關于上市公司財務報表分析的思考

文| 朱美娟

進入經濟新常態后，我國社會主義市場經濟機制不斷完善，市場環境不斷優化，企業規模在越做越大的同時，面臨的競爭壓力也越來愈大。據不完全統計，截至2019年，我國上市公司總數量已經超過3700家，而在過去十年僅為1400家。隨著上市企業越來愈多，我國對上市企業的監督管理問題也逐漸顯露，給監督體系帶來了一定的管理難度。同時，從另一方面來說，也給我國投資者帶來了更多的選擇對象。而與此同時，自2007年以來，我國退市的企業已有數十家，雖然退市的企業占整個上市企業比例特別小，但這也給投資者帶來了較大風險。所以，為了規避風險，上市企業必須真實公開財務報表，讓社會、投資者對其報表進行分析、判斷。本文就如何對上市公司財務報表的分析、閱讀進行探討，希望對讀者有所幫助。

上市公司財務報表的閱讀分析

1.上市公司財務報告的構成。所謂財務報表是企業對一年的財務狀況、經營成果、現金流等實際情況向公眾表述公布。一般而言，上市公司財務報告應由以下幾個部分組成：資產負債表、現金流量表、利潤表、公司所有者權益變動表及報表附注。此外，由注冊會計師審計的企業年度審計報告也應作為財務報表體系中的重要組成部分來向社會公示，已表示企業財務情況和內部控制情況已由第三方機構審計合格。

2.審計報告的閱讀分析。由第三方機構，即注冊會計師出具的審計報告對于企業來說，具有重要的監督作用。根據我國注冊會計師審計準測等相關的法律規定，注冊會計師對出具的審計報告和審計意見要承擔一定責任。一般而言，審計報告會對被審計企業的財務數據情況、資產使用情況、經營情況、企業會計核算方法等情況發表審計意見。而審計意見主要有四種類型。無保留意見、保留意見、無法表示意見、否定意見。無保留意見的審計報告基本上反映了被審計企業在比較公允的公示了企業財務信息，會計處理原則及核算方式也基本符合相關法規要求。而保留意見則是注冊會計師在對企業財務進行審計時，企業財務信息公示大致公允，但也存在著無法查明是否證明其屬實的部分。無法表示意見的審計報告是指注冊會計師對企業存在的一些活動是否影響了財務報表而無法確定，對企業會計報表的公允也無法確定。至于否定意見則是注冊會計師根據所調查的資料和企業實際情況，可以判斷，本次企業公示的財務報表無法公允的反映企業財務信息。通過閱讀審計報告，我們基本上可以對企業財務報告的真實性有一個大致的了解，尤其是要對一些無法表示意見和否定意見的企業要加以重視，對有保留意見的企業，應重點關注注冊會計師所指出的問題。此外，我們在對審計報告進行閱讀時，也應關注審計機構的審計質量進行關注，尤其是審計費用和審計流程，從而保證審計結果的真實可靠性。

3.附注的閱讀。附注主要是對企業資產負債表、現金流量表及利潤表等數據的解釋，能幫助閱讀者更好的了解企業財務報表內容。一般來說，附注有以下內容：企業會計處理方法、非經常性項目情況、重要報表項目的異常情況等。使用者在閱讀上市公司財務報表附注可以通過以下方法。首先應了解上市公司的基本情況，包括企業母子公司之間的聯系，其次是要了解上市公司使用了哪些會計處理辦法，以及變更會計辦法對企業財務造成的影響，再次是對企業主營業務要進行重點關注，要了解企業主營業務在企業利潤中的占比，最后則是要對其他重要事項的說明進行關注，盡可能利用一些相關信息來加深對企業財務報表的理解。

關于財務報表分析的一些方法

（1）靜態分析法。靜態分析主要對上市企業兩個方面進行分析。一是報表數據的靜態分析，即對企業資產負債表、現金流量表和利潤表的數據進行分析。該分析由三部分組成，首先是主要資產項目分析，如存貨分析、應收賬款分析、計提壞賬準備分析等，其次是對負債和權益類型的項目進行分析，一般來說，企業負債情況與現金流有著密切關系，尤其是負債的短期借貸與現金流的籌資活動。因此，閱讀者要對企業借貸金額增幅速度、企業利潤幅度及債務成本等數據進行分析。最后是利潤項目的分析，在分析上市公司利潤項目時，要進行綜合考慮，要研究各個業務在利潤中的占比情況。二是財務指標的靜態分析，這個主要是對公司的一些數據進行對比分析。如存貨流動負債比率、存貨周轉率、應收賬款周轉率、現金流負債比率、資產負債率、經營性循環周期等財務指標，同時要對企業資本結構、信譽、資產管理及盈利能力等進行分析。（2）同業分析法。一般而言，上市公司的發展會受到行業發展情況及宏觀經濟調控，所以，通過同業分析法，來判斷企業是否處在該行業發展數據的范圍值。首先，確定企業所處行業，并分析同業企業的相關信息；其次，利用大數據來確定行業企業財務數據的平均值和波動范圍。該方法主要是對同業企業的財務信息披露進行統計，對這些企業的相關財務指標進行分析，從而得出平均值，該步驟可以利用財務指標的靜態分析法。最后，對企業財務數據與同業數據偏離較大的指標進行分析，找出其中存在的原因，從而判斷企業報表的合理性。（3）趨勢分析法。所謂趨勢分析法就是把企業歷年來的數據進行對比，并制成統計圖標，來分析企業的發展趨勢。在趨勢分析中，主要對企業異常的財務數據及指標進行分析，根據企業資產項目來對企業資產進行判斷，從而對企業一些主要資產結構情況進行分析，利用近幾年數據來看企業資產是否有比較明顯的變化，從而為我們確定企業財務數據真實性提供依據。