學院 山東 煙臺 264000；2.泰山職業技術學院 山東 泰安 271000)

生態破壞、環境污染、資源枯竭是粗放型經濟的產物，而進入新時代后，經濟發展注重的是質量，高質量發展成為新時代的代名詞，相應地要求企業在追求經濟效益的同時應兼顧社會效益，這就意味著企業要承擔起比以往更多的社會責任。然而，我國的企業社會責任履行情況并不理想，企業管理者往往存在一種短視想法，認為承擔社會責任是政府的職責，履行社會責任會消耗企業的內部資源，對自身是不利的。針于我國社會責任履行不充分的現狀，通過闡述企業社會責任的發展過程，分析企業承擔社會責任將產生的一系列連鎖效應，引導企業正確看待社會責任，對企業的長遠發展有重要意義。

一、企業社會責任影響資本成本

資本成本是企業融資所要付出的代價，包括權益資本成本和債務資本成本。資本成本越低，表明企業的融資能力越強，越有利于企業的資金周轉，越能夠減輕企業的財務風險和償債壓力。企業主動履行社會責任對降低資本成本，這種影響主要體現在三個方面：

其一，企業承擔社會責任直接影響到企業的聲譽，尤其對于上市公司而言，在信息的傳遞過程中，會向資本市場釋放良心企業的利好信號，從而吸引眾多的機構投資者和個人投資者購買股票，加速股票的流通速度，大大提升了企業融資能力，使企業的籌資渠道得以拓寬,有效地降低了企業的權益資本成本。Ghoul(2011)[1]檢驗了企業社會責任與資本成本之間的關系，發現社會責任履行程度與權益資本成本呈負向關系，社會責任履行程度越低，權益資本成本就會越高，原因在于社會責任履行程度高的企業吸引投資者的能力越強，投資者對其越信任，從而要求的資本成本也越低。毛磊、王宗軍等(2012)[2]研究發現機構投資者偏愛社會責任表現好的企業。

其二，企業社會責任履行請況會影響債務資本成本。企業在籌集資金時,不僅可以通過股權籌資,還應適當舉債,發揮財務杠桿的作用。Goss(2011)[3]認為社會責任水平高的企業可以擺脫融資束縛，能夠向銀行取得期限更長、資金成本更低的貸款。李姝和謝曉嫣(2014)[4]認為承擔社會責任會增強自身的債務籌資能力，降低債務資本成本。王建玲(2016)[5]、史敏(2017)[6]等研究認為承擔社會責任可以降低債務資本成本。

其三，企業承擔社會責任會向市場傳達更多信息，更容易獲得證券分析師的關注，縮小其預測偏差，降低資本成本。此外，信息的傳達還可以降低交易成本，減少風險溢價，對企業來說增強了規避風險的能力。Verrecchia(2001)[7]發現社會責任信息與其財務信息一樣受到市場的關注，當企業履行社會責任時能夠促進利好消息的傳播，降低企業的未來經營風險，減少投資者要求的風險回報率，從而降低資本成本。

二、企業社會責任影響政治關聯

企業履行社會責任實質上是幫政府分擔一些公共管理的職能。企業支付稅收、解決員工就業問題、向社會捐贈等行為都影響著政績的考核，當企業積極履行社會責任時，會得到政府的全力支持，通過這種長期性的溝通，彼此能夠建立起一種密切關系。由于政府控制一些資源，當企業建立起政治關聯后，更容易獲得政府手中的資源，如政府補貼、稅收優惠、政策扶持等，這種親密關系有利于擴充企業的外部資源。但應注意，對企業來說，短期內熱衷于承擔社會責任，與政府建立起來的關系不夠穩固，效果不夠明顯，只有長期履行社會責任才能加深密切關系,企業才會從中受益。唐清泉、羅黨(2007)[8]提出企業履行社會責任可以幫助政府完成社會發展的目標，有利于政府政績的考評，證實了二者之間的相關性。彭昊(2013)[9]實證研究發現企業承擔的社會責任與得到的政府補助正向顯著相關，從數據上證實了相關性，比理論分析更具有說服力。

三、企業社會責任影響企業創新

企業社會責任對創新的影響體現在兩個方面。一方面，如果企業有承擔社會責任的大局意識，從長期看會培育具有包容性、關愛性的企業文化。這種文化能夠吸引更多的人才為企業創造價值，不僅表現在內部人員對企業的忠誠度高，離職率低，而且表現在外部人員慕名而來，給企業帶來新鮮血液和空氣，在多元化知識的碰撞下更容易實現創新。Turban(1997)[10]發現企業承擔社會責任能夠壯大研發隊伍，保證充足的人力資源。馮戈堅、楊文潔(2019)[11]通過實證研究發現，企業履行社會責任水平越高，越會使具有創造力的員工積極為創新產品和服務進言獻策，從而提升企業的創新績效。

另一方面，企業履行社會責任需要消耗自身的資源，資源的有限性會倒逼企業進行技術創新，提高資源的利用率，降低單位產品的資源損耗，生產的創新又會帶動管理的創新，進而給企業帶來全局性創新。Isabel et al.(2011)[12]認為優質的服務和低成本的產品會迎合市場需求，質高價廉向來是經營之道，企業社會責任的履行是實現企業整體創新的驅動力。李文茜、劉益(2017)[13]通過實證分析出社會責任的承擔可以提升創新能力，加速創新成果的產出效率，大大提高了企業的市場競爭力，更有利于實現企業的戰略目標。

四、企業社會責任影響品牌價值

企業履行社會責任會對其品牌價值產生深遠的影響。首先，當企業履行社會責任時，利益相關者的權益會得到保護，進而越發地信任企業的品牌，這種重視會直接影響自身的行為。如投資者看中品牌這一無形資產的投資價值；客戶會對自己認可的品牌商品重復購買；債權人因對品牌有信心所以多次借款。如Kotler(1999)[14]認為，品牌的價值是一種思想上的認可，如果利益相關者認可品牌，那么企業的附加值會得到提高。相反，如果利益相關者不認可品牌，那么企業就會變得非常脆弱，將失去長久的競爭能力。

其次，數字化社會的信息傳播途徑廣且速度快，尤其當企業批露社會責任報告時，企業是否履行社會責任都將受到關注，潛移默化地影響社會公眾對企業品牌的認可度。沈洪濤、王立彥等(2011)[15]通過實證分析了企業社會責任報告的披露與其聲譽之間的關系，發現企業履行社會責任后，可以有效地傳遞企業的好名聲，有利于樹立品牌形象。于穎(2011)[16]認為企業履行社會責任是一種投資行為，承擔的責任越多，其品牌價值越高，這是一個無形資產積累的過程，企業履行社會責任能夠顯著地提升品牌價值。

五、企業社會責任影響財務績效

企業履行社會責任會滿足各方利益相關者的訴求。企業履行社會責任時，供應商會增加對其信任度，在價格上會給予更多的折扣優惠，降低了企業的采購成本，有利于提升財務業績。消費者放心購買積極承擔社會責任的企業產品，使企業的產品銷量得到保證，也有利于提高業績。政府對積極承擔社會責任的企業減少監管，使企業產品自由流通，降低了企業的交易成本，有助于提高業績。Lu et al(2014)[17]梳理了近年來有關二者關系的文獻研究，發現大部分學者通過實證分析證實了二者之間的正向關系。單蒙蒙、林玉婷等(2019)[18]實證分析提出,從短期看企業履行社會責任對提高財務績效發揮微小作用，唯有將社會責任融入企業文化中，才能使效用最大化。朱乃平(2014)[19]認為企業履行社會責任對短期財務績效的提升作用不大，但能夠有效地提升企業的長期財務業績。陳可喜(2018)[20]同樣證實了企業履行社會責任可以提升企業的長期財務績效。因此，企業履行社會責任有助于提升財務業績，需要一個長期的過程。

企業社會責任一詞由來已久，大部分企業的責任意識低，認為履行社會責任對自身發展不利，但應看到短期內企業履行社會責任的確會損耗內部資源，同時也應關注隨之產生的連鎖效應，對企業的資本成本、創新行為、政治關聯、品牌價值和財務績效有深遠影響，從長期看對企業有利無弊，應以全面發展地眼光看待承擔社會責任的效應，尤其進入新時代后，經濟和社會的發展理念倒逼企業承擔社會責任，履行社會責任、保護好利益相關者的權益是企業長遠發展的法寶。