國外投資基金支持文化產業的做法及啟示

肖東平

關鍵詞：文化產業? 投資基金? 啟示

一、美國：市場化程度高、風險投資發達

文化市場成熟、開發程度高，是美國文化產業發展的基石，而美國發達的多層次資本市場體系則為文化產業融資提供了源源不斷的資金支持。

一是風險投資成為文化產業投資的主要方式。美國的文化產業風險投資己經形成了一個高效運作的市場，參與者包括文化產品制作商、投資者以及提供各種服務的中介咨詢機構。在電視內容制作方面，風險投資者出資參與節目制作，并可獲得節目的二級和三級銷售權，參與節目收益。在發達的電影市場，電影制作可以組合成不同的投資組合，可供發售給不同的投資者，有效的降低風險、均衡收益。

二是完善成熟的資本市場為文化產業融資創造了媒介。美國具有全世界最發達成熟的資本市場，以資本市場作為媒介，個人、企業、金融財團甚至海外資金都為文化產業投入了大量的資金。早在1995年就向社會發行了電影投資組合，到21世紀開始設立電影投資私募基金，得到了社會各類投資者的歡迎。融資方式包括股權融資，優先級債務貸款，夾層融資，發行AAA級債券等。

三是極具特色的政府基金。美國政府對文化項目（特別是公益性項目）的支持，一般不會直接撥款，主要通過設立政策性文化產業基金。如美國國家藝術基金會，其支持的對象為非盈利文化事業團體，所取得的盈利也不能歸個人所有。政策性基金投入到項目的資金一般不超過項目總投資的50%，其他資金由社會團體其他途徑募得。

二、英國：政府引導發揮重要作用

英國文化產業的發展，政府扶持發揮了重要作用。英國支持文化產業的主要資金來源是發行彩票收入。自上世紀90年代，英國政府每年都會從彩票收入中拿出部分資金支持文化產業發展。投入方式上，政府對文化項目一般采取資助方式，鼓勵社會資本投資文化產業。

英國政府在支持中小文化企業方面，主要是通過設立基金以及形式多樣的資助計劃。比如由政府資助設立的創意卓越基金，主要投向較難獲得市場關注、融資較難的中小文化創意企業，該基金可為中小企業提供一定額度的信用貸款，且不需要抵押。英國政府推出的主要針對中小型企業的國家貸款保證計劃，可為貸款提供擔保，幫助企業獲得較低的融資成本，且貸款期限可長達10年。

三、韓國：大力支持風險投資企業發展

韓國主要采取文化產業的政府指導模式，政府對文化產業每年都有專項資金扶持，在文化市場制度、法律以及人才建設等方面發揮重要作用。韓國政府還針對文化產業設立多種基金，如文化產業振興基金、電影振興基金、游戲產業發展基金等，為支持海外市場設立的國際文化產業韓國基金等。

韓國注重調動風險投資對文化產業的積極性，為鼓勵風險投資發展，韓國允許電影在內的風險投資公司的上市，只是對資本質量提出了具體的要求。僅1999和2000兩年，就有6000多家風險公司應運而生，其中300家獲得上市機會，包含了30家以影業為主營業務的。

四、經驗與啟示

綜合來看，由于國情不同投資基金在文化產業中作用的程度取決于各國的具體情況，市場經濟高度發達的美國，市場化運作的風險投資基金是支持文化產業發展的主要方式。政府設立文化產業基金也是國外發展文化產業的常用方式。此外，各國政府還會采取稅收優惠、完善市場環境等措施，鼓勵和支持投資基金投入文化產業，這些做法值得我們借鑒。

一是發揮好政府文化產業基金的作用。我國政府在推動文化產業發展方面一直發揮了重要的作用，借鑒國外發展經驗，今后應主要通過設立政府文化產業基金的方式，利用杠桿作用，撬動社會資本進入，引導文化產業發展。政府文化產業基金要定位于彌補市場機制的不足，主要投向公益文化項目和中小文化企業。同時，要豐富投資方式，綜合采取股權投資、貸款貼息、項目補貼等方式，放大政策效果。

二是加強文化市場制度建設。要大力推動資本市場發展，建立和發展專業性的文化產業項目產權交易市場。要完善事務所、評級機構等中介服務機構服務體系， 逐步構建符合文化產業特點的交易平臺。要完善知識產權抵質押登記、托管、保險等機制，積極培育流轉市場， 提升文化項目的資本化能力等。

參考文獻

[1]黃亮.我國文化產業投資基金研究[J].中國藝術研究院，2013.

[2]邊璐，王曉賀.文化產業融資問題研究綜述[J].時代經貿，2017.12.