新形勢下煤炭企業融資策略分析

◎劉占

在當前我國社會和經濟發展過程中，煤炭資源是最為常用的資源，在能源結構中占據較大的比重。但隨著我國供給側結構改革的不斷深入，煤炭出現了價格和產量同步下跌的情況。在去產能政策、銀行信貸收縮及融資成本增加等共同影響下，煤炭企業發展中面臨較大的危機，許多煤炭企業經營陷入困境。在這種情況下，煤炭企業急需解決融資問題，為企業的發展籌集資金，以此來促進煤炭企業的健康發展。

一、煤炭企業融資特點

對于煤炭企業而言，融資方式十分單一。雖然煤炭企業融資渠道較多，但一直以煤炭企業都以銀行貸款作為主要融資方式，企業融資需求與金融機構信貸管理之間沒有實現有效的對接，融資方式過于單一，這也導致無法滿足企業發展的資金需求。同時煤炭資源的勘探和開采過程中對于資金的需求量較大，再加之企業發展過程中需要加大技改投入，提高機械化裝備水平和安全生產水平，以此來提高煤炭資源的開采率和開采量，這都離不開大量資金的支持。另外，煤炭企業在實際融資過程中，不同的融資方式下各方權利和義務也存在不同，這也使其面臨的法律風險也不同，融資時法律風險呈現出逐步增加的態勢。

二、新形勢下煤炭企業融資難的原因

1.融資渠道有限、成本較高。

一直以來煤炭企業都以銀行貸款作為主要融資來源，一旦出現政策變動，必然會對煤炭企業融資效果帶來較大的影響，導致煤炭企業資金鏈條不穩定性增加。同時在當前去產能和調結構等政策實施下，銀行在為煤炭企業提供資金支持時，通常會存在較多的考核條件和附加條款，再加之當前煤炭行業面臨的困境，煤炭企業的新舊銀行貸款無法保證按時歸還，這也增加了銀行的風險，導致給煤炭企業貸款的意愿下降。煤炭企業融資渠道十分有限，這對于煤炭企業融資效率和融資成本帶來了直接的影響。對于其他一些融資渠道，煤炭企業涉入較少，這也對煤炭企業資金來源帶來了較大的限制，無形中導致融資成本增加。

2.融資期限結構不合理。

在煤炭企業高速發展的時期內，煤炭企業貸款較為容易，這也導致煤炭企業將獲得的大量短期貸款都投入了擴大生產和項目建設中，并不斷進行技術革新。但當煤炭行業危機發生時，煤炭企業正處于資源整合進程中，這也導致許多項目無法按時完成，自身經營困境也導致銀行貸款無法按時歸還，煤炭企業面臨嚴重的長短期資金結構不合理問題，中短期負債占比過高。

3.經營不善加劇融資困難。

一些煤炭企業在發展過程中對于可持續發展缺乏重視，這也導致企業在發展過程中缺乏合理的規劃，沒有健全的制度，企業風險防范能力不強。一旦企業出現融資困境，必然會影響企業的正常經營，從而增加企業融資成本和風險，而融資情況又反過來會對經營業績帶來影響，企業艱難獲得的資金也只能用來償還原來的貸款，這也導致企業發展舉步維艱。

三、新形勢下煤炭企業融資策略

1.充分利用內部權益資金。

煤炭企業在融資時，首先需要考慮內部資金，即可以嘗試內部籌資渠道，通過利用內部權益資金，不存在到期償本付息的壓力，沒有財務風險。同時權益資本會使資本結構中權益比例增加，進一步保障外部債權人的債權，增強對外部債權人的吸引力，能夠為企業籌集到更多的資金。而且使用內部融資時也不需要融資費用，因此對于煤炭企業而言，通過積極使用內部留存收益是解決融資難題的重要途徑。

2.豐富融資渠道，增加企業融資選擇。

在當前煤炭企業融資過程中，需要不斷拓寬融資渠道，宜積極涉入期貨市場和衍生品市場。在具體實施過程中，可以進入債券市場進行融資。一些經營狀況好一些的煤礦企業，可以通過并購、重組和上市融資等，并借助于重組來整合資源，發展優勢產業，以此來降低經營成本。煤炭企業還可以通過發生債權信托產品實現信托租賃，也可以尋求保險公司的資金支持，積極尋求外部資金，尋找愿意給煤炭企業提供資金支持的企業，實現企業間資源共享。以此來豐富煤炭企業的融資渠道，增加企業融資選擇。

3.提高企業經營能力，挖掘企業潛能。

當前煤炭企業都面臨著一個共性的問題，也即負債比例比較高以及自身經營不善。為了更好地解決這一問題，煤炭企業需要完善企業的內部管理機制，建立健全的企業規章制度，重視科技創新，實現煤炭企業的效率有序提升，煤炭企業經營的有序運行。正確全面評估、衡量風險和收益，科學管理、利用負債，合理分配負債的額度、期限等，提高負債利用率。完善內部資金管理制度，嚴格按照公司經營規劃進行財務分配，實現資金的有序合理運用，并協調好企業內部資金和外部融資的比例，充分發揮企業內部資金的作用，為企業發展提供強有力的支撐。

煤炭企業在融資過程中要積極研究各種融資方案，優化資本結構，充分利用財務公司這一非銀行金融平臺進行融資。在科學合理地控制融資風險的前提下，通過財務公司開辦賬戶透支業務是解決煤炭企業融資的一個重要策略。首先，財務公司可利用其金融牌照為企業內部融資，根據企業發展的需要，充分發揮其潤滑劑的作用。第二，企業根據自身的融資需求，要積極開發財務公司的各種職能，為企業自身資金需求匹配相應的融資領域。第三，要充分利用財務公司的信息優勢，開發與自身需求和企業發展戰略相適應的融資渠道。

4.規避融資風險，降低融資成本。

新時期，煤炭企業融資過程中一定要注意規避風險、降低成本。首先，應該對自身的融資需求進行科學評估，明確企業自身的經營管理水平、可承受的融資金額、期限等，以此為基礎選擇適合企業本身發展階段的融資策略，從而降低風險。此外，企業可以通過合理優化融資結構來降低融資的成本，一方面可以在國際資本市場上發行股票或債券，利用外資降低成本；另一方面可利用金融租賃的形式，降低固定資金，增加流動資金，使資金周轉加快，從而創造更多盈利。

四、結束語

在當前經濟新常態及人們環保意識不斷增強的新形勢下，煤炭行業的發展面臨著較大的壓力。特別是供給側結構改革的深入，在產業結構改革及去產能等政策的影響下，煤炭企業的發展形勢十分嚴峻，特別是融資難度較大，這對于煤炭的發展帶來了較大的制約。新時期煤炭企業融資問題的解決已成為該行業發展的關鍵。煤炭企業要想在市場經濟中立于不敗之地，應該在確保傳統融資模式繼續發揮穩定作用的同時，積極探索新的融資方式和融資渠道，發展多元化的融資渠道和融資工具，改善其融資結構，為自身發展籌集到更多的資金支持，從而推動煤炭企業的穩步健康的發展。