論償債能力分析

摘 要：隨著我國經濟的飛速發展，企業的管理者、債權人以及政府的管理者，從各自的目的和利益出發，需要細致的了解企業發展過程中的財務狀況和經濟成果，但傳統的財務報表并不能滿足所有人的需要，這便體現了財務報表的重要性。本文主要分析山西太鋼不銹股份有限公司，站在企業的立場，以償債能力比率來分析山西太鋼不銹的財務狀況。首先是分析不銹鋼的行業狀況，接著是表明山西太鋼不銹股份有限公司財務報表分析所采用的方法，最后通過分析做出總結，并對山西太鋼不銹股份有限責任公司提出建議。

關鍵詞：財務報表分析;償債能力

財務報表分析——財務報表就是它的主要的依據，能夠系統并且全面的分析財務的經濟活動以及它的收支情況;它是組成會計分析的重要的部分。會計分析的前面是預測分析，中間是控制分析，結尾是進行總結分析。資產負債表、利潤表等一系列的財務報表可以提供企業的經營狀況和經營成果的資料，并且提供給國家的監管部門、投資者和企業內部的管理層。但是，要想進一步的了解單位經濟活動中取得成績和存在的問題，進行有效的決策來經營，就上述的財務報表提供的數據是遠遠不夠的，財務人員還需要對財務報表所提供的材料進行進一步的加工，進行分析、比較，得到經營管理所需要的經濟信息進行分析、比較后得出。最終，經過對償債能力指標的計算和分析，可以客觀公正的評價該企業的償債能力，還能夠更進一步的提高經營管理的能力、反映出企業管理者的風險偏好，能夠促進企業經濟效益提高提供更有利的科學依據。

一、行業狀況

隨著國家的十二五規劃推出，國家出臺了一系列的關于政策結構調整和行業升級，加快了產品升級強化科技創新和技術改造。國民經濟的重要基礎產業就是鋼鐵產業。況且我國是一個發展中大國，長時期的經濟發展導致的鋼鐵需求量較大，產量多年在世界第一，但是鋼鐵這個行業中的技術以及物耗都與國際先進水平的水平有一定差距。國家為了提高鋼鐵的技術水平，將產業政策推進結構調整，鼓勵不銹鋼的企業發展的方向為集團化、專業化。如今我國政策鼓勵擴大不銹鋼消費量占鋼材總量的比重僅為發達國家的一半，所以，在很多的領域國家都在鼓勵用不銹鋼。

二、指標分析及因素分析

（一）、流動比率

企業的償債能力體現在流動比率，流動的資產越多，短期的負債越少，則流動的比率越大，與此同時，短期償債能力也越強。很多書中提到，在企業中流動比率的標準值為2：1。2232616萬元是2017年太鋼不銹的流動資產，3769878萬元為流動負債，最終的59.22%為它的流動比率;2238570萬元是2018年的流動資產金額，2937997萬元為流動負債的金額，最終的76.19是流動比率。2196611萬元是2019年的流動資產，2693620萬元是流動負債，最后的81.55%是流動比率。通過分析可以發現2017年至2019年山西太鋼不銹鋼股份有限公司的流動比率明顯偏低，說明企業的短期償債風險較大。一般情況下，營業周期、流動資產中的應收賬款數額和存貨的周轉速度是影響流動比率的主要因素。通過流動比率分析公司可以采取有效的產品銷售計劃減少短期庫存增加流動資產。

（二）、速動比率

流動比率更能體現企業的償債短期能力與速動比率相比。在流動資產中，還包含了已經減值的和變現的速度很慢的存貨，將流動資產扣除存貨與流動負債對比得出的就是速動比率，以此來衡量企業的短期償債能力。其標椎值為1：1。在這個指標范圍內，即便所有的流動負債要求同時償還，也有足夠的資金維持企業正常的生產經營。太鋼不銹的速動比率值從2017年到2019年分別為38.81%、49.33%、50.06%明顯低于標準值，但由于公司利潤的規模較大，產生現金流的能力較強，公司在較短的時間內并不會出現實質性的償還壓力問題。

（三）、資產負債率

企業的負債總額與資產總額的比率是資產負債率，表示企業全部資金的來源中負債占比的多少，衡量財務風險的主要指標是資產負債率。舉債經營比率也可以稱為資產負債率。該比率一般在40%～60%之間較為合理，在60%～70%，比較合理、穩健;大于85%時，應視為發出預警信號，企業應提起足夠的注意。從2017到2019年太鋼不銹的資產負債率在50%～70%之間，比較合理、穩健并且該指標都在逐年降低。從該指標中可以看出公司沒有依靠欠債維持，所以不存在資產負債率特別高的問題，償債風險就應該不需要過多擔心;公司的長期融資能力也不會受到太大的影響。

（四）、權益乘數

權益乘數是資產總額與所有者權益總額的比率，反映企業由于舉債而產生財務杠桿效應的程度。權益乘數和資產負債率多大為宜，通常沒有定論。權益乘數的大小和資產負債率的高低除了受企業所在行業，所處經營周期等因素的影響，與企業的舉債程度有直接關系，反映管理層的經營理念和風險偏好。不過通常認為，具有較高的權益乘數（也就是較高的資產負債率）的企業財務風險相對比較。太鋼不銹的權益乘數指標從2017年的36.69上升到了2019年的46.37近幾年都在逐年上升，但公司營運狀況剛好處于向上趨勢中，較高的權益乘數反而可以創造更高的公司獲利，透過提高公司的股東權益報酬率，對公司的股票價值產生正面激勵效果。

三、總結

通過上述簡單的償債能力指標分析，我們可以得出這樣的初步結論：公司的償債能力較強。雖然公司的流動比率不是很高，但考慮到該指標受其他因素的影響較大所以對短期和長期償債能力的影響不是很大，這恰恰是公司在行業中具有較強議價能力和競爭能力的表現。同時也反映了公司管理層的經營理念和風險偏好是比較注重公司的償債能力的。因此，我們必須對傳統的財務比率分析方法有客觀的認識，不能僅僅采用這些財務指標對公司償債你能力做出過于簡單的、形式化的評價。

參考文獻：

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[4]我國不銹鋼產業發展淺析[J]. 李宇梁，周光輝. ?冶金管理. 2020（02）.

作者簡介：

錢遠?。?997年9月）女，白族，學生，本科學歷，會計學專業，指導老師：李麗.

（云南工商學院）