格力電器財務報表案例分析

摘 要：財務分析是以會計報表數(shù)據(jù)為依據(jù)，利用專門的分析方法，對公司的財務狀況進行分析的經(jīng)濟管理活動。本文根據(jù)格力電器2019年的財務報表數(shù)據(jù)，先分別采用戰(zhàn)略分析法和項目質(zhì)量分析法對公司的財務狀況進行分析，再利用營收核心利潤率以及核心利潤獲現(xiàn)率這兩個創(chuàng)新的財務指標對格力電器進行財務分析。

關(guān)鍵詞：格力電器;財務分析;項目質(zhì)量分析

一、格力電器簡介

格力電器是一家正在實施差異化戰(zhàn)略的家用電器銷售公司，主營各種家用空調(diào)、中央空調(diào)產(chǎn)品的銷售。格力電器常年取得較高的營業(yè)收入，截止2018年，他已經(jīng)連續(xù)17年位居中國家用電器行業(yè)納稅排行榜第一名，并且連續(xù)9年登上美國《財富》雜志“中國上市公司100強”。格力電器旗下的“格力”空調(diào)，是世界知名產(chǎn)品，其銷售范圍遍及全球100多個國家和地區(qū)。

二、基于戰(zhàn)略分析法的格力電器財務分析

（一）格力電器實施差異化戰(zhàn)略的必要性

成本的增加需要差異化戰(zhàn)略對產(chǎn)品進行區(qū)分：格力電器空調(diào)的銷量在最近幾年連續(xù)上漲，但是生產(chǎn)空調(diào)所需原材料的進貨價格也在逐年上漲，另外勞動力成本也在增加，再加上近些年空調(diào)新效能標準政策的出臺，使得電器產(chǎn)品發(fā)生分化，此時只有實施差異化戰(zhàn)略才能夠?qū)⒖照{(diào)產(chǎn)品細化，以此來達到不同消費者的需求;行業(yè)競爭的加劇需要差異化戰(zhàn)略維持競爭優(yōu)勢：電器行業(yè)的進入門檻低，很多新進入市場的公司會選擇電器行業(yè)，而現(xiàn)存的家電公司都有較強的競爭實力，格力電器急需利用差異化戰(zhàn)略來強化公司的地位，目前格力電器將空調(diào)分為精品、變頻、節(jié)能等系列的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品，這樣可以做到對不同類型的消費者有的放矢，迎合他們的不同需求。

（二）格力電器實施差異化戰(zhàn)略的情況 ? ? 在新產(chǎn)品功能策略上，格力更加注重客戶的差異化的產(chǎn)品需求，將水氧加濕、數(shù)碼影像等功能加入到了空調(diào)產(chǎn)品中，這種功能的加入使得現(xiàn)在的產(chǎn)品與以往的空調(diào)產(chǎn)品相比發(fā)生了巨大的改變，會有越來越多的消費者選擇格力電器的產(chǎn)品;在新產(chǎn)品開發(fā)策略上，格力公司響應國家號召，極其注重節(jié)能，環(huán)保，綠色，低碳產(chǎn)品的開發(fā)，格力建立了專門的產(chǎn)品開發(fā)研究討論部門，還成立了國家級的低碳技術(shù)研發(fā)室，這些措施的實施都有助于公司差異化戰(zhàn)略的實現(xiàn)。在營銷策略上，格力電器的董事長董明珠女士親自上陣為本公司做宣傳，她的“格力，讓世界愛上中國造”的口號讓廣大的消費者群體普遍都認識了格力這個品牌，這個不同于其他企業(yè)的營銷策略使得格力大大增加了知名度，效果非常好。

三、基于項目質(zhì)量分析法的格力電器財務分析

（一）資產(chǎn)負債表項目分析

資產(chǎn)總額分析：格力電器2019年的資產(chǎn)總額從年初的2032.39億元增加到年末2344.69 億元，增長率達到5.9%，資產(chǎn)規(guī)模變大。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指各項資產(chǎn)相互之間的比例關(guān)系。格力電器年末有1917.41億元流動資產(chǎn)，占總資產(chǎn)的81.78%;固定資產(chǎn)29.66億元，占總資產(chǎn)的1.24%。這說明格力電器是以流動性資產(chǎn)為主的公司，且其經(jīng)營性資產(chǎn)占比大。從宏觀環(huán)境來看，中國居民的電器需求大，國家產(chǎn)業(yè)政策支持家電行業(yè)的發(fā)展;從內(nèi)部運營來看，格力電器采用的戰(zhàn)略是差異化戰(zhàn)略，其通過提升科技水平，來不斷提升產(chǎn)品或服務的競爭優(yōu)勢，維持在同行業(yè)中的地位。公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是一個以流動性經(jīng)營資產(chǎn)為主要組成部分的結(jié)構(gòu)。

（二）利潤表項目分析

凈利潤分析：格力電器2019年凈利潤較上年下降了近9億元，營業(yè)收入下降了255億元，雖然營業(yè)成本也在隨著營業(yè)收入的下降而下降，但是營業(yè)成本僅僅下降了204億元，其下降幅度遠遠低于營業(yè)收入的下降幅度，所以導致2019年的凈利潤較2018年大幅下降。企業(yè)的盈利能力降低，說明企業(yè)的銷售能力以及對成本費用的控制水平都在下降。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析：根據(jù)格力電器2019年的年報可知，公司在空調(diào)上的銷售收入占主營業(yè)務收入的 93%，在空調(diào)上的銷售利潤占利潤總額的 96%，總之，空調(diào)的銷售是格力的核心業(yè)務，它在全部銷售量中的占據(jù)了大部分。 （三）現(xiàn)金流量表項目分析

現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析：2019年現(xiàn)金流入量中，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量1653.17億元，占全部現(xiàn)金流入量的83.69%，投資活動現(xiàn)金流入量117.83億元，占全部現(xiàn)金流入量的5.96%，籌資活動現(xiàn)金流入量204.46億元，占全部現(xiàn)金流入量的10.35%。可以看出格力電器現(xiàn)金流入的主要來源是經(jīng)營活動，而投資活動和籌資活動對于企業(yè)的現(xiàn)金流入量貢獻很小。

現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析：2019年現(xiàn)金流出量中，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量1375.29億元，占全部現(xiàn)金流出量的68.70%，投資活動現(xiàn)金流出量242.21億元，占全部現(xiàn)金流出量的12.10%，籌資活動現(xiàn)金流出量384.46億元，占全部現(xiàn)金流出量的19.20%。可以看出格力電器現(xiàn)金流出中經(jīng)營活動占比比投資活動和籌資活動之和占用的流出現(xiàn)金比例還要高。 現(xiàn)金流入流出比例分析：格力電器2019年經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入流出比例為1.20，即表明其每1元的現(xiàn)金流出可以換回1.20元的現(xiàn)金流入;投資活動的現(xiàn)金流入流出比例為0.49，說明格力的投資支出大于投資收益，表明公司在擴大投資;籌資活動的流入流出比 為0.53，說明格力電器的籌資成本較高，其籌資活動的現(xiàn)金流入可能多來源于長期借款。

四、格力電器創(chuàng)新的財務指標分析

（一）營收核心利潤率分析

該指標代表企業(yè)的營業(yè)收入能產(chǎn)生多少的核心利潤，核心利潤是指去掉投資收益，資產(chǎn)減值損失，以及公允價值變動損益后的營業(yè)利潤數(shù)值，核心利潤更能真實反映企業(yè)經(jīng)營的狀況，因為它排除了一些與公司經(jīng)營狀況無關(guān)的項目的影響。根據(jù)格力電器財務報表數(shù)據(jù)計算得出格力電器2019年的營收核心利潤率為12.90%，2018年的營收核心利潤率為11.33%，說明格力電器的經(jīng)營狀況較上年好，利用營業(yè)收入獲取核心利潤的能力加強了。

（二）核心利潤獲現(xiàn)率分析

該指標代表企業(yè)利用核心利潤獲取經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額的能力，通過格力電器財務報表的數(shù)據(jù)計算可得，2019年格力電器的核心利潤獲現(xiàn)率為158.14%，而2018年格力電器的核心利潤獲現(xiàn)率僅僅為74.30%，2019年上升的程度巨大，主要原因在于2019年的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額較去年激增。

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作者簡介：

張文（1996-），女，漢族，籍貫：山東煙臺市人，學歷：在讀碩士研究生，單位：黑龍江大學經(jīng)濟與工商管理學院，研究方向：公司理財與管理會計

（黑龍江大學經(jīng)濟與工商管理學院 ?黑龍江 ?哈爾濱 ?150080）