油價波動背景下石油企業的財務績效分析

◎王思博

自從改革開放以來，我國的石油企業逐漸步入了快速發展的階段，我國的石油企業所產生的經濟價值也在不斷提高。隨著我國的石油行業不斷與國際接軌，石油資源的價格也在與國際化同步，這是我國經濟發展的重要表現。但石油資源的價格也受到了國際石油價格波動的影響，其價格也在浮動性變化，而這種變化不僅會影響到石油企業的經濟效益，對石油企業的發展也會造成阻礙。對此，作為石油企業應該在油價波動的背景下，探尋出影響企業利益的實際因素，并針對實質上的影響，給予一些解決對策，進而促進自身企業的財務績效提高。

一、油價波動對企業整體利潤的影響

從全球視角來看，國際油價的波動是石油企業面臨的重要風險。而從國內視角來看，自1990 年開始，我國的石油消費開始快速增長，在1993 年和1996 年分別成為了石油凈進口國和成品油凈進口國，石油的對外依存度快速增長；2017 年，國內石油的對外依存度逼近70%，2018 年的上半年，已經突破這一上線，石油對外依存度的提升進一步加劇了國際油價波動對國內石油企業的財務績效影響。

二、油價波動對上下游板塊利潤的影響

石油企業的利潤受多方面因素的影響，但國際油價的走勢與石油企業的利潤有著較高的關聯度。總體觀察顯示：石油企業的利潤會與國際油價的走勢大致相似，但當國際油價大幅波動時，石油企業的利潤會受到相應的影響，甚至于引發財務風險。

當國際油價超過90 美元／bbl 后，煉化板塊容易出現虧損，而當國際油價低于80 美元／bbl，煉化板塊基本都盈利，可以初步認為80～90 美元／bbl 的國際油價會是國內油企煉化板塊的一個大致的盈虧平衡區間。而這一區間的出現，部分是由于2009 年國家發改委《石油價格管理辦法（試行）》第七條規定的“當國際市場原油價格低于每桶80 美元時，按正常加工利潤率計算成品油價格。高于每桶80美元時，開始扣減加工利潤率，直至按加工零利潤計算成品油價格”，在2016 年1月的《石油價格管理辦法》中修改為“國際市場原油價格低于每桶40 美元（含）時，按原油價格每桶40 美元、正常加工利潤率計算成品油價格。高于每桶40 美元低于80 美元（含）時，按正常加工利潤率計算成品油價格。高于每桶80 美元時，開始扣減加工利潤率，直至按加工零利潤計算成品油價格”。先后的這兩條規定都意味著國際油價高于80 美元／bbl 后價格越高對煉油利潤的擠壓越嚴重。

三、促進石油企業發展的建議

1.上下游的效益互補。

我國石油資源的大面積開發與利用已經持續數十年，數十年間，我國石油行業的整體財務績效也在不斷受到外在與內在的影響，這也導致相關石油企業的財務績效不斷發生著改變，進而影響著石油企業的發展。尤其是當國際油價大幅度調整時，我國石油企業的利潤也會產生較大波動，而這種利潤波動無論是增加還是減少，均會造成我國石油企業的財務績效波動，進而造成石油行業的發展呈現不穩定狀態。對此，作為石油行業的一體化生產企業，企業的發展過程中，可以形成上、下有板塊的互補形式，這樣便可以承受較大的風險，具有較強的抗風險能力。例如，石油行業的發展過程中，其最為重要的經濟來源即石油的銷售，而作為下游板塊，其最為重要的作用即實現對石油資源的勘探與開采。勘探與開采石油資源的過程中通常都會需要大量的成本投入，這種成本投入若沒有足夠的保障時，對企業的發展是十分不利的，對此，作為大型石油企業在經營的過程中，若能夠實現經營模式上與勘探過程中的互補，那么企業的抗風險能力也會一定程度上提高，進而促使企業獲得更為良好的發展，這也有利于企業在國際化的石油競爭中，提高競爭力。

2.加強上游成本管控，提高下游經營效率，提高企業整體財務抗風險水平。

相關部門要加大對成本管控的重視，對上游的成本進行有效的控制，充分考慮到油價波動的實際情況，保障油價的合理性和平穩性，以提高石油企業的經濟效益，增強石油企業的抗風險能力，當時市場油價高時，要重視生產板塊和勘探板塊的重視，石油煉化板塊的風險較大，石油企業如果將經營重點放在煉化板塊上，經濟效益非常容易受到影響。當市場油價較低時，石油生產和勘探面臨的風險較大，企業如果將生產重點放在這兩方面，就會增加企業運營的成本，甚至會導致企業出現虧損問題，相反煉化板塊的利潤就會增加。通過上述表述可以知道石油企業本身屬于上游板塊業務，企業需要對成本費用進行有效的控制，以降低石油企業的運營成本，石油企業的下游煉化板塊應該將工作中心轉到煉化產業中，以提高自身的市場競爭力，降低石油煉化的成本，保障石油的經營效率能夠達到預期的目標。

3.應加大油氣合作、緩沖油價上漲風險。

近幾年，石油企業煉化板塊的經營效益較好，2018 年之后我國的油價出現了一定的回升現象，預期未來的幾年我國油價可能會有較大幅度的上漲，這一情況使得石油煉化板塊的成本升高，增加了煉化板塊的成本，提高石油企業的運營成本，預計未來幾年，石油煉化板塊進口原油的比例將會大幅度的上漲。基于此，石油企業要重視國際油氣合作項目，與國際的石油企業聯合開發、勘探原油，以保障我國石油正常的供給不會受到影響，在滿足人們對石油資源需求的前提下，降低國際油價上漲給我國石油企業經營造成的風險。

四、結語

石油資源是有限的動力資源，這種資源的應用范圍也十分廣闊，同時石油企業面臨的競爭范圍也較大，而企業若想獲得更為快速的發展，則需要企業在頻繁波動的油價環境下，尋找出自身的不足，并根據自身的特點，實現石油生產過程中的互補，進而保障企業的財務績效具有相對穩定性，促進企業獲得更為穩定的利益，這不僅有利于企業的快速發展，同時也有利于企業提高自身的競爭力，從而在日益激烈的國際市場競爭中立于不敗之地。